Lista grigia
Che cos'è una lista grigia?
Una lista grigia è un elenco di titoli che non sono idonei al commercio da parte della divisione di arbitraggio del rischio di una banca di investimento. I titoli nella lista grigia non sono necessariamente eccezionalmente rischiosi o comunque intrinsecamente imperfetti, ma sono comunque limitati. In questi casi, la lista grigia può includere quelle aziende che lavorano con la banca d'affari, spesso in materia di fusioni e acquisizioni. Una volta che le aziende in questione hanno completato questa attività, i titoli possono essere tolti dalla lista grigia, consentendo alla banca di negoziarli ancora una volta.
Capire la Grey List
Arbitraggio del rischio una strategia di investimento che cerca di trarre profitto dalle fusioni e acquisizioni proposte. In particolare, la strategia cerca di sfruttare il potenziale di riduzione del divario tra il prezzo di negoziazione di un'azione target e la valutazione di tale azione da parte dell'acquirente in un'operazione di acquisizione prevista. In una fusione stock-for-stock,. l'arbitraggio del rischio implica l'acquisto delle azioni dell'obiettivo e la vendita allo scoperto delle azioni dell'acquirente. Questa strategia di investimento sarà redditizia se l'accordo viene portato a termine; in caso contrario, l'investitore perderà denaro.
La lista grigia ha lo scopo di salvaguardare gli interessi di una banca impedendogli di investire in titoli che attualmente comportano una quantità intrinseca di rischio. Il risultato di una fusione o acquisizione influenzerà in genere il valore delle azioni emesse da una qualsiasi delle società coinvolte nell'operazione. L'influenza di un tale affare sul prezzo di un'azione può essere positiva o negativa, quindi le azioni vengono inserite nella lista grigia fino a quando l'operazione non è completata e il suo impatto può essere valutato accuratamente.
Riservatezza della Grey List
Poiché la lista grigia include le aziende che lavorano a stretto contatto con una banca d'investimento, è spesso riservata e mantenuta chiusa all'interno delle divisioni commerciali della banca. Il documento è creato per scopi interni solo perché le specificità degli accordi commerciali di una banca con altre aziende sono considerate riservate. Solo l'impresa coinvolta e i dipendenti della divisione risk arbitrage della banca coinvolta sanno quali titoli sono in una lista grigia, o vi hanno accesso come richiesto dalle loro mansioni professionali.
Scambi di azioni della Grey List da parte di altre divisioni della stessa banca
Sebbene alla divisione di arbitraggio del rischio sia vietato negoziare all'interno della lista grigia, ad altri dipartimenti o divisioni della banca in questione non è vietato negoziare le azioni della lista grigia. Ad esempio, il banco di negoziazione di blocchi della banca di investimento è idoneo per tali transazioni. Ciò è consentito a causa del cosiddetto muro cinese, che mantiene la segretezza tra le divisioni o i dipartimenti di una banca in modo che ogni dipartimento non sia a conoscenza delle interazioni con i clienti di altri dipartimenti. Pertanto, il block trading desk della banca in questione potrebbe non essere a conoscenza dell'esistenza di una fusione o acquisizione in corso e non avrebbe motivo di trattare le azioni emesse dall'azienda cliente in modo diverso da come tratterebbe le azioni emesse da qualsiasi altra società.
Mette in risalto
La lista grigia identifica i titoli per i quali un ufficio di arbitraggio del rischio è limitato dalla negoziazione da parte di un intermediario o di una banca.
La lista grigia impedisce ai clienti di banche di investimento della società finanziaria che effettua arbitraggio del rischio di negoziare quei titoli con operazioni in sospeso al fine di prevenire l'insider trading o la sua percezione.
Le liste grigie sono mantenute strettamente riservate in quanto possono rivelare le fusioni e acquisizioni o altri clienti della banca.
L'arbitraggio del rischio è una strategia di investimento che spera di trarre profitto dai prezzi delle azioni di operazioni di fusione e acquisizione.
