Rollierende Renditen

Was sind fortlaufende Renditen?

Rollierende Renditen, auch bekannt als „rollierende Periodenrenditen“ oder „rollierende Zeiträume“, sind annualisierte durchschnittliche Renditen für einen Zeitraum, der mit dem aufgeführten Jahr endet. Rollierende Renditen sind nützlich, um das Verhalten von Renditen für Haltedauern zu untersuchen,. ähnlich denen, die Anleger tatsächlich erfahren.

Betrachtet man die fortlaufenden Renditen eines Portfolios oder Fonds, erhält man Performance-Ergebnisse, die über mehrere Perioden im Verlauf seiner Geschichte geglättet sind. Solche Informationen zeichnen für einen Anleger oft ein genaueres Bild als eine einzelne Momentaufnahme eines Zeitraums.

Rollende Renditen verstehen

Ein Ziel rollierender Renditen besteht darin, die Häufigkeit und das Ausmaß der stärkeren und schlechteren Performanceperioden einer Anlage hervorzuheben. Rollierende Renditen können einen besseren Einblick in die umfassendere Renditehistorie eines Fonds bieten, die nicht durch die neuesten Daten (Monats- oder Quartalsende) verzerrt wird.

Beispielsweise deckt die rollierende Fünfjahresrendite für 2015 den Zeitraum vom 1. Januar 2011 bis zum 31. Dezember 2015 ab. Die rollierende Fünfjahresrendite für 2016 ist die durchschnittliche Jahresrendite für 2012 bis 2016. Einige Investmentanalysten schlüsseln a auf mehrjähriger Zeitraum in eine Reihe rollierender 12-Monats-Zeiträume.

Durch die Betrachtung rollierender Renditen können Anleger nachvollziehen, wie sich die Renditen eines Fonds zu einem bestimmten Zeitpunkt entwickelt haben. Wenn eine Investition über einen Zeitraum von 10 Jahren eine annualisierte Rendite von 9 % aufweist, zeigt dies, dass Sie, wenn Sie am 1. Januar in Jahr 0 investiert und Ihre Investition am 31. Dezember am Ende von Jahr 10 verkauft haben, den Gegenwert von verdient haben 9 % pro Jahr. Doch während dieser 10 Jahre hätten die Renditen drastisch variieren können.

In Jahr 4 hätte die Investition um 35 % steigen können, während sie in Jahr 8 um 17 % gefallen sein könnte. Im Durchschnitt verdienten Sie 9 % pro Jahr (die „durchschnittliche annualisierte“ Rendite), aber diese 9 % könnten die Performance der Investition falsch darstellen.

Die Analyse rollierender Renditen könnte stattdessen die jährliche Performance nicht nur vom 1. Januar bis zum 31. Dezember zeigen, sondern auch vom 1. Februar bis zum 31. Januar des nächsten Jahres, dann vom 1. März bis zum 28. Februar des nächsten Jahres und so weiter . Eine rollierende 10-Jahres-Rendite könnte in dieser Form die besten und schlechtesten Jahrzehnte einer Investition hervorheben.

Im Zusammenhang mit der Aktienrecherche und -bewertung werden die Finanzergebnisse börsennotierter Unternehmen nur vierteljährlich in Wertpapierunterlagen gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) veröffentlicht. Weniger häufig stellen Unternehmen monatliche Abrechnungen mit Verkaufsvolumen oder Leistungskennzahlen zur Verfügung.

Rollierende Renditen der letzten 12 Monate (TTM).

Eine übliche fortlaufende Rückgabefrist beträgt nachlaufende 12 Monate (TTM). Nachlaufende 12 Monate ist der Begriff für die Daten der letzten 12 aufeinanderfolgenden Monate, die für die Berichterstattung über Finanzzahlen verwendet werden. Die letzten 12 Monate eines Unternehmens stellen seine finanzielle Leistung für einen 12-Monats-Zeitraum dar; es stellt in der Regel keinen Geschäftsjahresendzeitraum dar.

Die Verwendung von nachlaufenden 12-Monats-Renditen (TTM) ist eine effektive Möglichkeit, die neuesten Finanzdaten in einem annualisierten Format zu analysieren. Auf das Jahr hochgerechnete Daten sind wichtig, weil sie dazu beitragen, die Auswirkungen der Saisonabhängigkeit zu neutralisieren und die Auswirkungen einmaliger Anomalien in den Finanzergebnissen, wie z. B. vorübergehende Änderungen der Nachfrage, der Ausgaben oder des Cashflows, zu verwässern.

Durch die Verwendung von TTM können Analysten die neuesten monatlichen oder vierteljährlichen Daten auswerten, anstatt sich ältere Informationen anzusehen, die vollständige Steuer- oder Kalenderjahrinformationen enthalten. TTM-Diagramme sind weniger nützlich, um kurzfristige Änderungen zu identifizieren, und nützlicher für Prognosen.

Unternehmen, die interne Unternehmensfinanzplanungen und -analysen durchführen, haben Zugriff auf detaillierte und sehr aktuelle Finanzdaten. Sie verwenden das TTM-Format, um Key Performance Indicators (KPI), Umsatzwachstum, Margen, Working Capital Management und andere Kennzahlen zu bewerten, die saisonal variieren oder vorübergehende Volatilität aufweisen können.

Im Rahmen der Aktienrecherche und -bewertung werden Finanzergebnisse für börsennotierte Unternehmen nur vierteljährlich in Wertpapierunterlagen gemäß GAAP veröffentlicht. Weniger häufig stellen Unternehmen monatliche Abrechnungen mit Verkaufsvolumen oder Leistungskennzahlen zur Verfügung. Die Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) zeigen im Allgemeinen Finanzergebnisse auf Quartals- oder Jahresbasis und nicht auf TTM-Basis.

Um sich ein klares Bild von der Performance des letzten Jahres zu machen, müssen Analysten und Investoren oft ihre eigenen TTM-Zahlen aus aktuellen und früheren Jahresabschlüssen berechnen. Betrachten Sie die jüngsten Finanzergebnisse von General Electric (GE). Im ersten Quartal 2020 erzielte GE einen Umsatz von 20,5 Milliarden US-Dollar gegenüber 27 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2019.GE verzeichnete einen Umsatz von 95 Milliarden US-Dollar für das Gesamtjahr 2019.Durch Subtrahieren der Zahlen für Q1 2019 von den Zahlen für das Gesamtjahr 2019 und Addieren von Q1 2020 kommen Sie auf TTM-Einnahmen in Höhe von 88,5 Milliarden US-Dollar.

Höhepunkte

• Rollierende Renditen sind annualisierte durchschnittliche Renditen für einen Zeitraum, der mit dem aufgeführten Jahr endet.

• Nachlaufende 12 Monate (TTM) ist eine häufig verwendete rollierende Renditekennzahl.

• Diese können auch verwendet werden, um vergangene Wertentwicklungen zu glätten, um mehrere Zeiträume statt einer einzelnen Instanz zu berücksichtigen.

• Rollierende Renditen sind nützlich, um das Verhalten von Renditen für Haltedauern zu untersuchen, ähnlich denen, die Anleger tatsächlich erfahren.