Серый список

Что такое серый список?

Серый список — это список акций, которые не подходят для торговли подразделением арбитража рисков инвестиционного банка. Ценные бумаги из серого списка не обязательно являются исключительно рискованными или иным образом несовершенными, но, тем не менее, их использование ограничено. В таких случаях в серый список могут быть включены те фирмы, которые работают с инвестиционным банком, часто в вопросах слияний и поглощений. Как только рассматриваемые фирмы завершат этот бизнес, акции могут быть исключены из серого списка, что позволит банку снова торговать ими.

Понимание серого списка

Риск-арбитраж инвестиционная стратегия, направленная на получение прибыли от предлагаемых слияний и поглощений. В частности, стратегия пытается воспользоваться потенциалом сокращения разрыва между торговой ценой акций объекта назначения и оценкой этих акций покупателем в предполагаемой сделке по поглощению. При слиянии акций риск-арбитраж включает покупку акций цели и продажу без покрытия акций приобретателя. Эта инвестиционная стратегия будет прибыльной, если сделка состоится; если это не так, инвестор потеряет деньги.

Серый список предназначен для защиты интересов банка, не позволяя ему инвестировать в акции, которые в настоящее время несут неотъемлемый уровень риска. Результат слияния или поглощения обычно влияет на стоимость акций, выпущенных любой из фирм, участвующих в сделке. Влияние такой сделки на цену акции может быть как положительным, так и отрицательным, поэтому акции помещаются в серый список до тех пор, пока сделка не будет завершена и ее влияние не будет точно оценено.

Конфиденциальность серого списка

Поскольку в серый список входят фирмы, тесно сотрудничающие с инвестиционным банком, он часто носит конфиденциальный характер и хранится в торговых подразделениях банка. Документ создается только для внутренних целей, поскольку особенности деловых отношений банка с другими фирмами считаются конфиденциальными. Только участвующая фирма и сотрудники отдела арбитража рисков участвующего банка знают, какие акции находятся в сером списке, или имеют доступ к нему в соответствии с их профессиональными обязанностями.

Торговля акциями из серого списка другими подразделениями того же банка

В то время как подразделению арбитража рисков запрещено торговать в сером списке, другим отделам или подразделениям рассматриваемого банка не запрещено торговать акциями из серого списка. Например, блок-трейдинг инвестиционного банка имеет право на такие транзакции. Это разрешено из-за того, что называется китайской стеной, которая поддерживает секретность между подразделениями или отделами банка, так что каждый отдел не знает о взаимодействии с клиентами других отделов. Таким образом, отдел блок-трейдинга рассматриваемого банка может не знать о том, что происходит слияние или поглощение, и у него нет причин относиться к акциям, выпущенным фирмой-клиентом, иначе, чем к акциям, выпущенным любой другой фирмой.

Особенности

• В сером списке указаны акции, торговля которыми брокерской конторой или банком запрещена в арбитражном бюро.

• Серый список не позволяет клиентам инвестиционно-банковских услуг финансовой фирмы, занимающейся арбитражем рисков, совершать операции с этими ценными бумагами с незавершенными сделками, чтобы предотвратить инсайдерскую торговлю или ее восприятие.

• Серые списки являются строго конфиденциальными, так как они могут раскрыть информацию о слияниях и поглощениях или других клиентах банка.

• Арбитраж риска - это инвестиционная стратегия, которая надеется получить прибыль от цен на акции сделок слияния и поглощения.