IPO di minoranza
Che cos'è un'IPO di minoranza?
Un'IPO di minoranza, nota anche come IPO parziale, è un tipo di offerta pubblica iniziale (IPO) in cui una società madre si disinveste parzialmente da una delle sue controllate.
A differenza di un'operazione di scissione tradizionale,. le IPO di minoranza coinvolgono la società madre che mantiene una quota di controllo nella controllata di nuova quotazione.
Come funzionano le IPO di minoranza
Le operazioni di IPO di minoranza possono essere un modo efficace per le società madri di ottenere valutazioni più favorevoli quando ritengono che alcune delle loro attività sussidiarie siano cronicamente sottovalutate dalla comunità degli investitori. È noto che questa situazione si verifica in relazione a grandi conglomerati come General Electric (GE) o Berkshire Hathaway (BRK.B), che ospitano diverse operazioni commerciali distinte e complesse. In questi casi, gli investitori e gli analisti potrebbero avere difficoltà a comprendere la complessità delle varie attività nel portafoglio della società madre, portando alcune società controllate a essere fraintese o trascurate.
Elencare queste filiali come società quotate in borsa separate spesso porta a valutare l'attività scissa in modo più ricco rispetto a prima della sua separazione dalla società madre. Una possibile spiegazione di tale fenomeno è che il bilancio della società neo scissa offre maggiore chiarezza agli analisti degli investimenti rispetto al bilancio consolidato prodotto dalla capogruppo. Allo stesso modo, gli investitori possono essere attratti dal modello di business specifico della nuova società senza necessariamente essere interessati alle molte altre attività nel portafoglio della holding.
A seconda di come la società madre ha acquisito la controllata per la prima volta, l'IPO di minoranza può anche essere utilizzata come mezzo per impedire alla precedente proprietà di riprendere il controllo della controllata. Ad esempio, se la società madre ha acquisito la controllata attraverso una fusione o acquisizione,. il precedente proprietario potrebbe avere un interesse acquisito a riprendere il controllo. In queste circostanze, una struttura di IPO di minoranza potrebbe essere utilizzata come parte di una strategia per impedire che si verifichi questa acquisizione.
Esempio di IPO di minoranza
XYZ Corporation è una holding di spicco che possiede un portafoglio diversificato di attività . Una delle sue filiali, ABC Technologies, ha recentemente attirato una notevole attenzione da parte dei media a causa di un'importante innovazione di prodotto.
Nella sua più recente riunione annuale,. diversi azionisti di XYZ hanno espresso preoccupazione per il fatto che la capitalizzazione di mercato di XYZ non riflettesse il vero valore di questa promettente sussidiaria. Hanno affermato che ciò era probabilmente dovuto ai complessi rendiconti finanziari consolidati di XYZ, che non offrono agli investitori e agli analisti una visione chiara dei rapidi miglioramenti aziendali che si verificano all'interno di ABC.
Separando ABC attraverso una transazione IPO di minoranza, questi azionisti hanno affermato che la somma delle valutazioni di mercato delle due società sarebbe molto probabilmente maggiore dell'attuale valutazione di mercato di XYZ. Inoltre, l'operazione di IPO di minoranza non richiederebbe al management di XYZ di rinunciare al controllo su ABC, poiché la transazione comporterebbe solo la vendita di una percentuale di minoranza - o "non di controllo" - delle azioni della società .
Mette in risalto
Viene spesso utilizzato dai conglomerati che si sentono sottovalutati dagli investitori.
Un'IPO di minoranza è un tipo di operazione di scissione in cui una società madre vende una quota di minoranza di una o più delle sue controllate.
Le IPO di minoranza possono fornire una rendicontazione finanziaria più dettagliata e una maggiore liquidità per gli investitori.
