عودة المتداول

ما هي العوائد المتدرجة؟

العوائد المتدرجة ، والمعروفة أيضًا باسم "عوائد فترة التدوير" أو "فترات زمنية متدرجة" ، هي متوسط عوائد سنوية لفترة تنتهي بالسنة المدرجة. العوائد المتدرجة مفيدة لفحص سلوك العوائد لفترات الاحتفاظ ، على غرار تلك التي يختبرها المستثمرون بالفعل.

إن النظر إلى العوائد المتجددة لمحفظة أو صندوق سيعطي نتائج أداء سلسة على مدى عدة فترات طوال تاريخه. غالبًا ما ترسم مثل هذه المعلومات للمستثمر صورة أكثر دقة من لقطة واحدة لفترة واحدة.

فهم العائد المتداول

يتمثل أحد أهداف العوائد المتدرجة في تسليط الضوء على تواتر وحجم فترات أداء الاستثمار الأقوى والأضعف. يمكن أن توفر العوائد المتدرجة رؤية أفضل لتاريخ العوائد الأكثر شمولاً للصندوق ، ولا تتأثر بأحدث البيانات (نهاية الشهر أو ربع السنة).

على سبيل المثال ، يغطي العائد المتداول لمدة خمس سنوات لعام 2015 من 1 يناير 2011 حتى 31 ديسمبر 2015. العائد المتداول لمدة خمس سنوات لعام 2016 هو متوسط العائد السنوي لعام 2012 حتى عام 2016. بعض محللي الاستثمار سيقسمون فترة متعددة السنوات في سلسلة من فترات مدتها 12 شهرًا.

من خلال النظر في العوائد المتجددة ، يستطيع المستثمرون فهم كيفية تراكم عائدات الصندوق في نقطة زمنية أكثر تحديدًا. إذا أظهر الاستثمار عائدًا سنويًا بنسبة 9٪ على مدار فترة 10 سنوات ، فهذا يدل على أنك إذا استثمرت في الأول من يناير في السنة 0 ، وقمت ببيع استثمارك في 31 ديسمبر في ختام السنة العاشرة ، فأنت قد ربحت ما يعادل 9٪ في السنة. ومع ذلك ، خلال تلك السنوات العشر ، كان من الممكن أن تتباين عمليات العودة بشكل كبير.

في العام الرابع ، كان من الممكن أن يرتفع الاستثمار بنسبة 35٪ ، بينما في العام الثامن كان من الممكن أن ينخفض بنسبة 17٪. بالمتوسط ، لقد ربحت 9٪ سنويًا ("متوسط العائد السنوي") ، ومع ذلك فإن 9٪ قد تشوه أداء الاستثمار.

يمكن أن يُظهر تحليل العوائد المتدرجة بدلاً من ذلك الأداء السنوي ليس فقط بداية من 1 يناير وحتى 31 ديسمبر ولكن أيضًا بداية من 1 فبراير وتنتهي في 31 يناير من العام التالي ، ثم من 1 مارس حتى 28 فبراير من العام التالي ، وهكذا دواليك . يمكن لعائد متجدد لمدة 10 سنوات أن يسلط الضوء على أفضل وأسوأ عقود الاستثمار في هذا الشكل.

في سياق أبحاث وتقييم حقوق الملكية ، يتم إصدار النتائج المالية للشركات المتداولة علنًا على أساس ربع سنوي فقط في إيداعات الأوراق المالية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). في كثير من الأحيان ، تقدم الشركات بيانات شهرية بأحجام المبيعات أو مؤشرات الأداء الرئيسية.

عائدات متدرجة لمدة 12 شهرًا (TTM)

فترة العائد المتداول الشائعة تتأخر عن 12 شهرًا (TTM). 12 شهرًا اللاحقة هو مصطلح البيانات من الأشهر الـ 12 المتتالية الماضية المستخدمة للإبلاغ عن الأرقام المالية. تمثل 12 شهرًا المتأخرة للشركة أدائها المالي لمدة 12 شهرًا ؛ لا تمثل عادةً فترة نهاية السنة المالية.

يعد استخدام عوائد 12 شهرًا اللاحقة (TTM) طريقة فعالة لتحليل أحدث البيانات المالية بتنسيق سنوي. البيانات السنوية مهمة لأنها تساعد في تحييد آثار الموسمية وتقلل من تأثير التشوهات غير المتكررة في النتائج المالية ، مثل التغييرات المؤقتة في الطلب أو النفقات أو التدفق النقدي.

باستخدام TTM ، يمكن للمحللين تقييم أحدث البيانات الشهرية أو ربع السنوية بدلاً من البحث في المعلومات القديمة التي تحتوي على معلومات كاملة عن السنة المالية أو التقويم. تعد مخططات TTM أقل فائدة في تحديد التغييرات قصيرة المدى وأكثر فائدة للتنبؤ.

تتمتع الشركات التي تجري التخطيط والتحليل المالي الداخلي للشركات بإمكانية الوصول إلى بيانات مالية مفصلة وحديثة للغاية. يستخدمون تنسيق TTM لتقييم مؤشرات الأداء الرئيسية (KPI) ، ونمو الإيرادات ، والهوامش ، وإدارة رأس المال العامل ، والمقاييس الأخرى التي قد تختلف موسميًا أو تظهر تقلبًا مؤقتًا.

في سياق أبحاث وتقييم الأسهم ، يتم إصدار النتائج المالية للشركات المتداولة علنًا على أساس ربع سنوي فقط في إيداعات الأوراق المالية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. في كثير من الأحيان ، تقدم الشركات بيانات شهرية بأحجام المبيعات أو مؤشرات الأداء الرئيسية. تعرض إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشكل عام النتائج المالية على أساس ربع سنوي أو سنوي بدلاً من TTM.

للحصول على صورة واضحة عن العام الأخير من الأداء ، يجب على المحللين والمستثمرين في كثير من الأحيان حساب أرقام TTM الخاصة بهم من البيانات المالية الحالية والسابقة. ضع في اعتبارك النتائج المالية الأخيرة من شركة جنرال إلكتريك (GE). في الربع الأول من عام 2020 ، حققت جنرال إلكتريك إيرادات بقيمة 20.5 مليار دولار أمريكي مقابل 27 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2019. وسجلت جنرال إلكتريك مبيعات بقيمة 95 مليار دولار للعام بأكمله من عام 2019. بطرح رقم الربع الأول من عام 2019 من رقم العام 2019 بأكمله وإضافة الربع الأول إيرادات عام 2020 ، تصل إلى 88.5 مليار دولار من عائدات TTM.

يسلط الضوء

• العوائد الدورية هي متوسط العوائد السنوية لفترة تنتهي بالسنة المدرجة.

• فترة الـ 12 شهرًا اللاحقة (TTM) هي أحد مقاييس العودة المتدحرجة شائعة الاستخدام.

• يمكن أيضًا استخدامها لتسهيل الأداء السابق لحساب فترات متعددة بدلاً من مثيل واحد.

• العوائد المتدرجة مفيدة لفحص سلوك العوائد لفترات الاحتفاظ ، على غرار تلك التي يمر بها المستثمرون بالفعل.