Grå liste
Hvad er en grÄ liste?
En grÄ liste er en liste over aktier, der ikke er kvalificerede til handel af en investeringsbanks risikoarbitrage - afdeling. VÊrdipapirer pÄ den grÄ liste er ikke nÞdvendigvis usÊdvanligt risikable eller pÄ anden mÄde iboende fejlbehÊftede, men er ikke desto mindre begrÊnset. I sÄdanne tilfÊlde kan den grÄ liste omfatte de firmaer, der arbejder med investeringsbanken, ofte i spÞrgsmÄl om fusioner og opkÞb. NÄr de pÄgÊldende virksomheder har afsluttet denne forretning, kan aktierne blive taget af den grÄ liste, hvilket giver banken mulighed for at handle dem igen.
ForstÄ den grÄ liste
Risikoarbitrage en investeringsstrategi, der sÞger at drage fordel af foreslÄede fusioner og opkÞb. Strategien forsÞger isÊr at udnytte potentialet for en indsnÊvring af gapet i handelsprisen pÄ et mÄls aktie og erhververens vÊrdiansÊttelse af denne aktie i en pÄtÊnkt overtagelseshandel. I en aktie-til-aktie- fusion involverer risikoarbitrage at kÞbe aktierne i mÄlet og at sÊlge overtagerens aktier. Denne investeringsstrategi vil vÊre rentabel, hvis handlen gennemfÞres; hvis det ikke er, vil investoren tabe penge.
Den grÄ liste har til formÄl at beskytte en banks interesser ved at forhindre den i at investere i aktier, der i Þjeblikket bÊrer en iboende risiko. Resultatet af en fusion eller opkÞb vil typisk pÄvirke vÊrdien af aktier udstedt af ethvert af de virksomheder, der er involveret i handlen. En sÄdan forretningsaftales indflydelse pÄ prisen pÄ en aktie kan vÊre enten positiv eller negativ, sÄ aktier placeres pÄ den grÄ liste, indtil handlen er afsluttet, og dens virkning kan vurderes nÞjagtigt.
Fortrolighed af den grÄ liste
Fordi den grÄ liste omfatter virksomheder, der arbejder tÊt sammen med en investeringsbank, er den ofte fortrolig og holdes tÊt pÄ bankens handelsafdelinger. Dokumentet er kun oprettet til interne formÄl, fordi detaljerne i en banks forretningsaftaler med andre firmaer betragtes som fortrolige. Kun det involverede firma og de ansatte i risikoarbitrageafdelingen i den involverede bank ved, hvilke aktier der er pÄ en grÄ liste, eller har adgang til dem, som krÊvet af deres professionelle pligter.
Handel med aktier pÄ den grÄ liste af andre afdelinger i samme bank
Mens risikoarbitrage-afdelingen er udelukket fra at handle inden for grÄlisten, er andre afdelinger eller afdelinger i den pÄgÊldende bank ikke forbudt at handle med grÄlisteaktierne. For eksempel er investeringsbankens blokhandelsdisk berettiget til sÄdanne transaktioner. Dette er tilladt pÄ grund af det, der omtales som den kinesiske mur, som opretholder hemmeligholdelse mellem afdelinger eller afdelinger i en bank, sÄ hver afdeling er uvidende om andre afdelingers kundeinteraktioner. Derfor kan den pÄgÊldende banks blokhandelsskranke vÊre uvidende om, at en fusion eller overtagelse er undervejs, og ville ikke have nogen grund til at behandle aktier udstedt af kundefirmaet anderledes, end det ville behandle aktier udstedt af ethvert andet firma.
##HĂžjdepunkter
Den grÄ liste identificerer de aktier, som en risikoarbitrageskranke er begrÊnset fra at handle af en mÊgler eller bank.
Den grÄ liste forhindrer investeringsbankkunder hos den finansielle virksomhed, der udfÞrer risikoarbitrage, i at handle med disse vÊrdipapirer med afventende handler for at forhindre insiderhandel eller opfattelser heraf.
GrÄ lister holdes strengt fortrolige, da de kan afslÞre M&A eller andre kunder i banken.
Risikoarbitrage er en investeringsstrategi, der hÄber at drage fordel af aktiekurserne pÄ fusions- og opkÞbsaktier.
