Przekazywanie niedostarczalne (NDF)

Co to jest przekazanie niedostarczalne (NDF)?

bez dostawy (NDF) to rozliczany gotówkowo i zazwyczaj krótkoterminowy kontrakt terminowy typu forward. Kwota nominalna nigdy nie podlega wymianie, stąd nazwa „nie do dostarczenia”. Dwie strony zgadzają się przyjąć przeciwne strony transakcji za określoną kwotę — po umownym kursie, w przypadku walutowego NDF. Oznacza to, że kontrahenci rozliczają różnicę między zakontraktowaną ceną NDF a obowiązującą ceną spot. Zysk lub stratę oblicza się od kwoty nominalnej umowy, biorąc różnicę między kursem uzgodnionym a kursem rynkowym w momencie rozliczenia.

Zrozumienie niemożliwych do dostarczenia przesyłek (NDF)

Transakcja terminowa bez dostawy (NDF) to dwustronna walutowa umowa pochodna mająca na celu wymianę przepływów pieniężnych między NDF a obowiązującymi kursami spot. Jedna ze stron zapłaci drugiej różnicę wynikającą z tej wymiany.

Przepływy pieniężne = (stawka NDF - kurs kasowy) * Kwota nominalna

NDF są przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC) i są zwykle kwotowane na okresy od jednego miesiąca do jednego roku. Są one najczęściej kwotowane i rozliczane w dolarach amerykańskich i od lat 90. stały się popularnym instrumentem wśród korporacji chcących zabezpieczyć ekspozycję na niepłynne waluty.

Forward bez dostawy (NDF) jest zwykle realizowany za granicą,. co oznacza, że poza rynkiem krajowym niepłynnej lub niepodlegającej obrocie waluty. Na przykład, jeśli waluta danego kraju ma zakaz przenoszenia się za granicę, nie będzie możliwe rozliczenie transakcji w tej walucie z osobą spoza kraju objętego ograniczeniami. Jednak obie strony mogą rozliczyć NDF, przeliczając wszystkie zyski i straty na kontrakcie na walutę w wolnym obrocie. Następnie mogą płacić sobie nawzajem zyski/straty w tej wolnej walucie.

To powiedziawszy, kontrakty terminowe z niemożliwością dostarczenia nie ograniczają się do niepłynnych rynków lub walut. Mogą być używane przez strony, które chcą zabezpieczyć się lub narazić na określony składnik aktywów, ale nie są zainteresowane dostarczeniem lub otrzymaniem produktu bazowego.

Niedostarczalna struktura przekazywania

Wszystkie kontrakty NDF określają parę walutową, kwotę nominalną, datę fixingu, datę rozliczenia i kurs NDF oraz przewidują, że do zawarcia transakcji zostanie użyty kurs rynkowy obowiązujący w dniu fixingu.

Dniem fixingu jest dzień, w którym obliczana jest różnica pomiędzy dominującym kursem rynkowym kasowym a kursem uzgodnionym. Dniem rozliczenia jest dzień, do którego strona otrzymująca płatność przypada wypłata różnicy. Rozliczenie NDF jest bliższe rozliczeniu kontraktu terminowego (FRA) niż tradycyjnemu kontraktowi terminowemu.

Jeśli jedna ze stron zgodzi się kupić chińskie juany (sprzedaj dolary), a druga zgodzi się kupić dolary amerykańskie (sprzedaj juana), istnieje możliwość niedostarczenia między obiema stronami. Zgadzają się na stawkę 6,41 za 1 milion dolarów. Termin fixingu przypada za miesiąc, a rozliczenie nastąpi niedługo po tym terminie.

Jeśli w ciągu miesiąca kurs wynosi 6,3, juan zyskał na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego. Stronie, która kupiła juana, należy się pieniądze. Jeśli kurs wzrósł do 6,5, wartość juana spadła (wzrost dolara), więc stronie, która kupiła dolary, należy się pieniądze.

Waluty NDF

Największe rynki NDF to juan chiński, rupia indyjska, won południowokoreański, nowy dolar tajwański, real brazylijski i rubel rosyjski. Największy segment handlu NDF odbywa się w Londynie, a aktywne rynki znajdują się również w Nowym Jorku, Singapurze i Hongkongu.

Największy segment handlu NDF odbywa się za pośrednictwem dolara amerykańskiego. Aktywne są również rynki wykorzystujące euro, jena japońskiego oraz, w mniejszym stopniu, funta brytyjskiego i franka szwajcarskiego.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Największy segment handlu NDF odbywa się za pośrednictwem dolara amerykańskiego i ma miejsce w Londynie, z aktywnymi rynkami również w Singapurze i Nowym Jorku.

• Największe rynki NDF to chiński juan, indyjska rupia, południowokoreański won, nowy dolar tajwański i brazylijski real.

• Forward bez dostawy (NDF) to dwustronna walutowa umowa pochodna służąca wymianie przepływów pieniężnych między NDF a obowiązującymi kursami kasowymi.