Teslim Edilemez İletim (NDF)
Teslim Edilemez Vadeli (NDF) Nedir?
Teslim edilemeyen bir forward (NDF), nakit olarak ödenen ve genellikle kısa vadeli bir forward sözleşmesidir. Kavramsal miktar asla değiş tokuş edilmez, bu nedenle "teslim edilemez" adı verilir. İki taraf, belirli bir miktar para için bir işlemin karşı taraflarını almayı kabul eder - NDF para birimi durumunda sözleşmeli bir oranda. Bu, karşı tarafların sözleşmeli NDF fiyatı ile geçerli spot fiyat arasındaki farkı ödediği anlamına gelir. Kâr veya zarar, üzerinde anlaşmaya varılan oran ile ödeme anındaki spot oran arasındaki fark alınarak sözleşmenin nominal tutarı üzerinden hesaplanır .
Teslim Edilemeyen İletimleri (NDF) Anlama
Teslim edilemeyen bir forward (NDF), NDF ile geçerli spot oranlar arasındaki nakit akışlarını değiştirmek için iki taraflı bir para birimi türevleri sözleşmesidir. Bir taraf diğerine bu takastan kaynaklanan farkı ödeyecektir.
Nakit akışı = (NDF oranı - Spot oran) * Nominal tutar
NDF'ler tezgah üstü (OTC) ticareti yapılır ve genellikle bir aydan bir yıla kadar olan süreler için kote edilir. Bunlar çoğunlukla ABD doları cinsinden kote edilir ve sabitlenir ve 1990'lardan beri likit olmayan para birimlerine maruz kalmaktan korunmak isteyen şirketler için popüler bir araç haline gelmiştir.
Teslim edilemeyen bir forward (NDF) genellikle offshore,. yani likit olmayan veya işlem görmeyen para biriminin iç pazarının dışında yürütülür. Örneğin, bir ülkenin para biriminin denizaşırı hareket etmesi kısıtlanmışsa, bu para birimindeki işlemin kısıtlanmış ülke dışından biriyle yapılması mümkün olmayacaktır. Bununla birlikte, iki taraf, sözleşmedeki tüm kar ve zararları serbestçe işlem gören bir para birimine çevirerek NDF'yi kapatabilir. Daha sonra birbirlerine karları/zararları serbestçe işlem gören bu para biriminde ödeyebilirler.
Bununla birlikte, teslim edilemeyen vadeli işlemler likit olmayan piyasalar veya para birimleri ile sınırlı değildir. Kendilerini belirli bir varlığa maruz bırakmak veya riskten korunmak isteyen ancak dayanak ürünü teslim etmek veya almakla ilgilenmeyen taraflarca kullanılabilirler.
Teslim Edilemeyen Forward Yapısı
Tüm NDF sözleşmeleri, döviz çiftini, nominal tutarı, sabitleme tarihini, ödeme tarihini ve NDF oranını belirler ve işlemi tamamlamak için sabitleme tarihindeki geçerli spot kurun kullanılmasını şart koşar.
Sabitleme tarihi, geçerli spot piyasa kuru ile üzerinde anlaşılan oran arasındaki farkın hesaplandığı tarihtir. Ödeme tarihi, farkın ödemeyi alan tarafa borçlu olduğu tarihtir. Bir NDF'nin uzlaşması, geleneksel bir forward sözleşmesinden ziyade bir forward oran anlaşmasına (FRA) daha yakındır.
Bir taraf Çin yuanı almayı (dolar satmayı) ve diğeri ABD doları almayı (yuan satmayı) kabul ederse, o zaman iki taraf arasında teslim edilemeyen bir vadeli işlem potansiyeli vardır. 1 milyon ABD doları üzerinden 6,41 oranında anlaşıyorlar. Sabitleme tarihi bir ay içinde olacak ve ödeme kısa süre sonra yapılacak.
Bir ayda oran 6,3 ise, yuanın değeri ABD dolarına göre artmıştır. Yuanı satın alan tarafın borcu var. Oran 6.5'e yükselirse, yuanın değeri düşer (ABD doları artışı), yani ABD doları alan tarafın borcu olur.
NDF Para Birimleri
En büyük NDF pazarları Çin yuanı, Hindistan rupisi, Güney Kore wonu, Yeni Tayvan doları, Brezilya reali ve Rus rublesindedir. NDF ticaretinin en büyük bölümü Londra'da gerçekleşir ve New York, Singapur ve Hong Kong'da da aktif pazarlar bulunur.
NDF ticaretinin en büyük bölümü ABD doları üzerinden yapılır. Euro, Japon Yeni ve daha az ölçüde İngiliz Sterlini ve İsviçre Frangı'nı kullanan aktif piyasalar da vardır.
##Öne çıkanlar
NDF ticaretinin en büyük bölümü ABD doları üzerinden yapılır ve Singapur ve New York'ta da aktif piyasalarla Londra'da gerçekleşir.
En büyük NDF pazarları Çin yuanı, Hindistan rupisi, Güney Kore wonu, Yeni Tayvan doları ve Brezilya realindedir.
Teslim edilemeyen bir vadeli işlem (NDF), NDF ile geçerli spot oranlar arasında nakit akışlarını değiştirmek için iki taraflı bir para birimi türevleri sözleşmesidir.
