ローリングリターン

##ローリングリターンとは何ですか？

「ローリング期間リターン」または「ローリング期間」とも呼ばれるローリングリターンは、リストされた年で終わる期間の年間平均リターンです。ローリングリターンは、投資家が実際に経験するのと同様に、保有期間のリターンの振る舞いを調べるのに役立ちます。

ポートフォリオまたはファンドのローリングリターンを見ると、その履歴を通じていくつかの期間にわたって平滑化されたパフォーマンス結果が得られます。このような情報は、多くの場合、1つの期間の単一のスナップショットよりも、投資家にとってより正確な図を描きます。

##ローリングリターンを理解する

ローリングリターンの1つの目標は、投資のパフォーマンスのより強い期間とより悪い期間の頻度と規模を強調することです。ローリングリターンは、最新のデータ（月末または四半期末）によって歪められることなく、ファンドのより包括的なリターン履歴に対するより良い洞察を提供できます。

たとえば、2015年の5年間のローリングリターンは、2011年1月1日から2015年12月31日までを対象としています。2016年の5年間のローリングリターンは、 2012年から2016年までの平均年間リターンです。複数年の期間を一連の12か月のローリング期間に分割します。

ローリングリターンを見ることで、投資家はファンドのリターンがより特定の時点でどのように積み重なっているかを理解することができます。投資が10年間で年率9％の収益を示している場合、これは、0年目の1月1日に投資し、10年目の終わりに12月31日に投資を売却した場合、同等の収益を得たことを示します。年間9％。しかし、この10年間で、収益は大幅に変動する可能性があります。

4年目には、投資は35％増加した可能性がありますが、8年目には17％減少した可能性があります。平均すると、年間9％（「平均年間収益」）を獲得しましたが、この9％は投資のパフォーマンスを誤って表現している可能性があります。

代わりにローリングリターンを分析すると、1月1日から12月31日までだけでなく、2月1日から翌年の1月31日まで、そして翌年の3月1日から2月28日までの年間パフォーマンスを示すことができます。。 10年間のローリングリターンは、この形式での投資の最良および最悪の数十年を浮き彫りにする可能性があります。

株式の調査と評価の文脈では、上場企業の財務結果は、一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に従って、四半期ごとに証券ファイリングでのみ公開されます。それほど頻繁ではありませんが、企業は月次ステートメントに販売量または主要業績評価指標を提供します。

##トレーリング12か月（TTM）ローリングリターン

一般的なローリングリターン期間は、12か月後（TTM）です。末尾の12か月は、財務数値のレポートに使用される過去12か月のデータの用語です。会社の最後の12か月は、12か月間の財務実績を表します。通常、会計年度の終了期間を表すものではありません。

トレーリング12か月（TTM）リターンを使用することは、最新の財務データを年次形式で分析するための効果的な方法です。年次データは、季節性の影響を中和し、需要、費用、キャッシュフローの一時的な変化など、財務結果の非定期的な異常の影響を弱めるのに役立つため、重要です。

TTMを使用することにより、アナリストは、完全な会計年度または暦年の情報を含む古い情報を調べるのではなく、最新の月次または四半期のデータを評価できます。 TTMチャートは、短期的な変化を特定するのにはあまり役立ちませんが、予測には役立ちます。

社内の財務計画と分析を行う企業は、詳細でごく最近の財務データにアクセスできます。 TTM形式を使用して、主要業績評価指標（KPI）、収益成長率、マージン、運転資金管理、および季節によって変動したり一時的な変動を示したりする可能性のあるその他の指標を評価します。

株式調査と評価の文脈では、上場企業の財務結果は、GAAPに準拠した証券ファイリングで四半期ごとにのみ公開されます。それほど頻繁ではありませんが、企業は月次ステートメントに販売量または主要業績評価指標を提供します。証券取引委員会（SEC）の提出書類は、通常、TTMではなく、四半期または年初来ベースで財務結果を表示します。

昨年のパフォーマンスを明確に把握するために、アナリストや投資家は、現在および過去の財務諸表から独自のTTM値を計算する必要があります。ゼネラルエレクトリック（GE）の最近の財務結果を検討してください。 2020年第1四半期のGEの収益は205億ドルでしたが、2019年第1四半期は270億ドルでした。GEは2019年通年で950億ドルの売上を記録しました。2019年通年の数値から2019年第1四半期の数値を差し引き、第1四半期を加算することで2020年の収益では、TTMの収益は885億ドルに達します。

##ハイライト

-ローリングリターンは、記載されている年で終わる期間の年間平均リターンです。

-トレーリング12か月（TTM）は、一般的に使用されるローリングリターン測定の1つです。

-これらを使用して、過去のパフォーマンスをスムーズにし、単一のインスタンスではなく複数の期間を考慮に入れることもできます。

-ローリングリターンは、投資家が実際に経験したものと同様に、保有期間のリターンの振る舞いを調べるのに役立ちます。