A termine non consegnabile (NDF)
Che cos'è un forward non consegnabile (NDF)?
forward ( NDF ) è un contratto a termine regolato in contanti e generalmente a breve termine . L' importo nozionale non viene mai scambiato, da qui il nome "non consegnabile". Due parti si impegnano a prendere le parti opposte di una transazione per una determinata quantità di denaro, a un tasso convenuto, nel caso di una valuta NDF. Ciò significa che le controparti regolano la differenza tra il prezzo NDF contratto e il prezzo spot prevalente. L'utile o la perdita è calcolato sull'importo nozionale del contratto prendendo la differenza tra il tasso pattuito e il tasso spot al momento del regolamento.
Comprensione degli inoltri non consegnabili (NDF)
Un non-deliverable forward (NDF) è un contratto di derivati valutari tra due parti per lo scambio di flussi di cassa tra l'NDF ei tassi spot prevalenti. Una parte pagherà all'altra la differenza risultante da questo scambio.
Flusso di cassa = (tasso NDF - tasso spot) * Importo nozionale
Gli NDF sono negoziati over-the-counter (OTC) e comunemente quotati per periodi di tempo da un mese a un anno. Sono quotati e regolati più frequentemente in dollari USA e sono diventati uno strumento popolare dagli anni '90 per le società che cercano di coprire l'esposizione a valute illiquide.
Un non-deliverable forward (NDF) viene solitamente eseguito offshore,. ovvero al di fuori del mercato interno della valuta illiquida o non negoziata. Ad esempio, se la valuta di un paese non può trasferirsi all'estero, non sarà possibile regolare la transazione in quella valuta con qualcuno al di fuori del paese soggetto a restrizioni. Tuttavia, le due parti possono regolare l'NDF convertendo tutti i profitti e le perdite del contratto in una valuta liberamente negoziata. Possono quindi pagarsi a vicenda i profitti/perdite in quella valuta liberamente negoziata.
Detto questo, i contratti a termine non consegnabili non sono limitati a mercati o valute illiquide. Possono essere utilizzati da parti che cercano di coprire o esporsi a un determinato asset, ma che non sono interessate a fornire o ricevere il prodotto sottostante.
Struttura a termine non consegnabile
Tutti i contratti NDF stabiliscono la coppia di valute, l'importo nozionale, la data di fissazione, la data di regolamento e il tasso NDF e prevedono che per concludere la transazione venga utilizzato il tasso a pronti prevalente alla data di fissazione.
La data di fixing è la data in cui viene calcolata la differenza tra il tasso di mercato a pronti prevalente e il tasso concordato. La data di regolamento è la data entro la quale il pagamento della differenza è dovuto al soggetto che riceve il pagamento. Il regolamento di un NDF è più vicino a quello di un contratto a termine (FRA) che a un contratto a termine tradizionale.
Se una parte accetta di acquistare yuan cinese (vendi dollari) e l'altra accetta di acquistare dollari statunitensi (vendi yuan), allora c'è il potenziale per un non consegnabile in avanti tra le due parti. Accettano un tasso di 6,41 su $ 1 milione di dollari USA. La data di fixing sarà tra un mese, con regolamento dovuto poco dopo.
Se in un mese il tasso è 6,3, lo yuan è aumentato di valore rispetto al dollaro USA. La parte che ha acquistato lo yuan ha un debito. Se il tasso è aumentato a 6,5, lo yuan è diminuito di valore (aumento del dollaro USA), quindi la parte che ha acquistato dollari USA è dovuta del denaro.
Valute NDF
I maggiori mercati NDF si trovano nello yuan cinese, nella rupia indiana, nel won sudcoreano, nel nuovo dollaro di Taiwan, nel real brasiliano e nel rublo russo. Il più grande segmento del trading di NDF si svolge a Londra, con mercati attivi anche a New York, Singapore e Hong Kong.
Il segmento più ampio del trading di NDF viene effettuato tramite il dollaro USA. Ci sono anche mercati attivi che utilizzano l'euro, lo yen giapponese e, in misura minore, la sterlina britannica e il franco svizzero.
Mette in risalto
Il più grande segmento di negoziazione di NDF avviene tramite il dollaro USA e si svolge a Londra, con mercati attivi anche a Singapore e New York.
I mercati NDF più grandi sono lo yuan cinese, la rupia indiana, il won sudcoreano, il nuovo dollaro di Taiwan e il real brasiliano.
Un non-deliverable forward (NDF) è un contratto di derivati valutari tra due parti per lo scambio di flussi di cassa tra l'NDF ei tassi spot prevalenti.
