反向/正向股票拆分

什么是股票拆分，它是如何运作的？

股票分割是公司领导层为增加其流通股票的总数并按比例降低每股价格而采取的行动。

例如，在 2 比 1 的股票分割中，100 股每股价值 50 美元的股票将立即变成 200 股每股价值 25 美元的股票。一个投资者以每股 50 美元的价格持有 5 股股票，总共价值 250 美元的股票，他会突然以每股 25 美元的价格持有 10 股股票，总价值仍为 250 美元。不过，并非所有拆分都是 2 换 1 的。 1 换 3、1 换 5 和 1 换 10 的拆分也很常见。

虽然股票分割会改变流通股的数量和每股价格，但它们不会改变公司的市值（即所有流通股的总价值，或公司的当前市值）。换句话说，股票分割不会影响投资者所持股份的价值；他们只是增加持有的股份数量并按比例减少每股的价值。

为什么公司要进行股票分割？

一家公司可能出于多种原因选择拆分其股票。最常见的是，进行拆分是为了通过增加流通股数量来增加流动性，同时通过降低股价使普通投资者更容易获得公司的股票。

如今，由于 Robinhood 和 SoFi 等较新的交易平台，零碎股票的交易很普遍，但情况并非总是如此。从历史上看，如果投资者想要投资，他们必须购买整股股票。对于拥有大量交易资金的机构投资者来说，购买价值数千美元的股票是合理的，但对于散户投资者（即普通、工薪阶层、个人投资者）来说，高股价可能会使公司的股票遥不可及。

如今，散户投资者不需要购买全部股票来投资一家公司（Robinhood 允许用户以低至 1 美元的价格购买一家公司的股票），因此为了让股票更容易获得，股票分割不再是绝对必要的.尽管如此，较低的股价似乎仍然使购买整股股票对普通投资者来说在心理上更容易接受，而且公司确实继续执行拆分。

除了通过降低每股价格使股票更具吸引力之外，拆分还倾向于通过增加股票数量来缩短买卖差价（股票的卖方最低价格与买方最高价格之间的差额）。循环。

股票拆分示例：苹果（纳斯达克股票代码：AAPL）

2020 年 8 月下旬，Apple 执行了 4 比 1 的股票拆分，以将其流通股增加四倍，同时以相同的因素降低股价。这一拆分将苹果的股价从每股约 500 美元变为约 125 美元，并将其流通股数量从约 126 亿股增至约 504 亿股。这意味着在拆分前持有 10 股 500 美元股票的投资者在拆分后将持有 40 股 125 美元的股票。

拆分如何长期影响股票？

虽然股票分割在发生时不会改变公司的市场价值，但它们可以激发公众利益，这可以在分割公告后立即对股价产生积极影响。这种影响可能是短暂的，但总体而言，反复拆分股票以降低股价可以让投资者保持看涨。如果一家公司反复拆分其股票以保持可负担性，投资者倾向于将其视为值得关注的健康且快速增长的公司。

话虽如此，并非每次拆分都会带来收益或引起投资者的轰动。每种情况都是不同的，从根本上说，拆分不会影响公司的价值，除非市场决定这样做。

什么是反向股票拆分，它是如何工作的？

反向股票分割基本上与常规或“正向”股票分割相反。反向拆分不会增加流通股的数量并降低股价，而是减少流通股的数量并相应地提高股价。

例如，在 1 比 2 的反向拆分中，每股 50 美元的 100 股股票将变成每股价值 100 美元的 50 股。与正向股票分割一样，反向股票分割不会影响公司的市值——它只会增加股价，同时减少流通股的数量。

为什么公司要进行反向股票分割？

那么，如果正向拆分会降低股价并增加流动性——这两者都是好事——公司为什么要进行反向拆分？股价上涨不会吓跑小投资者吗？减少流通股总数会不会降低交易量和流动性？不必要。

公司执行反向拆分的主要原因是满足在纳斯达克或纽约证券交易所等主要证券交易所上市的要求。要在纳斯达克上市，股票必须以每股 5 美元或以上的价格开始，而要留在纳斯达克，股票必须保持每股至少 1 美元的价格。同样，股票必须保持在 1 美元或以上才能在纽约证券交易所交易。如果一只股票的价格在 30 天内一直低于其交易所的最低价格，它就有被退市的风险。

如果一家公司不能满足在主要交易所之一上市的要求，或者如果它被退市，它必须在场外市场交易，那里流动性较低，买卖价差较高，交易时间较长，而主流投资者的兴趣可能更难获得。

出于这个原因，通过反向拆分提高股票价格以在主要交易所之一上市（或保持上市）实际上可以提高（或维持）流动性和投资者兴趣。在纳斯达克或纽约证券交易所交易的公司比在柜台交易的公司享有更高的知名度，而且他们的股票对普通投资者来说更容易交易。

反向股票拆分示例：花旗集团（纽约证券交易所代码：C）

2011 年 5 月，金融服务公司花旗集团实施了 1 比 10 的反向拆分，将股价从 4 美元左右提高到 40 美元左右，流通股从约 290 亿股减少到约 29 亿股。根据当时的首席执行官维克拉姆潘迪特的说法，在公司自 2008 年金融危机和随后的衰退以来的第一个盈利年度之后，为了“减少波动性，同时扩大潜在投资者的基础”，这种反向拆分与恢复股息同步执行。

反向股票拆分如何长期影响股票？

反向股票分割可能预示着麻烦，但它们如何影响股票的长期价值实际上取决于具体情况。如果一家公司仅仅因为需要在主要交易所上市而执行反向拆分——尤其是如果股价过去远高于 1 美元门槛——投资者可能会将此视为陷入困境的迹象，而看跌情绪可能会推动公司的价值进一步下降。

另一方面，如果一家较新的、崭露头角的公司首次进行反向拆分以进入主要交易所——特别是如果其在场外交易市场上的股价一直在上涨——这可以被视为公司正在扩张的积极信号，并欢迎上市过程中增加的交易量、流动性和风险敞口。

＃＃ 强调

• 在反向/正向股票分割中，持有少于指定数量股票的股东被套现，其余股东进行资本重组。

• 该策略通过减少需要邮寄代理和其他文件的股东数量来降低管理成本。

• 反向/正向股票分割是公司用来消除股份少于指定数量的股东的策略。