Pulangan Bergulir

Apakah Pulangan Bergulir?

Pulangan bergulir, juga dikenali sebagai "pulangan tempoh bergulir" atau "tempoh masa bergulir," ialah pulangan purata tahunan untuk sesuatu tempoh, berakhir dengan tahun yang disenaraikan. Pulangan bergulir berguna untuk mengkaji gelagat pulangan bagi tempoh pegangan,. sama seperti yang sebenarnya dialami oleh pelabur.

Melihat kepada portfolio atau pulangan bergulir dana akan memberikan hasil prestasi yang diperkemas dalam beberapa tempoh sepanjang sejarahnya. Maklumat sedemikian sering memberikan gambaran yang lebih tepat untuk pelabur daripada satu petikan satu tempoh.

Memahami Rolling Returns

Satu matlamat pulangan bergulir adalah untuk menyerlahkan kekerapan dan magnitud tempoh prestasi pelaburan yang lebih kukuh dan lemah. Pulangan bergulir boleh menawarkan cerapan yang lebih baik tentang sejarah pulangan dana yang lebih komprehensif, tidak terpesong oleh data terkini (bulan atau suku akhir).

Sebagai contoh, pulangan bergulir lima tahun untuk 2015 meliputi 1 Januari 2011, hingga 31 Disember 2015. Pulangan bergulir lima tahun untuk 2016 ialah purata pulangan tahunan untuk 2012 hingga 2016. Sesetengah penganalisis pelaburan akan memecahkan satu tempoh berbilang tahun menjadi satu siri tempoh 12 bulan bergulir.

Dengan melihat pulangan bergulir, pelabur dapat memahami bagaimana pulangan dana disusun pada masa yang lebih khusus. Jika pelaburan memaparkan pulangan tahunan 9% dalam tempoh 10 tahun, ini menunjukkan bahawa jika anda melabur pada 1 Januari dalam Tahun 0, dan menjual pelaburan anda pada 31 Dis. pada akhir Tahun 10, anda memperoleh nilai yang setara dengan 9% setahun. Namun dalam tempoh 10 tahun itu, pulangan mungkin berbeza-beza secara drastik.

Pada Tahun 4, pelaburan boleh meningkat 35%, manakala pada Tahun 8 ia boleh turun 17%. Secara purata, anda memperoleh 9% setahun (pulangan "purata tahunan"), namun 9% ini mungkin menyalahgambarkan prestasi pelaburan.

Menganalisis pulangan bergulir sebaliknya boleh menunjukkan prestasi tahunan bukan sahaja bermula 1 Januari dan berakhir 31 Disember tetapi juga bermula 1 Februari dan berakhir 31 Januari tahun depan, kemudian 1 Mac hingga 28 Februari tahun berikutnya, dan seterusnya . Pulangan bergulir 10 tahun boleh menyerlahkan dekad terbaik dan terburuk pelaburan dalam bentuk ini.

Dalam konteks penyelidikan dan penilaian ekuiti, keputusan kewangan untuk syarikat dagangan awam hanya dikeluarkan setiap suku tahun dalam pemfailan sekuriti mengikut prinsip perakaunan yang diterima umum (GAAP). Kurang kerap, firma menyediakan penyata bulanan dengan volum jualan atau penunjuk prestasi utama.

Mengekori 12 Bulan (TTM) Pulangan Bergulir

Tempoh pulangan bergulir biasa ialah ketinggalan 12 bulan (TTM). Mengikuti 12 bulan ialah istilah untuk data dari 12 bulan berturut-turut yang lalu yang digunakan untuk melaporkan angka kewangan. Ketinggalan 12 bulan syarikat mewakili prestasi kewangannya untuk tempoh 12 bulan; ia biasanya tidak mewakili tempoh berakhir tahun fiskal.

Menggunakan pulangan 12 bulan (TTM) yang ketinggalan ialah cara yang berkesan untuk menganalisis data kewangan terkini dalam format tahunan. Data tahunan adalah penting kerana ia membantu meneutralkan kesan bermusim dan mencairkan kesan keabnormalan tidak berulang dalam keputusan kewangan, seperti perubahan sementara dalam permintaan, perbelanjaan atau aliran tunai.

Dengan menggunakan TTM, penganalisis boleh menilai data bulanan atau suku tahunan terkini daripada melihat maklumat lama yang mengandungi maklumat tahun fiskal atau kalendar penuh. Carta TTM kurang berguna untuk mengenal pasti perubahan jangka pendek dan lebih berguna untuk ramalan.

Syarikat yang menjalankan perancangan dan analisis kewangan korporat dalaman mempunyai akses kepada data kewangan yang terperinci dan terkini. Mereka menggunakan format TTM untuk menilai petunjuk prestasi utama (KPI), pertumbuhan hasil, margin, pengurusan modal kerja dan metrik lain yang mungkin berbeza mengikut musim atau menunjukkan turun naik sementara.

Dalam konteks penyelidikan dan penilaian ekuiti, keputusan kewangan untuk syarikat dagangan awam hanya dikeluarkan setiap suku tahun dalam pemfailan sekuriti mengikut GAAP. Kurang kerap, firma menyediakan penyata bulanan dengan volum jualan atau penunjuk prestasi utama. Pemfailan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) secara amnya memaparkan keputusan kewangan pada asas suku tahunan atau tahun ke tarikh dan bukannya TTM.

Untuk mendapatkan gambaran yang jelas tentang prestasi tahun terakhir, penganalisis dan pelabur selalunya mesti mengira angka TTM mereka sendiri daripada penyata kewangan semasa dan sebelumnya. Pertimbangkan keputusan kewangan terkini daripada General Electric (GE). Pada Q1 2020, GE menjana pendapatan $20.5 bilion berbanding $27 bilion pada Q1 2019.GE mencatatkan jualan $95 bilion untuk tahun penuh 2019 . Hasil 2020, anda mencapai $88.5 bilion dalam hasil TTM.

Sorotan

Pulangan bergulir ialah pulangan purata tahunan untuk sesuatu tempoh, berakhir dengan tahun yang disenaraikan.
Trailing 12 months (TTM) ialah satu ukuran pulangan berguling yang biasa digunakan.
Ini juga boleh digunakan untuk melicinkan prestasi lepas untuk mengambil kira beberapa tempoh dan bukannya satu kejadian.
Pulangan bergulir berguna untuk mengkaji gelagat pulangan bagi tempoh pegangan, sama seperti yang sebenarnya dialami oleh pelabur.