Harmaa lista
Mikä on harmaa lista?
Harmaa lista on luettelo osakkeista, jotka eivät ole oikeutettuja kaupankäyntiin investointipankin riskiarbitraasiajaostossa. Harmaan listan arvopaperit eivät välttämättä ole poikkeuksellisen riskialttiita tai muuten luonnostaan virheellisiä, mutta ne ovat kuitenkin rajoitettuja. Tällaisissa tapauksissa harmaalla listalla voi olla ne yritykset, jotka työskentelevät investointipankin kanssa, usein fuusioissa ja yrityskaupoissa. Kun kyseiset yritykset ovat saaneet tämän liiketoiminnan päätökseen, osakkeet voidaan poistaa harmaalta listalta, jolloin pankki voi jälleen käydä kauppaa niillä.
Harmaan listan ymmärtäminen
Riskien arbitraasi sijoitusstrategia, jolla pyritään hyötymään ehdotetuista fuusioista ja yritysostoista. Strategia pyrkii erityisesti hyödyntämään mahdollisuutta kaventaa kohteen osakkeen kauppahinnan eroa ja ostajan arvostusta kyseiselle osakkeelle suunnitellussa ostokaupassa. Osakkeista osakkeisiin sulautumisessa riskiarbitraasiin kuuluu kohteen osakkeiden ostaminen ja ostajan osakkeiden lyhyeksi myynti . Tämä sijoitusstrategia on kannattava, jos kauppa toteutetaan; Jos näin ei ole, sijoittaja menettää rahaa.
Harmaan listan tarkoituksena on turvata pankin etuja estämällä sitä sijoittamasta osakkeisiin, joihin liittyy tällä hetkellä luontainen riski. Sulautumisen tai yrityskaupan tulos vaikuttaa tyypillisesti minkä tahansa kauppaan osallistuvan yrityksen liikkeeseen laskemien osakkeiden arvoon. Tällaisen bisneskaupan vaikutus osakkeen hintaan voi olla joko positiivinen tai negatiivinen, joten osakkeet sijoitetaan harmaalle listalle, kunnes kauppa on valmis ja sen vaikutus voidaan arvioida tarkasti.
Harmaan listan luottamuksellisuus
Koska harmaalla listalla on yrityksiä, jotka tekevät läheistä yhteistyötä investointipankin kanssa, se on usein luottamuksellinen ja sitä pidetään lähellä pankin kaupankäyntiosastoja. Asiakirja on luotu sisäisiin tarkoituksiin vain siksi, että pankin liiketoimintajärjestelyjen yksityiskohdat muiden yritysten kanssa pidetään luottamuksellisina. Vain mukana oleva yritys ja pankin riskiarbitraasin työntekijät tietävät, mitkä osakkeet ovat harmaalla listalla tai pääsevät siihen ammatillisten tehtäviensä edellyttämällä tavalla.
Harmaan listan osakkeiden kauppa saman pankin muiden osastojen toimesta
Riskiarbitraasi-divisioonaa ei saa käydä kauppaa harmaan listan sisällä, mutta muut kyseisen pankin osastot tai divisioonat eivät ole kiellettyjä käymästä kauppaa harmaan listan osakkeilla. Esimerkiksi investointipankin lohkokaupankäyntipiste on kelvollinen tällaisiin transaktioihin. Tämä on sallittua Kiinan seinän vuoksi, joka pitää salassa pankin osastojen tai osastojen välillä, jotta jokainen osasto ei ole tietoinen muiden osastojen asiakasvuorovaikutuksista. Tästä syystä kyseisen pankin lohkokaupankäyntiyksikkö ei ehkä tiedä, että fuusio tai yrityskauppa on käynnissä, eikä sillä ole syytä kohdella asiakasyrityksen liikkeeseen laskemia osakkeita eri tavalla kuin minkä tahansa muun yrityksen liikkeeseen laskemia osakkeita.
Kohokohdat
Harmaa lista identifioi osakkeet, joilla välitys tai pankki on rajoittanut riskien arbitraasipisteen kaupankäyntiä.
Harmaa lista estää riskiarbitraasia tekevän finanssiyrityksen investointipankkiasiakkaita käymästä kauppaa kyseisillä arvopapereilla, joilla on vireillä olevia kauppoja estääkseen sisäpiirikaupan tai käsityksen siitä.
Harmaat listat pidetään ehdottoman luottamuksellisina, koska ne voivat paljastaa pankin yrityskaupat tai muut asiakkaat.
Riskien arbitraasi on sijoitusstrategia, jolla halutaan hyötyä fuusio- ja yrityskauppaosakkeiden osakekursseista.
