عرض شراء
ما هو عرض العطاء؟
عرض المناقصة هو محاولة لشراء بعض أو كل أسهم المساهمين في شركة. عادة ما يتم تقديم عروض المناقصات علنًا ودعوة المساهمين لبيع أسهمهم بسعر محدد وضمن فترة زمنية معينة. عادةً ما يكون السعر المعروض أعلى من سعر السوق وغالبًا ما يكون مرهونًا بحد أدنى أو أقصى عدد من الأسهم المباعة.
العطاء هو دعوة لتقديم عطاءات لمشروع أو قبول عرض رسمي مثل عطاء الاستحواذ. عرض التبادل هو نوع متخصص من عروض العطاء حيث يتم تقديم الأوراق المالية أو البدائل غير النقدية الأخرى مقابل الأسهم.
كيف يعمل عرض العطاء
غالبًا ما يحدث عرض العطاء عندما يقترح المستثمر شراء أسهم من كل مساهم في شركة متداولة علنًا بسعر معين في وقت معين. عادة ما يقدم المستثمر سعرًا أعلى للسهم من سعر سهم الشركة ، مما يوفر للمساهمين حافزًا أكبر لبيع أسهمهم.
تتم معظم عروض المناقصات بسعر محدد يمثل علاوة كبيرة على سعر السهم الحالي. قد يتم تقديم عرض مناقصة ، على سبيل المثال ، لشراء أسهم الأسهم القائمة مقابل 18 دولارًا للسهم عندما يكون سعر السوق الحالي 15 دولارًا فقط للسهم. سبب تقديم قسط التأمين هو حث عدد كبير من المساهمين على بيع أسهمهم. في حالة محاولة الاستحواذ ، قد يكون العطاء مشروطًا بقدرة المشتري المحتمل على الحصول على قدر معين من الأسهم ، مثل عدد كافٍ من الأسهم لتشكيل حصة مسيطرة في الشركة.
تصدر شركة متداولة علنًا عرض مناقصة بقصد إعادة شراء أوراقها المالية المعلقة. في بعض الأحيان ، تقوم شركة خاصة أو عامة بالتداول العام بتنفيذ عرض مناقصة للمساهمين مباشرة دون موافقة مجلس الإدارة ، مما يؤدي إلى استحواذ عدائي. يشمل المستحوذون صناديق التحوط وشركات الأسهم الخاصة ومجموعات المستثمرين التي تقودها الإدارة وشركات أخرى.
في اليوم التالي للإعلان ، عادة ما يتم تداول أسهم الشركة المستهدفة بأقل من سعر العرض أو بخصم منه ، وهو ما يُعزى إلى عدم اليقين والوقت اللازم للعرض. مع اقتراب موعد الإغلاق ويتم حل المشكلات ، يضيق الانتشار عادةً.
تتطلب قوانين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من أي شركة أو فرد يستحوذ على 5٪ أو أكثر من شركة أن يفصح عن حصته إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، والشركة المستهدفة ، والبورصة.
هام
تصبح أسهم الأسهم المشتراة في عرض المناقصة ملكًا للمشتري. من تلك النقطة فصاعدًا ، يحق للمشتري ، مثل أي مساهم آخر ، الاحتفاظ بالأسهم أو بيعها وفقًا لتقديره.
مثال على عرض مناقصة
على سبيل المثال ، يبلغ سعر السهم الحالي للشركة "أ" 10 دولارات أمريكية لكل سهم. يقوم المستثمر ، الذي يسعى للسيطرة على الشركة ، بتقديم عرض عطاء بقيمة 12 دولارًا لكل سهم بشرط أن يحصل على 51٪ على الأقل من الأسهم. في تمويل الشركات ، غالبًا ما يُطلق على عرض المناقصة اسم عرض الاستحواذ حيث يسعى المستثمر للسيطرة على الشركة.
مزايا عرض العطاء
توفر عروض المناقصات العديد من المزايا للمستثمرين. على سبيل المثال ، لا يلتزم المستثمرون بشراء الأسهم حتى يتم طرح رقم محدد ، مما يلغي المصروفات النقدية الكبيرة المقدمة ويمنع المستثمرين من تصفية مراكز الأسهم في حالة فشل العروض. يمكن للجهات المستحوذة أيضًا تضمين بنود الإفلات ، وإخلاء المسؤولية عن شراء الأسهم. على سبيل المثال ، إذا رفضت الحكومة عملية استحواذ مقترحة بحجة انتهاكات مكافحة الاحتكار ، فيمكن للمشتري رفض شراء الأسهم المعروضة في المناقصة.
في كثير من الحالات ، يسيطر المستثمرون على الشركات المستهدفة في أقل من شهر واحد إذا قبل المساهمون عروضهم ؛ كما أنهم يكسبون بشكل عام أكثر من الاستثمارات العادية في سوق الأوراق المالية.
عيوب عرض العطاء
على الرغم من أن عروض المناقصات توفر العديد من الفوائد ، إلا أن هناك بعض العيوب الملحوظة. يعد عرض المناقصة طريقة مكلفة لإكمال عملية استحواذ عدائية حيث يدفع المستثمرون رسوم الإيداع الخاصة بـ SEC وتكاليف المحاماة والرسوم الأخرى للخدمات المتخصصة. يمكن أن تكون عملية مستهلكة للوقت حيث تتحقق بنوك الإيداع من الأسهم المطروحة وتصدر المدفوعات نيابة عن المستثمر. أيضًا ، إذا انخرط مستثمرون آخرون في عملية استحواذ عدائية ، فإن سعر العرض يرتفع ، وبسبب عدم وجود ضمانات ، فقد يخسر المستثمر المال في الصفقة.
يسلط الضوء
في حالة محاولة الاستحواذ ، قد يكون العطاء مشروطًا بقدرة المشتري المحتمل على الحصول على قدر معين من الأسهم ، مثل عدد كافٍ من الأسهم لتشكيل حصة مسيطرة في الشركة.
عرض المناقصة هو استدراج عام لجميع المساهمين يطلبون منهم طرح أسهمهم للبيع بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة.
عادة ما يتم تحديد عرض العطاء بسعر أعلى للسهم من سعر سهم الشركة الحالي ، مما يوفر للمساهمين حافزًا أكبر لبيع أسهمهم.
