Graue Liste
Was ist eine graue Liste?
Risiko-Arbitrage - Abteilung einer Investmentbank nicht zum Handel zugelassen sind . Wertpapiere auf der grauen Liste sind nicht unbedingt außergewöhnlich riskant oder anderweitig von Natur aus fehlerhaft, aber dennoch eingeschränkt. In solchen Fällen kann die graue Liste diejenigen Firmen enthalten, die mit der Investmentbank zusammenarbeiten, oft in Angelegenheiten von Fusionen und Übernahmen. Sobald die betreffenden Unternehmen dieses Geschäft abgeschlossen haben, können die Aktien von der grauen Liste genommen werden, sodass die Bank sie wieder handeln kann.
Die Graue Liste verstehen
Risikoarbitrage Eine Anlagestrategie, die darauf abzielt, von geplanten Fusionen und Übernahmen zu profitieren. Insbesondere versucht die Strategie, das Potenzial für eine Verringerung der Differenz zwischen dem Handelspreis der Aktie eines Zielunternehmens und der Bewertung dieser Aktie durch den Erwerber bei einem beabsichtigten Übernahmegeschäft auszunutzen. Bei einer Aktien-gegen-Aktien- Fusion beinhaltet die Risikoarbitrage den Kauf der Aktien des Zielunternehmens und den Leerverkauf der Aktien des Erwerbers. Diese Anlagestrategie wird rentabel sein, wenn das Geschäft vollzogen wird; Ist dies nicht der Fall, verliert der Anleger Geld.
Die graue Liste soll die Interessen einer Bank wahren, indem sie sie davon abhält, in Aktien zu investieren, die derzeit mit einem inhärenten Risiko verbunden sind. Das Ergebnis einer Fusion oder Übernahme beeinflusst in der Regel den Wert der Aktien, die von einem der an der Transaktion beteiligten Unternehmen ausgegeben werden. Der Einfluss eines solchen Geschäftsabschlusses auf den Kurs einer Aktie kann sowohl positiv als auch negativ sein, sodass Aktien auf die graue Liste gesetzt werden, bis der Abschluss abgeschlossen ist und seine Auswirkungen genau abgeschätzt werden können.
Vertraulichkeit der Grauen Liste
Da die graue Liste Firmen enthält, die eng mit einer Investmentbank zusammenarbeiten, ist sie oft vertraulich und wird eng mit den Handelsabteilungen der Bank verbunden. Das Dokument wird nur für interne Zwecke erstellt, da die Einzelheiten der Geschäftsvereinbarungen einer Bank mit anderen Firmen als vertraulich gelten. Nur die beteiligte Firma und die Mitarbeiter der Risiko-Arbitrage-Abteilung der beteiligten Bank wissen, welche Aktien auf einer grauen Liste stehen, oder haben aufgrund ihrer beruflichen Pflichten Zugriff darauf.
Handel mit Aktien auf der Grauen Liste durch andere Abteilungen derselben Bank
Während die Risiko-Arbitrage-Abteilung vom Handel innerhalb der Grey List ausgeschlossen ist, ist es anderen Abteilungen oder Abteilungen der betreffenden Bank nicht untersagt, mit den Grey-List-Aktien zu handeln. Der Block Trading Desk der Investmentbank ist beispielsweise für solche Transaktionen geeignet. Dies ist aufgrund der sogenannten chinesischen Mauer zulässig, die die Geheimhaltung zwischen Abteilungen oder Abteilungen einer Bank aufrechterhält, sodass jede Abteilung nichts von den Kundeninteraktionen anderer Abteilungen mitbekommt. Daher ist dem Block-Trading-Desk der betreffenden Bank möglicherweise nicht bewusst, dass eine Fusion oder Übernahme in Arbeit ist, und hätte keinen Grund, die von der Kundenfirma ausgegebenen Aktien anders zu behandeln als die von einer anderen Firma ausgegebenen Aktien.
Höhepunkte
Die graue Liste identifiziert die Aktien, für die ein Risk Arbitrage Desk von einem Makler oder einer Bank vom Handel ausgeschlossen ist.
Die graue Liste hindert Investmentbanking-Kunden des Finanzunternehmens, das Risikoarbitrage durchführt, daran, mit diesen Wertpapieren zu handeln, wenn Geschäfte anhängig sind, um Insiderhandel oder den Eindruck davon zu verhindern.
Graue Listen werden streng vertraulich behandelt, da sie M&A oder andere Kunden der Bank offenlegen können.
Risikoarbitrage ist eine Anlagestrategie, die darauf hofft, von den Aktienkursen von Aktien aus Fusions- und Übernahmegeschäften zu profitieren.
