IPO minoritário

O que é um IPO minoritário?

Um IPO minoritário, também conhecido como IPO parcial, é um tipo de oferta pública inicial (IPO) em que uma controladora se desfaz parcialmente de uma de suas subsidiárias.

transação de cisão tradicional , IPOs minoritários envolvem a controladora mantendo uma participação majoritária na subsidiária recém-listada.

Como funcionam os IPOs minoritários

As transações de IPO minoritárias podem ser uma maneira eficaz para as empresas-mãe obterem avaliações mais favoráveis quando sentem que alguns de seus negócios subsidiários estão sendo cronicamente subvalorizados pela comunidade de investidores. Essa situação é conhecida por ocorrer em grandes conglomerados, como General Electric (GE) ou Berkshire Hathaway (BRK.B), que abrigam várias operações comerciais distintas e complexas. Nesses casos, investidores e analistas podem ter dificuldades para entender os meandros dos vários negócios do portfólio da controladora, levando algumas subsidiárias a serem mal compreendidas ou negligenciadas.

Listar essas subsidiárias como empresas de capital aberto separadas muitas vezes resulta em um negócio cindido sendo valorizado mais ricamente do que era o caso antes de sua separação da empresa-mãe. Uma possível explicação para esse fenômeno é que as demonstrações financeiras da empresa recém-separada oferecem maior clareza para os analistas de investimentos em comparação com as demonstrações financeiras consolidadas produzidas pela controladora. Da mesma forma, os investidores podem ser atraídos pelo modelo de negócios específico da nova empresa sem necessariamente estarem interessados nos muitos outros negócios do portfólio da holding.

Dependendo de como a controladora adquiriu a subsidiária, o IPO minoritário também pode ser usado como meio de impedir que a propriedade anterior recupere o controle da subsidiária. Por exemplo, se a empresa-mãe a subsidiária através de uma fusão ou aquisição,. o proprietário anterior pode ter adquirido um interesse em recuperar o controle. Nessas circunstâncias, uma estrutura de IPO minoritária poderia ser usada como parte de uma estratégia para evitar que essa aquisição ocorra.

Exemplo de IPO minoritário

A XYZ Corporation é uma holding de destaque que possui um portfólio diversificado de negócios. Uma de suas subsidiárias, a ABC Technologies, atraiu recentemente a atenção substancial da mídia devido a uma grande inovação de produto.

reunião anual mais recente , vários acionistas da XYZ expressaram preocupação de que a capitalização de mercado da XYZ não refletisse o verdadeiro valor dessa promissora subsidiária. Eles argumentaram que isso provavelmente se deveu às complexas demonstrações financeiras consolidadas da XYZ, que não dão aos investidores e analistas uma visão clara das rápidas melhorias nos negócios que ocorrem na ABC.

Ao separar a ABC por meio de uma operação de IPO minoritária, esses acionistas argumentaram que a soma das avaliações de mercado das duas empresas provavelmente seria maior do que a atual avaliação de mercado da XYZ. Além disso, a transação de IPO minoritária não exigiria que a administração da XYZ perdesse o controle sobre a ABC, pois a transação envolveria apenas a venda de uma porcentagem minoritária – ou “não controladora” – das ações da empresa.

##Destaques

• É frequentemente utilizado por conglomerados que se sentem desvalorizados pelos investidores.

• Um IPO minoritário é um tipo de operação de cisão em que uma controladora vende uma participação não controladora de uma ou mais de suas subsidiárias.

• IPOs minoritários podem fornecer relatórios financeiros mais granulares e maior liquidez para os investidores.