اكتتاب الأقليات
ما هو اكتتاب الأقليات؟
اكتتاب أقلية ، المعروف أيضًا باسم الاكتتاب الجزئي ، هو نوع من الاكتتاب العام الأولي (IPO) حيث تقوم الشركة الأم بتخليص نفسها جزئيًا من إحدى الشركات التابعة لها.
المعاملات المنبثقة التقليدية ، تتضمن الاكتتابات الأولية العامة الأقلية احتفاظ الشركة الأم بحصة مسيطرة في الشركة التابعة المدرجة حديثًا.
كيف تعمل الاكتتابات العامة للأقليات
يمكن أن تكون معاملات الاكتتاب العام الأولي للأقلية وسيلة فعالة للشركات الأم للحصول على تقييمات أكثر تفضيلاً عندما تشعر أن بعض الشركات التابعة لها يتم التقليل من قيمتها بشكل مزمن من قبل مجتمع الاستثمار. من المعروف أن هذا الموقف ينشأ فيما يتعلق بالتكتلات الكبيرة مثل جنرال إلكتريك (GE) أو بيركشاير هاثاواي (BRK.B) ، والتي تعد موطنًا للعديد من العمليات التجارية المتميزة والمعقدة. في مثل هذه الحالات ، قد يكافح المستثمرون والمحللون لفهم تعقيدات الأعمال المختلفة في محفظة الشركة الأم ، مما يؤدي إلى إساءة فهم بعض الشركات التابعة أو التغاضي عنها.
إدراج هذه الشركات التابعة كشركات منفصلة متداولة علنًا إلى تقييم الأعمال المنفصلة بشكل أكثر ثراءً مما كان عليه الحال قبل انفصالها عن الشركة الأم. أحد التفسيرات المحتملة لهذه الظاهرة هو أن البيانات المالية للشركة المنفصلة حديثًا توفر وضوحًا أكبر لمحللي الاستثمار مقارنة بالبيانات المالية الموحدة التي تنتجها الشركة الأم. وبالمثل ، قد ينجذب المستثمرون إلى نموذج العمل المحدد للشركة الجديدة دون الاهتمام بالضرورة بالعديد من الأعمال الأخرى في محفظة الشركة القابضة.
اعتمادًا على كيفية استحواذ الشركة الأم على الشركة التابعة لأول مرة ، يمكن أيضًا استخدام الاكتتاب العام الأولي للأقلية كوسيلة لمنع الملكية السابقة من استعادة السيطرة على الشركة التابعة. على سبيل المثال ، إذا استحوذت الشركة الأم على الشركة التابعة من خلال الاندماج أو الاستحواذ ، فقد يكون للمالك السابق مصلحة راسخة في استعادة السيطرة. في ظل هذه الظروف ، يمكن استخدام هيكل اكتتاب أقلية كجزء من استراتيجية لمنع حدوث هذا الاستحواذ.
مثال على الاكتتاب العام للأقلية
شركة XYZ هي شركة قابضة بارزة تمتلك مجموعة متنوعة من الأعمال. اجتذبت إحدى الشركات التابعة لها ، ABC Technologies ، اهتمامًا إعلاميًا كبيرًا مؤخرًا بسبب ابتكار منتج كبير.
في آخر اجتماع سنوي لها ، أعرب العديد من مساهمي XYZ عن قلقهم من أن القيمة السوقية لشركة XYZ فشلت في عكس القيمة الحقيقية لهذه الشركة التابعة الواعدة. وجادلوا بأن هذا كان على الأرجح بسبب البيانات المالية الموحدة المعقدة لشركة XYZ ، والتي فشلت في إعطاء المستثمرين والمحللين رؤية واضحة للتحسينات السريعة في الأعمال التي تحدث داخل ABC.
من خلال فصل ABC من خلال صفقة الاكتتاب العام الأولي للأقلية ، جادل هؤلاء المساهمون بأن مجموع تقييمات السوق للشركتين سيكون على الأرجح أكبر من تقييم السوق الحالي لـ XYZ. علاوة على ذلك ، لن تتطلب معاملة الاكتتاب العام الأولي للأقلية من إدارة XYZ مصادرة السيطرة على ABC ، حيث إن الصفقة ستشمل فقط بيع نسبة أقلية - أو "غير مسيطرة" - من أسهم الشركة.
يسلط الضوء
غالبًا ما يتم استخدامه من قبل التكتلات التي تشعر أن المستثمرين يقللون من قيمتها .
اكتتاب الأقلية هو نوع من المعاملات المنفردة حيث تبيع الشركة الأم حصة غير مسيطرة في واحدة أو أكثر من الشركات التابعة لها.
يمكن أن توفر الاكتتابات الأولية للأقليات تقارير مالية أكثر دقة وسيولة محسنة للمستثمرين.
