القائمة الرمادية
ما هي القائمة الرمادية؟
القائمة الرمادية هي قائمة الأسهم غير المؤهلة للتداول من قبل قسم موازنة المخاطر بالبنك الاستثماري. الأوراق المالية في القائمة الرمادية ليست بالضرورة محفوفة بالمخاطر بشكل استثنائي أو معيبة بطبيعتها ، ولكنها مع ذلك مقيدة. في مثل هذه الحالات ، يمكن أن تشمل القائمة الرمادية تلك الشركات التي تعمل مع البنك الاستثماري ، غالبًا في مسائل الاندماج والاستحواذ. بمجرد أن تنتهي الشركات المعنية من هذا العمل ، قد يتم إخراج الأسهم من القائمة الرمادية ، مما يسمح للبنك بالتداول بها مرة أخرى.
فهم القائمة الرمادية
موازنة المخاطر استراتيجية استثمار تسعى إلى الربح من عمليات الدمج والاستحواذ المقترحة. على وجه الخصوص ، تحاول الإستراتيجية الاستفادة من إمكانية تضييق فجوة سعر تداول سهم الهدف وتقييم المشتري لهذا السهم في صفقة استحواذ مقصودة. في عملية دمج الأسهم مقابل الأسهم ، تتضمن موازنة المخاطر شراء أسهم الهدف وبيع أسهم المشتري على المكشوف. ستكون استراتيجية الاستثمار هذه مربحة إذا تم إتمام الصفقة ؛ إذا لم يكن الأمر كذلك ، فسوف يخسر المستثمر المال.
تهدف القائمة الرمادية إلى حماية مصالح البنك عن طريق منعه من الاستثمار في الأسهم التي تحمل حاليًا قدرًا كامنًا من المخاطر. ستؤثر نتيجة الاندماج أو الاستحواذ عادةً على قيمة الأسهم الصادرة عن أي من الشركات المشاركة في الصفقة. يمكن أن يكون تأثير مثل هذه الصفقة التجارية على سعر السهم إيجابيًا أو سلبيًا ، لذلك يتم وضع الأسهم في القائمة الرمادية حتى تكتمل الصفقة ويمكن تقييم تأثيرها بدقة.
سرية القائمة الرمادية
نظرًا لأن القائمة الرمادية تشمل الشركات التي تعمل عن كثب مع بنك استثماري ، فإنها غالبًا ما تكون سرية وتبقى قريبة داخل أقسام التداول بالبنك. تم إنشاء المستند للأغراض الداخلية فقط لأن تفاصيل الترتيبات التجارية للبنك مع الشركات الأخرى تعتبر سرية. فقط الشركة المعنية وموظفو قسم موازنة المخاطر بالبنك المعني يعرفون الأسهم المدرجة في القائمة الرمادية ، أو يمكنهم الوصول إليها كما هو مطلوب بموجب واجباتهم المهنية.
تداول الأسهم في القائمة الرمادية حسب الأقسام الأخرى في نفس البنك
بينما يُمنع قسم موازنة المخاطر من التداول داخل القائمة الرمادية ، لا يُحظر على الإدارات أو الأقسام الأخرى للبنك المعني تداول أسهم القائمة الرمادية. على سبيل المثال ، مكتب التداول بالبنك الاستثماري مؤهل لمثل هذه المعاملات. هذا مسموح به بسبب ما يشار إليه باسم ** الجدار الصيني ، ** الذي يحافظ على السرية بين الأقسام أو الإدارات في البنك بحيث لا يكون كل قسم على دراية بتفاعلات العملاء مع الإدارات الأخرى. لذلك ، قد لا يكون مكتب التداول في البنك المعني على دراية بأن عملية الاندماج أو الاستحواذ قيد التنفيذ ، ولن يكون لديه سبب للتعامل مع الأسهم الصادرة عن الشركة العميلة بشكل مختلف عن التعامل مع الأسهم الصادرة عن أي شركة أخرى.
يسلط الضوء
تحدد القائمة الرمادية الأسهم التي يحظر على مكتب موازنة المخاطر تداولها من قبل شركة سمسرة أو بنك.
تمنع القائمة الرمادية عملاء الخدمات المصرفية الاستثمارية للشركة المالية الذين يقومون بمراجعة المخاطر من التعامل في تلك الأوراق المالية ذات الصفقات المعلقة من أجل منع التداول من الداخل أو التصورات عنها.
يتم الاحتفاظ بالقوائم الرمادية في سرية تامة حيث يمكنها الكشف عن عمليات الدمج والاستحواذ أو عملاء آخرين للبنك.
موازنة المخاطر هي استراتيجية استثمارية تأمل في الاستفادة من أسعار أسهم صفقات الاندماج والاستحواذ.
