Devoluciones móviles
¿Qué son los rendimientos móviles?
Los rendimientos móviles, también conocidos como "rendimientos de períodos móviles" o "períodos de tiempo móviles", son rendimientos promedio anualizados para un período que finaliza en el año indicado. Los rendimientos móviles son útiles para examinar el comportamiento de los rendimientos durante períodos de tenencia,. similares a los que realmente experimentan los inversores.
Observar los rendimientos continuos de una cartera o fondo arrojará resultados de rendimiento que se suavizan durante varios períodos a lo largo de su historia. Dicha información a menudo pinta una imagen más precisa para un inversor que una sola instantánea de un período.
Comprender los rendimientos móviles
Uno de los objetivos de los rendimientos móviles es resaltar la frecuencia y la magnitud de los períodos de rendimiento más fuertes y más pobres de una inversión. Los rendimientos móviles pueden ofrecer una mejor perspectiva del historial de rendimiento más completo de un fondo, sin estar sesgados por los datos más recientes (finales de mes o trimestre).
Por ejemplo, el rendimiento móvil de cinco años para 2015 abarca desde el 1 de enero de 2011 hasta el 31 de diciembre de 2015. El rendimiento móvil de cinco años para 2016 es el rendimiento anual promedio de 2012 a 2016. Algunos analistas de inversión desglosarán un período plurianual en una serie de períodos móviles de 12 meses.
Al observar los rendimientos móviles, los inversores pueden comprender cómo se acumularon los rendimientos de un fondo en un momento más particular. Si una inversión muestra un rendimiento anualizado del 9% durante un período de 10 años, esto muestra que si invirtió el 1 de enero en el año 0 y vendió su inversión el 31 de diciembre al finalizar el año 10, ganó el equivalente a 9% al año. Sin embargo, durante esos 10 años, los rendimientos podrían haber variado drásticamente.
En el año 4, la inversión podría haber subido un 35 %, mientras que en el año 8 podría haber caído un 17 %. En promedio, ganó un 9 % por año (el rendimiento “promedio anualizado”), pero este 9 % podría tergiversar el rendimiento de la inversión.
En cambio, analizar los rendimientos móviles podría demostrar el rendimiento anual no solo a partir del 1 de enero y hasta el 31 de diciembre, sino también desde el 1 de febrero hasta el 31 de enero del próximo año, luego desde el 1 de marzo hasta el 28 de febrero del próximo año, y así sucesivamente. . Un rendimiento móvil de 10 años podría resaltar las mejores y peores décadas de una inversión en esta forma.
En el contexto de la investigación y valoración de acciones, los resultados financieros de las empresas que cotizan en bolsa solo se publican trimestralmente en las presentaciones de valores de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Con menos frecuencia, las empresas proporcionan estados de cuenta mensuales con volúmenes de ventas o indicadores clave de rendimiento.
Devoluciones continuas de 12 meses (TTM)
Un período de retorno móvil común es de 12 meses (TTM). Los últimos 12 meses es el término para los datos de los últimos 12 meses consecutivos utilizados para informar cifras financieras. Los últimos 12 meses de una empresa representan su desempeño financiero durante un período de 12 meses; por lo general, no representa un período de fin de año fiscal.
El uso de los rendimientos de los últimos 12 meses (TTM) es una forma eficaz de analizar los datos financieros más recientes en un formato anualizado. Los datos anualizados son importantes porque ayudan a neutralizar los efectos de la estacionalidad y diluyen el impacto de anomalías no recurrentes en los resultados financieros, como cambios temporales en la demanda, los gastos o el flujo de caja.
Al usar TTM, los analistas pueden evaluar los datos mensuales o trimestrales más recientes en lugar de buscar información más antigua que contiene información completa sobre el año fiscal o calendario. Los gráficos TTM son menos útiles para identificar cambios a corto plazo y más útiles para pronosticar.
Las empresas que realizan análisis y planificación financiera corporativa interna tienen acceso a datos financieros detallados y muy recientes. Utilizan el formato TTM para evaluar los indicadores clave de rendimiento (KPI), el crecimiento de los ingresos, los márgenes, la gestión del capital circulante y otras métricas que pueden variar estacionalmente o mostrar una volatilidad temporal.
En el contexto de la investigación y valoración de acciones, los resultados financieros de las empresas que cotizan en bolsa solo se publican trimestralmente en las presentaciones de valores de acuerdo con GAAP. Con menos frecuencia, las empresas proporcionan estados de cuenta mensuales con volúmenes de ventas o indicadores clave de rendimiento. Las presentaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) generalmente muestran resultados financieros trimestrales o anuales en lugar de TTM.
Para obtener una imagen clara del rendimiento del último año, los analistas e inversores a menudo deben calcular sus propias cifras TTM a partir de los estados financieros actuales y anteriores. Considere los resultados financieros recientes de General Electric (GE). En el primer trimestre de 2020, GE generó $20,500 millones en ingresos frente a $27,000 millones en el primer trimestre de 2019. GE registró $95,000 millones en ventas durante todo el año de 2019. Al restar la cifra del primer trimestre de 2019 de la cifra del año completo de 2019 y sumar el primer trimestre Ingresos de 2020, llega a $ 88.5 mil millones en ingresos TTM.
Reflejos
Los rendimientos móviles son los rendimientos medios anualizados de un período, que finaliza en el año indicado.
Los últimos 12 meses (TTM) es una medida de rendimiento móvil de uso común.
Estos también se pueden usar para suavizar el rendimiento pasado para dar cuenta de varios períodos en lugar de una sola instancia.
Los rendimientos móviles son útiles para examinar el comportamiento de los rendimientos durante períodos de tenencia, similares a los que realmente experimentan los inversores.
