Omvendt/fremadgående aktieopdeling

Hvad er en aktieopdeling, og hvordan fungerer det?

En aktiesplit er en handling foretaget af en virksomheds ledelse for at øge det samlede antal aktier i dens aktie i omløb og sænke prisen pr. aktie forholdsmæssigt.

For eksempel, i en 2-til-1 aktiesplit, ville 100 aktier af en aktie til en værdi af $50 pr. aktie øjeblikkeligt blive til 200 aktier til en værdi af $25 pr. aktie. En investor, der besad 5 aktier til $50 hver til en samlet værdi af $250, ville pludselig besidde 10 aktier til $25 dollars hver, stadig med en samlet værdi på $250. Ikke alle opdelinger er dog 2-til-1; 3-til-1, 5-til-1 og 10-til-1 opdelinger er også almindelige.

Mens aktieopdelinger ændrer antallet af udestående aktier og prisen pr. aktie, ændrer de ikke markedsværdien af en virksomhed (dvs. den samlede værdi af alle udestående aktier eller virksomhedens aktuelle markedsværdi). Med andre ord påvirker aktieopdelinger ikke værdien af en investors beholdning; de øger simpelthen antallet af aktier og mindsker værdien af hver aktie forholdsmæssigt.

Hvorfor udfører virksomheder aktieopdelinger?

En virksomhed kan vælge at opdele sine aktier af en række årsager. Oftest udføres spaltninger for at øge likviditeten ved at øge antallet af udestående aktier og samtidig gøre en virksomheds aktie mere tilgængelig for gennemsnitlige investorer ved at sænke aktiekursen.

I disse dage er handel med fraktioneret aktier almindelig takket være nyere handelsplatforme som Robinhood og SoFi, men dette var ikke altid tilfældet. Historisk set måtte investorer købe hele aktier, hvis de ville investere. For institutionelle investorer med masser af handelskapital var det rimeligt at købe aktier, der kostede tusindvis af dollars, men for detailinvestorer (dvs. normal, arbejderklasse, individuelle investorer) kunne en høj aktiekurs sætte en virksomheds aktie uden for rækkevidde.

I dag behøver detailinvestorer ikke at købe hele aktier for at investere i en virksomhed (Robinhood giver brugerne mulighed for at købe sig ind i en virksomheds aktie med så lidt som $1), så aktieopdelinger er ikke længere strengt nødvendige for at gøre en aktie mere tilgængelig . Ikke desto mindre ser lavere aktiekurser stadig ud til at gøre køb af hele aktier mere psykologisk velsmagende for den gennemsnitlige investor, og virksomheder fortsætter med at udføre splits.

Udover at gøre en aktie mere attraktiv ved at sænke prisen pr. cirkulation.

Eksempel på aktieopdeling: Apple (NASDAQ: AAPL)

I slutningen af august 2020 gennemførte Apple en 4-til-1 aktiesplit for at firedoble sine udestående aktier og samtidig reducere aktiekursen med samme faktor. Denne opdeling ændrede Apples aktiekurs fra omkring $500 pr. aktie til omkring $125 og bragte dets antal udestående aktier fra omkring 12,6 milliarder til omkring 50,4 milliarder. Det betyder, at en investor, der besad 10 $500-aktier forud for opdelingen, ville have haft 40 $125-aktier efter opdelingen.

Hvordan påvirker splittelser aktier på lang sigt?

Mens aktiesplit ikke ændrer en virksomheds markedsværdi, når de opstår, kan de vække offentlighedens interesse, hvilket kan have en positiv effekt på aktiekursen umiddelbart efter spaltningens meddelelse. Denne effekt kan være kortvarig, men samlet set kan gentagne gange opsplitning af aktier for at sænke aktiekursen holde investorerne positive. Hvis en virksomhed deler sin aktie gentagne gange for at forblive overkommelig, har investorer en tendens til at se det som et sundt og hurtigt voksende firma, der er værd at være opmærksom på.

Når det er sagt, resulterer ikke hver opdeling i gevinster eller forårsager en buzz blandt investorer. Alle situationer er forskellige, og grundlæggende påvirker opdelinger ikke en virksomheds værdi, medmindre markedet beslutter, at de gør det.

Hvad er en omvendt aktiesplit, og hvordan virker det?

En omvendt aktiesplit er i det væsentlige det modsatte af en almindelig eller "forward" aktiesplit. I stedet for at øge antallet af aktier i omløb og faldende aktiekursen, reducerer et omvendt split antallet af udestående aktier og øger aktiekursen tilsvarende.

I en 1-til-2 omvendt split, for eksempel, ville 100 aktier med en pris på $50 pr. aktie blive til 50 aktier til en værdi af $100 pr. aktie. Ligesom en forward aktiesplit påvirker en omvendt aktiesplit ikke en virksomheds markedsværdi - den øger blot aktiekursen, mens den reducerer antallet af udestående aktier.

Hvorfor udfører virksomheder omvendt aktieopdeling?

Så hvis forward splits sænker aktiekursen og øger likviditeten – som begge er gode ting – hvorfor skulle en virksomhed så ønske at udføre en omvendt split? Vil stigende aktiekurs ikke skræmme mindre investorer væk? Vil en reduktion af det samlede antal aktier i omløb ikke mindske handelsvolumen og likviditeten? Ikke nødvendigvis.

Den primære grund til, at virksomheder udfører omvendte opdelinger, er for at opfylde kravene for at blive noteret på en større børs som NASDAQ eller NYSE. For at blive noteret på NASDAQ skal en aktie starte ved $5 eller mere pr. aktie, og for at forblive på NASDAQ skal en aktie holde en pris på mindst $1 pr. aktie. Ligeledes skal en aktie forblive på eller over $1 for at handle på NYSE. Hvis en akties pris forbliver under børsens minimum i 30 dage, risikerer den at blive afnoteret.

Hvis en virksomhed ikke kan opfylde kravene for at blive noteret på en af de større børser, eller hvis den bliver afnoteret, skal den handle på håndkøbsmarkedet, hvor likviditeten er lavere, bid-ask spreads er højere, handler tager længere tid , og mainstream investorinteresse kan være sværere at finde.

Af denne grund kan en forhøjelse af prisen på en aktie med en omvendt split for at blive noteret (eller forblive noteret) på en af de store børser faktisk øge (eller opretholde) likviditeten og investorernes interesse. Virksomheder, der handles på NASDAQ eller NYSE, nyder langt mere synlighed end dem, der handler i håndkøb, og deres aktier er langt nemmere for gennemsnitlige investorer at handle.

Eksempel på omvendt aktieopdeling: Citigroup (NYSE: C)

I maj 2011 vedtog den finansielle servicevirksomhed Citigroup et 1-til-10 omvendt split, hvilket hævede aktiekursen fra omkring $4 til omkring $40 og reducerede udestående aktier fra omkring 29 milliarder til omkring 2,9 milliarder. Denne omvendte split blev udført sideløbende med et genindført udbytte efter firmaets første profitable år siden finanskrisen i 2008 og den efterfølgende recession i et forsøg på at "reducere volatiliteten og samtidig udvide basen af potentielle investorer," ifølge daværende administrerende direktør Vikram Pandit.

Hvordan påvirker omvendte aktieopdelinger aktier på lang sigt?

Omvendt aktieopdeling kan varsle problemer, men hvordan de påvirker en akties værdi på længere sigt afhænger virkelig af situationen. Hvis en virksomhed udfører en omvendt split, blot fordi de skal forblive noteret på en større børs – især hvis aktiekursen plejede at ligge et godt stykke over tærsklen på 1 USD – kan investorerne se dette som et tegn på nød, og bearish sentiment kan drive virksomhedens værdi endnu længere ned.

På den anden side, hvis et nyere, kommende selskab foretager en omvendt split for at komme ind på en større børs for første gang - især hvis aktiekursen på OTC-markedet er steget - kan dette ses som en positivt signal om, at virksomheden ekspanderer og glæder sig over den øgede volumen, likviditet og eksponering, der følger med oplistningsprocessen.

##Højdepunkter

• Ved en omvendt/forward aktiesplit udbetales aktionærer med mindre end det specificerede aktiebeløb, og de resterende aktionærer rekapitaliseres.

• Denne strategi reducerer de administrative omkostninger ved at reducere antallet af aktionærer, der har brug for tilsendte fuldmagter og andre dokumenter.

• En omvendt/forlæns aktiesplit er en strategi, der bruges af virksomheder til at eliminere aktionærer med mindre end et specificeret antal aktier.