Reverse/Forward Aktiensplit
Was ist ein Aktiensplit und wie funktioniert er?
Ein Aktiensplit ist eine Maßnahme der Unternehmensführung, um die Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien zu erhöhen und den Preis pro Aktie proportional zu senken.
Zum Beispiel würden bei einem Aktiensplit im Verhältnis 2:1 aus 100 Aktien einer Aktie im Wert von 50 $ pro Aktie sofort 200 Aktien im Wert von 25 $ pro Aktie werden. Ein Investor, der 5 Aktien zu je 50 US-Dollar für Aktien im Gesamtwert von 250 US-Dollar hielt, würde plötzlich 10 Aktien zu je 25 US-Dollar halten, immer noch mit einem Gesamtwert von 250 US-Dollar. Nicht alle Splits sind jedoch 2-für-1; 3-zu-1-, 5-zu-1- und 10-zu-1-Splits sind ebenfalls üblich.
Während Aktiensplits die Anzahl der ausstehenden Aktien und den Preis pro Aktie ändern, ändern sie nicht die Marktkapitalisierung eines Unternehmens (dh den Gesamtwert aller ausstehenden Aktien oder den aktuellen Marktwert des Unternehmens). Mit anderen Worten, Aktiensplits wirken sich nicht auf den Wert der Bestände eines Anlegers aus; Sie erhöhen einfach die Anzahl der gehaltenen Aktien und verringern den Wert jeder Aktie proportional.
Warum führen Unternehmen Aktiensplits durch?
Ein Unternehmen kann sich aus verschiedenen Gründen für einen Aktiensplit entscheiden. Am häufigsten werden Splits durchgeführt, um die Liquidität zu erhöhen, indem die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht wird, während die Aktien eines Unternehmens für durchschnittliche Anleger zugänglicher werden, indem der Aktienkurs gesenkt wird.
Heutzutage ist der Handel mit Bruchteilen von Aktien dank neuerer Handelsplattformen wie Robinhood und SoFi üblich, aber das war nicht immer der Fall. In der Vergangenheit mussten Anleger ganze Aktien kaufen, wenn sie investieren wollten. Für institutionelle Anleger mit viel Handelskapital war der Kauf von Aktien, die Tausende von Dollar kosteten, angemessen, aber für Privatanleger (dh normale Anleger aus der Arbeiterklasse, Einzelanleger) konnte ein hoher Aktienkurs die Aktie eines Unternehmens unerreichbar machen.
Heutzutage müssen Privatanleger nicht mehr ganze Aktien kaufen, um in ein Unternehmen zu investieren (Robinhood ermöglicht es Benutzern, sich mit nur 1 US-Dollar in die Aktien eines Unternehmens einzukaufen), sodass Aktiensplits nicht mehr unbedingt erforderlich sind, um eine Aktie zugänglicher zu machen . Dennoch scheinen niedrigere Aktienkurse den Kauf ganzer Aktien für den durchschnittlichen Anleger psychologisch schmackhafter zu machen, und Unternehmen führen weiterhin Splits durch.
Ein Split macht eine Aktie nicht nur attraktiver, indem der Preis pro Aktie gesenkt wird, sondern tendiert auch dazu, die Geld-Brief-Spanne (die Differenz zwischen dem niedrigsten Preis eines Verkäufers für eine Aktie und dem höchsten Preis eines Käufers) zu verkürzen, indem die Anzahl der Aktien erhöht wird Verkehr.
Beispiel Aktiensplit: Apple (NASDAQ: AAPL)
Ende August 2020 führte Apple einen Aktiensplit im Verhältnis 4:1 durch, um seine ausstehenden Aktien zu vervierfachen und gleichzeitig den Aktienkurs um denselben Faktor zu senken. Dieser Split änderte den Aktienkurs von Apple von etwa 500 US-Dollar auf etwa 125 US-Dollar und brachte die Anzahl der ausstehenden Aktien von etwa 12,6 Milliarden auf etwa 50,4 Milliarden. Das bedeutet, dass ein Investor, der vor dem Split 10 500-Dollar-Aktien hielt, nach dem Split 40 125-Dollar-Aktien gehalten hätte.
Wie wirken sich Splits langfristig auf Aktien aus?
Während Aktiensplits den Marktwert eines Unternehmens nicht verändern, können sie das öffentliche Interesse wecken, was sich unmittelbar nach der Bekanntgabe des Splits positiv auf den Aktienkurs auswirken kann. Dieser Effekt mag nur von kurzer Dauer sein, aber insgesamt kann das wiederholte Teilen von Aktien zu niedrigeren Aktienkursen die Anleger optimistisch halten. Wenn ein Unternehmen seine Aktien wiederholt aufteilt, um erschwinglich zu bleiben, neigen Investoren dazu, es als ein gesundes und schnell wachsendes Unternehmen zu betrachten, das Aufmerksamkeit verdient.
Davon abgesehen führt nicht jeder Split zu Gewinnen oder sorgt bei den Anlegern für Aufsehen. Jede Situation ist anders, und grundsätzlich wirken sich Splits nicht auf den Wert eines Unternehmens aus, es sei denn, der Markt entscheidet, dass dies der Fall ist.
Was ist ein umgekehrter Aktiensplit und wie funktioniert er?
Ein Reverse-Aktiensplit ist im Wesentlichen das Gegenteil eines regulären oder „Forward“-Aktiensplits. Anstatt die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien zu erhöhen und den Aktienkurs zu senken, reduziert ein Reverse Split die Anzahl der ausstehenden Aktien und erhöht den Aktienkurs entsprechend.
Bei einem 1:2 Reverse Split würden beispielsweise 100 Aktien mit einem Preis von 50 $ pro Aktie zu 50 Aktien mit einem Wert von 100 $ pro Aktie. Wie ein Forward-Aktiensplit wirkt sich ein Reverse-Aktiensplit nicht auf die Marktkapitalisierung eines Unternehmens aus – es erhöht lediglich den Aktienkurs, während die Anzahl der ausstehenden Aktien verringert wird.
Warum führen Unternehmen umgekehrte Aktiensplits durch?
Wenn also Forward-Splits den Aktienkurs senken und die Liquidität erhöhen – was beides gute Dinge sind – warum sollte ein Unternehmen einen Reverse-Split durchführen wollen? Werden steigende Aktienkurse kleinere Anleger nicht abschrecken? Wird die Verringerung der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien nicht das Handelsvolumen und die Liquidität verringern? Nicht unbedingt.
Der Hauptgrund, warum Unternehmen Reverse Splits durchführen, besteht darin, die Anforderungen zu erfüllen, um an einer großen Börse wie der NASDAQ oder der NYSE notiert zu werden. Um an der NASDAQ notiert zu werden, muss eine Aktie bei 5 USD oder mehr pro Aktie beginnen, und um an der NASDAQ zu bleiben, muss eine Aktie einen Preis von mindestens 1 USD pro Aktie halten. Ebenso muss eine Aktie bei oder über 1 $ bleiben, um an der NYSE gehandelt zu werden. Wenn der Kurs einer Aktie 30 Tage lang unter dem Börsenminimum bleibt, riskiert sie, von der Börse genommen zu werden.
Wenn ein Unternehmen die Anforderungen für die Notierung an einer der großen Börsen nicht erfüllen kann oder wenn es von der Börse genommen wird, muss es auf dem Freiverkehrsmarkt handeln, wo die Liquidität geringer ist, die Geld-Brief-Spannen höher sind und der Handel länger dauert , und das Interesse der Mainstream-Investoren kann schwerer zu bekommen sein.
Aus diesem Grund kann die Erhöhung des Kurses einer Aktie mit einem Reverse Split, um an einer der großen Börsen notiert zu werden (oder notiert zu bleiben), die Liquidität und das Anlegerinteresse steigern (oder erhalten). Unternehmen, die an der NASDAQ oder der NYSE gehandelt werden, genießen eine weitaus größere Sichtbarkeit als solche, die außerbörslich gehandelt werden, und ihre Aktien sind für durchschnittliche Anleger viel einfacher zu handeln.
Beispiel für umgekehrten Aktiensplit: Citigroup (NYSE: C)
Im Mai 2011 erließ das Finanzdienstleistungsunternehmen Citigroup einen Reverse Split im Verhältnis 1:10, wodurch der Aktienkurs von etwa 4 auf etwa 40 US-Dollar anstieg und die ausstehenden Aktien von etwa 29 Milliarden auf etwa 2,9 Milliarden reduziert wurden. Dieser umgekehrte Split wurde zusammen mit einer wieder eingeführten Dividende nach dem ersten profitablen Jahr des Unternehmens seit der Finanzkrise 2008 und der anschließenden Rezession durchgeführt,. um „die Volatilität zu verringern und gleichzeitig die Basis potenzieller Investoren zu verbreitern“, so der damalige CEO Vikram Pandit.
Wie wirken sich umgekehrte Aktiensplits langfristig auf Aktien aus?
Umgekehrte Aktiensplits können auf Probleme hindeuten, aber wie sie sich langfristig auf den Wert einer Aktie auswirken, hängt wirklich von der Situation ab. Wenn ein Unternehmen einen Reverse Split durchführt, nur weil es an einer großen Börse notiert bleiben muss – insbesondere wenn der Aktienkurs früher deutlich über der 1-Dollar-Schwelle lag – könnten Anleger dies als Zeichen der Not ansehen, und eine rückläufige Stimmung könnte den Wert des Unternehmens steigern noch weiter runter.
Wenn andererseits ein neueres, aufstrebendes Unternehmen einen umgekehrten Split durchführt, um zum ersten Mal an eine große Börse zu gelangen – insbesondere wenn sein Aktienkurs auf dem OTC-Markt gestiegen ist – könnte dies als ein betrachtet werden positives Signal, dass das Unternehmen expandiert, und begrüßt das erhöhte Volumen, die Liquidität und die Präsenz, die mit dem Uplisting-Prozess einhergehen.
Höhepunkte
Bei einem Reverse/Forward-Aktiensplit werden Aktionäre mit weniger als der festgelegten Aktienmenge ausgezahlt und die verbleibenden Aktionäre rekapitalisiert.
Diese Strategie senkt die Verwaltungskosten, indem die Anzahl der Aktionäre reduziert wird, die per Post zugesandte Vollmachten und andere Dokumente benötigen.
Ein Reverse/Forward-Aktiensplit ist eine Strategie, die von Unternehmen verwendet wird, um Aktionäre mit weniger als einer bestimmten Anzahl von Aktien zu eliminieren.
