株式分割のリバース/フォワード

##株式分割とは何ですか？どのように機能しますか？

株式分割とは、会社の経営陣が発行する株式の総数を増やし、それに比例して1株あたりの価格を下げるために行う措置です。

たとえば、2対1の株式分割では、1株あたり50ドル相当の株式100株は、1株あたり25ドル相当の200株になります。合計250ドル相当の株式に対してそれぞれ50ドルで5株を保有していた投資家は、突然、それぞれ25ドルで10株を保有し、合計値は250ドルになります。ただし、すべての分割が2対1であるわけではありません。 3対1、5対1、および10対1の分割も一般的です。

株式分割は発行済株式数と1株当たりの価格を変更しますが、会社の時価総額（つまり、すべての発行済み株式の合計値、または会社の現在の市場価値）を変更することはありません。言い換えれば、株式分割は投資家の持ち株の価値に影響を与えません。保有する株式数を増やし、比例して各株式の価値を下げるだけです。

##なぜ企業は株式分割を行うのですか？

会社は、いくつかの理由で株式を分割することを選択する場合があります。最も一般的には、分割は、発行済み株式数を増やすことによって流動性を高めると同時に、株価を下げることによって平均的な投資家が会社の株式にアクセスしやすくするために実行されます。

最近では、ロビンフッドやSoFiなどの新しい取引プラットフォームのおかげで、端株の取引が一般的になっていますが、常にそうであるとは限りませんでした。歴史的に、投資家は投資したい場合、株式全体を購入しなければなりませんでした。取引資本が豊富な機関投資家にとっては、数千ドルの株式を購入するのが合理的でしたが、個人投資家（つまり、通常の労働者階級、個人投資家）にとっては、株価が高いと会社の株式が手に届かなくなる可能性があります。

現在、個人投資家は会社に投資するために株式全体を購入する必要はありません（Robinhoodを使用すると、ユーザーはわずか1ドルで会社の株式を購入できます）。そのため、株式をより利用しやすくするために株式分割は厳密には必要ありません。 。それでもなお、株価が下がると、平均的な投資家にとっては、株式全体を購入する方が心理的に満足できるものになるようであり、企業は引き続き分割を実行します。

分割は、1株あたりの価格を下げることで株式をより魅力的にするだけでなく、株式数を増やすことでビッドアスクスプレッド（売り手の最低価格と買い手の最高価格の差）を短くする傾向があります。サーキュレーション。

##株式分割の例：Apple（NASDAQ：AAPL）

2020年8月下旬、Appleは、株価を同じ要因で引き下げながら、発行済み株式を4倍に増やすために、4対1の株式分割を実行しました。この分割により、Appleの株価は1株あたり約500ドルから約125ドルに変更され、発行済み株式数は約126億株から約504億株になりました。これは、分割前に10ドルの500株を保有していた投資家は、分割後に40ドルの125株を保有していたことを意味します。

##分割は長期的に株式にどのように影響しますか？

株式分割は、発生時に企業の市場価値を変えることはありませんが、公益を刺激する可能性があり、分割発表直後の株価にプラスの影響を与える可能性があります。この影響は短命かもしれませんが、全体として、株価を下げるために株式を繰り返し分割することは、投資家を強気に保つ可能性があります。企業が手頃な価格を維持するために株式を繰り返し分割する場合、投資家はそれを注目に値する健全で急速に成長している企業と見なす傾向があります。

とはいえ、すべての分割が投資家の間で利益をもたらしたり、話題を呼んだりするわけではありません。状況はそれぞれ異なり、基本的に、分割は市場が決定しない限り、会社の価値に影響を与えません。

##株式併合とは何ですか？どのように機能しますか？

株式併合は、基本的に通常の、つまり「株式併合」の反対です。株式併合は、発行済株式数を増やして株価を下げる代わりに、発行済株式数を減らし、それに応じて株価を上げます。

たとえば、1対2の株式併合では、1株あたり50ドルの価格で100株は、1株あたり100ドルに相当する50株になります。株式併合と同様に、株式併合は企業の時価総額に影響を与えません。つまり、発行済み株式数を減らしながら株価を上げるだけです。

##なぜ企業は株式併合を行うのですか？

では、フォワードスプリットが株価を下げ、流動性を高める場合（どちらも良いことです）、なぜ企業はリバーススプリットを実行したいと思うのでしょうか。株価の上昇は小規模な投資家を怖がらせませんか？流通株の総数を減らすと、取引量と流動性が低下しませんか？必ずしも。

NASDAQやNYSEなどの主要な証券取引所に上場するための要件を満たすためです。 NASDAQに上場するには、株式は1株あたり5ドル以上で開始する必要があり、NASDAQに留まるには、株式は1株あたり少なくとも1ドルの価格を維持する必要があります。同様に、ニューヨーク証券取引所で取引するには、株式が1ドル以上である必要があります。株価が取引所の最低値を30日間下回ったままの場合、上場廃止のリスクがあります。

企業が主要な取引所の1つに上場するための要件を満たせない場合、または上場廃止になった場合、流動性が低く、ビッドアスクスプレッドが高く、取引に時間がかかる店頭市場で取引する必要があります、そして主流の投資家の関心を得るのは難しいかもしれません。

このため、主要取引所の1つに上場（または上場を維持）するために株式併合で株式の価格を上げると、実際に流動性と投資家の関心を高める（または維持する）ことができます。 NASDAQまたはNYSEで取引されている企業は、店頭で取引されている企業よりもはるかに可視性が高く、平均的な投資家にとっては株式の取引がはるかに簡単です。

##株式併合の例：シティグループ（NYSE：C）

2011年5月、金融サービス会社のシティグループは1対10の株式併合を制定し、株価を約4ドルから約40ドルに引き上げ、発行済み株式を約290億から約29億に減らしました。当時の最高経営責任者であるヴィクラム・パンディット氏によると、この株式併合は、2008年の金融危機とその後の不況以来の最初の収益性の高い年の後に、「潜在的な投資家の基盤を広げながらボラティリティを減らす」ための配当の復活と並行して実行されました。

##株式併合は長期的に株式にどのように影響しますか？

株式併合は問題の前兆となる可能性がありますが、長期的に株式の価値にどのように影響するかは、実際には状況によって異なります。主要な取引所に上場し続ける必要があるという理由だけで会社が株式併合を実行する場合、特に株価が1ドルのしきい値をはるかに上回っていた場合、投資家はこれを苦痛の兆候と見なす可能性があり、弱気な感情が会社の価値を高める可能性がありますさらに下がる。

一方、新進気鋭の新会社が株式併合を行って初めて大規模取引所に参入した場合、特に店頭証券市場での株価が上昇している場合、これは会社が拡大していることを示す前向きなシグナルであり、上場プロセスに伴う量、流動性、およびエクスポージャーの増加を歓迎します。

##ハイライト

-リバース/フォワード株式分割では、指定された株式数に満たない株主はキャッシュアウトされ、残りの株主は資本増強されます。

-この戦略は、郵送された代理人やその他の書類を必要とする株主の数を減らすことにより、管理コストを削減します。

-リバース/フォワード株式分割は、指定された株式数未満の株主を排除するために企業が使用する戦略です。