Rolling Returns

Hvað eru rúllandi skil?

Veltandi ávöxtun, einnig þekkt sem „ávöxtun tímabils“ eða „ávöxtun tímabils“, eru meðalávöxtun á ársgrundvelli fyrir tímabil, sem endar á skráða ári. Veltandi ávöxtun er gagnleg til að kanna hegðun ávöxtunar fyrir eignartímabil,. svipað og fjárfestar upplifa.

Þegar litið er á ávöxtun eignasafns eða sjóðs mun gefa árangur sem jafnast yfir nokkur tímabil í gegnum sögu þess. Slíkar upplýsingar draga oft upp nákvæmari mynd fyrir fjárfesti en ein mynd af einu tímabili.

Skilningur á rúllandi skilum

Eitt markmið með rúllandi ávöxtun er að varpa ljósi á tíðni og umfang sterkari og lakari árangurstímabila fjárfestingar. Vaxandi ávöxtun getur veitt betri innsýn í yfirgripsmeiri ávöxtunarsögu sjóðs, ekki skekkt af nýjustu gögnum (mánaðar- eða ársfjórðungslokum).

Til dæmis nær fimm ára hlaupandi ávöxtun fyrir árið 2015 yfir jan. 1, 2011, til og með des. 31, 2015. Fimm ára hlaupandi ávöxtun fyrir árið 2016 er meðalársávöxtun 2012 til 2016. Sumir fjárfestingarsérfræðingar munu skipta niður margra ára tímabil í röð 12 mánaða tímabila.

Með því að skoða veltandi ávöxtun geta fjárfestar skilið hvernig ávöxtun sjóðs er staflað upp á tilteknum tímapunkti. Ef fjárfesting sýnir 9% árlegri ávöxtun yfir 10 ára tímabil sýnir þetta að ef þú fjárfestir í jan. 1 á ári 0 og seldi fjárfestingu þína í desember. 31 í lok árs 10, þénaðir þú jafnvirði 9% á ári. Samt á þessum 10 árum gæti ávöxtun hafa verið mjög mismunandi.

Á 4. ári hefði fjárfestingin getað hækkað um 35% en á 8. ári hefði hún getað lækkað um 17%. Að meðaltali þénaðiðu 9% á ári („meðalávöxtun á ársgrundvelli“), en samt gætu þessi 9% gefið ranga mynd af frammistöðu fjárfestingarinnar.

Greining á arðsemi í staðinn gæti sýnt fram á árlega frammistöðu ekki bara frá því í janúar. 1 og lýkur des. 31 en einnig frá og með feb. 1 og lýkur jan. 31 næsta árs, síðan 1. mars til feb. 28 á næsta ári og svo framvegis. 10 ára ávöxtun gæti varpa ljósi á bestu og verstu áratugi fjárfestingar í þessu formi.

Í samhengi við hlutabréfarannsóknir og verðmat eru fjárhagsniðurstöður fyrir fyrirtæki í almennum viðskiptum aðeins birtar ársfjórðungslega í verðbréfaskrám í samræmi við almennt viðurkenndar reikningsskilareglur (GAAP). Sjaldnar gefa fyrirtæki mánaðarlegar yfirlit með sölumagni eða lykilframmistöðuvísum.

Eftirfarandi 12 mánaða (TTM) rúllandi ávöxtun

Algengt hlaupandi skilatímabil er eftir 12 mánuðir (TTM). Eftirfarandi 12 mánuðir er hugtakið fyrir gögnin frá síðustu 12 samfelldum mánuðum sem notuð eru til að birta fjárhagstölur. Eftirfarandi 12 mánuðir fyrirtækis táknar fjárhagslega afkomu þess fyrir 12 mánaða tímabil; það táknar venjulega ekki lokatímabil reikningsárs.

Notkun 12 mánaða ávöxtunar (TTM) er áhrifarík leið til að greina nýjustu fjárhagsgögnin á ársreikningi. Ársbundin gögn eru mikilvæg vegna þess að þau hjálpa til við að hlutleysa áhrif árstíðarsveiflu og þynna út áhrif óeðlilegra óeðlilegra afkomu í fjárhagslegum niðurstöðum, svo sem tímabundinna breytinga á eftirspurn, útgjöldum eða sjóðstreymi.

Með því að nota TTM geta sérfræðingar metið nýjustu mánaðar- eða ársfjórðungsgögn frekar en að skoða eldri upplýsingar sem innihalda allar upplýsingar um fjárhags- eða almanaksár. TTM töflur eru minna gagnlegar til að bera kennsl á skammtímabreytingar og gagnlegri til að spá.

Fyrirtæki sem sinna innri fjárhagsáætlun og greiningu fyrirtækja hafa aðgang að ítarlegum og mjög nýlegum fjárhagsgögnum. Þeir nota TTM sniðið til að meta lykilframmistöðuvísa (KPIs), tekjuvöxt, framlegð, veltufjárstýringu og aðrar mælikvarðar sem geta verið breytileg árstíðabundið eða sýnt tímabundnar sveiflur.

Í samhengi við hlutabréfarannsóknir og verðmat eru fjárhagsniðurstöður fyrir fyrirtæki í hlutabréfaviðskiptum aðeins birt ársfjórðungslega í verðbréfaskrám í samræmi við GAAP. Sjaldnar gefa fyrirtæki mánaðarlegar yfirlit með sölumagni eða lykilframmistöðuvísum. Skráningar Verðbréfa- og kauphallarnefndarinnar (SEC) birta almennt fjárhagslegar niðurstöður ársfjórðungslega eða frá árinu til þessa frekar en TTM.

Til að fá skýra mynd af síðasta árangursári verða sérfræðingar og fjárfestar oft að reikna út eigin TTM tölur úr núverandi og fyrri reikningsskilum. Skoðum nýlegar fjárhagsuppgjör frá General Electric (GE). Á 1. ársfjórðungi 2020 skilaði GE 20,5 milljörðum dala í tekjur á móti 27 milljörðum dala á 1. ársfjórðungi 2019. GE skráði 95 milljarða dala af sölu fyrir allt árið 2019. Með því að draga töluna fyrsta ársfjórðung 2019 frá heildartölu ársins 2019 og bæta við Tekjur 2020, þú færð 88,5 milljarða dala í TTM tekjur.

##Hápunktar

• Rúlluávöxtun er meðalávöxtun á ársgrundvelli á tímabili, sem lýkur á skráðu ári.

• Eftirfarandi 12 mánuðir (TTM) er ein algengasta mælikvarði á hlaupandi ávöxtun.

• Þetta er einnig hægt að nota til að jafna fyrri frammistöðu til að taka tillit til nokkurra tímabila í stað eins tilviks.

• Veltandi ávöxtun er gagnleg til að skoða hegðun ávöxtunar fyrir eignartímabil, svipað og fjárfestar upplifa.