Senarai Kelabu

Apakah Senarai Kelabu?

Senarai kelabu ialah senarai saham yang tidak layak untuk didagangkan oleh bahagian arbitraj risiko bank pelaburan. Sekuriti dalam senarai kelabu tidak semestinya sangat berisiko atau cacat, tetapi tetap terhad. Dalam kes sedemikian, senarai kelabu boleh termasuk firma yang bekerja dengan bank pelaburan, selalunya dalam hal penggabungan dan pengambilalihan. Sebaik sahaja firma yang dipersoalkan telah menyelesaikan perniagaan ini, stok mungkin dikeluarkan daripada senarai kelabu, membolehkan bank memperdagangkannya sekali lagi.

Memahami Senarai Kelabu

Arbitraj risiko strategi pelaburan yang mencari keuntungan daripada cadangan penggabungan dan pengambilalihan. Khususnya, strategi ini cuba memanfaatkan potensi untuk mengecilkan jurang harga dagangan saham sasaran dan penilaian pemeroleh saham tersebut dalam perjanjian pengambilalihan yang dimaksudkan. Dalam penggabungan saham-untuk-saham,. arbitraj risiko melibatkan pembelian saham sasaran dan penjualan pendek saham pengambil alih. Strategi pelaburan ini akan menguntungkan jika perjanjian itu disempurnakan; jika tidak, pelabur akan kehilangan wang.

Senarai kelabu itu bertujuan untuk melindungi kepentingan bank dengan menghalangnya daripada melabur dalam saham yang pada masa ini membawa jumlah risiko yang wujud. Hasil penggabungan atau pengambilalihan biasanya akan mempengaruhi nilai saham yang diterbitkan oleh mana-mana firma yang terlibat dalam perjanjian itu. Pengaruh perjanjian perniagaan sedemikian pada harga saham boleh sama ada positif atau negatif, jadi saham diletakkan pada senarai kelabu sehingga perjanjian itu selesai dan kesannya boleh dinilai dengan tepat.

Kerahsiaan Senarai Kelabu

Oleh kerana senarai kelabu termasuk firma yang bekerja rapat dengan bank pelaburan, ia selalunya sulit dan disimpan rapat dalam bahagian dagangan bank. Dokumen tersebut dicipta untuk tujuan dalaman sahaja kerana butiran urusan perniagaan bank dengan firma lain dianggap sulit. Hanya firma yang terlibat dan pekerja bahagian arbitraj risiko bank terbabit mengetahui saham mana yang berada dalam senarai kelabu, atau mempunyai akses kepadanya seperti yang dikehendaki oleh tugas profesional mereka.

Dagangan Saham pada Senarai Kelabu oleh Bahagian Lain Bank Yang Sama

Walaupun bahagian arbitraj risiko dilarang daripada berdagang dalam senarai kelabu, jabatan atau bahagian lain bank berkenaan tidak dilarang daripada berdagang saham senarai kelabu. Sebagai contoh, meja perdagangan blok bank pelaburan layak untuk transaksi sedemikian. Ini dibenarkan kerana apa yang disebut sebagai dinding Cina, yang mengekalkan kerahsiaan antara bahagian atau jabatan sesebuah bank supaya setiap jabatan tidak mengetahui interaksi pelanggan jabatan lain. Oleh itu, meja dagangan blok bank berkenaan mungkin tidak menyedari bahawa penggabungan atau pengambilalihan sedang dalam kerja-kerja, dan tidak akan mempunyai sebab untuk memperlakukan saham yang diterbitkan oleh firma pelanggan secara berbeza berbanding saham yang diterbitkan oleh mana-mana firma lain.

Sorotan

• Senarai kelabu mengenal pasti saham yang meja arbitraj risiko dihadkan daripada berdagang oleh pembrokeran atau bank.

• Senarai kelabu menghalang pelanggan perbankan pelaburan firma kewangan yang melakukan arbitraj risiko daripada berurusan dalam sekuriti tersebut dengan urus niaga belum selesai untuk mengelakkan perdagangan orang dalam atau persepsinya.

• Senarai kelabu dirahsiakan kerana ia boleh mendedahkan M&A atau pelanggan bank yang lain.

• Arbitraj risiko ialah strategi pelaburan yang berharap mendapat keuntungan daripada harga saham saham penggabungan dan pemerolehan.