Vähemmistö IPO
Mikä on vähemmistön listautumisanti?
Vähemmistölistautuminen, joka tunnetaan myös osittaisena listautumisannina, on eräänlainen listautumisanti (IPO),. jossa emoyhtiö luopuu osittain yhdestä tytäryhtiöstään.
Toisin kuin perinteisissä spinoff-transaktioissa,. vähemmistöosallistumisissa emoyhtiöllä on määräysvalta äskettäin listatusta tytäryhtiöstä.
Kuinka vähemmistön listautumisannit toimivat
emoyhtiöille tehokas tapa saada edullisempia arvostuksia, kun he kokevat, että sijoitusyhteisö aliarvioi osan tytäryhtiöistään kroonisesti. Tämän tilanteen tiedetään syntyvän suurten ryhmittymien, kuten General Electricin (GE) tai Berkshire Hathawayn (BRK.B), kohdalla, joilla on useita erillisiä ja monimutkaisia liiketoimintoja. Tällaisissa tapauksissa sijoittajilla ja analyytikoilla saattaa olla vaikeuksia ymmärtää emoyhtiön salkun eri liiketoimintojen monimutkaisuutta, mikä johtaa joidenkin tytäryhtiöiden väärinymmärrykseen tai huomiotta jättämiseen.
Näiden tytäryhtiöiden listaaminen erillisiksi julkisesti noteeratuiksi yhtiöiksi johtaa usein eriytyneen liiketoiminnan rikkaampaan arvoon kuin ennen sen erottamista emoyhtiöstä. Eräs mahdollinen selitys ilmiölle on se, että äskettäin erotetun yhtiön tilinpäätös antaa sijoitusanalyytikoille enemmän selkeyttä kuin emoyhtiön tuottama konsernitilinpäätös . Vastaavasti sijoittajia voi houkutella uuden yrityksen erityinen liiketoimintamalli ilman, että he ovat välttämättä kiinnostuneita monista muista holdingyhtiön salkun liiketoiminnoista.
Riippuen siitä, miten emoyhtiö alun perin hankki tytäryhtiön, vähemmistöosakeanninta voidaan käyttää myös keinona estää aikaisempaa omistusta saamasta takaisin määräysvalta tytäryhtiössä. Esimerkiksi jos emoyhtiö on tytäryhtiö sulautumisen tai yrityskaupan kautta,. edellinen omistaja on saattanut hankkia edun saada määräysvalta takaisin. Näissä olosuhteissa vähemmistön listautumisannin rakennetta voitaisiin käyttää osana strategiaa tämän haltuunoton estämiseksi.
Esimerkki vähemmistön listautumisannista
XYZ Corporation on merkittävä holdingyhtiö, joka omistaa monipuolisen yrityssalkun. Yksi sen tytäryhtiöistä, ABC Technologies, on viime aikoina herättänyt suurta mediahuomiota suuren tuoteinnovoinnin vuoksi.
Viimeisimmässä vuosikokouksessaan useat XYZ:n osakkeenomistajat ilmaisivat huolensa siitä, että XYZ:n markkina-arvo ei vastannut tämän lupaavan tytäryhtiön todellista arvoa. He väittivät, että tämä johtui todennäköisesti XYZ:n monimutkaisista konsolidoiduista tilinpäätöksistä, jotka eivät anna sijoittajille ja analyytikoille selkeää näkemystä ABC:n nopeasta liiketoiminnan parannuksesta.
Erottamalla ABC vähemmistöosakkeenomistajalla, nämä osakkeenomistajat väittivät, että kahden yrityksen markkina-arvojen summa olisi todennäköisesti suurempi kuin XYZ:n nykyinen markkina-arvo. Lisäksi vähemmistöosakelistautuminen ei edellytä XYZ:n johdon menettävän määräysvaltaa ABC:ssä, koska kauppa merkitsisi vain vähemmistöosuuden tai "määräysvallattomien" prosenttiosuuksien myymistä yhtiön osakkeista.
##Kohokohdat
Sitä käyttävät usein monialayritykset,. jotka tuntevat olevansa sijoittajien aliarvostettuja .
Vähemmistöosakelistaus on eräänlainen spinoff-kauppa, jossa emoyhtiö myy määräysvallattoman osuuden yhdestä tai useammasta tytäryhtiöstään.
Vähemmistöosakelistat voivat tarjota sijoittajille yksityiskohtaisempaa taloudellista raportointia ja parantaa likviditeettiä .
