منظمة إدارة استثمار الأخشاب (TIMO)

ما هي منظمة إدارة استثمار الأخشاب (TIMO)؟

منظمة إدارة الاستثمار في الأخشاب (TIMO) هي مجموعة إدارة تساعد المستثمرين المؤسسيين في إدارة محافظ استثماراتهم في مجال الأخشاب. تعمل TIMO كوسيط للعملاء المؤسسيين لإيجاد وتحليل واكتساب العقارات الاستثمارية التي تناسب عملائهم على أفضل وجه.

على غرار بعض صناديق الاستثمار العقاري ، بمجرد اختيار عقار استثماري ، يتم منح TIMO مسؤولية إدارة الأراضي الخشبية بفعالية لتحقيق عوائد كافية للمستثمرين.

فهم منظمات إدارة استثمار الأخشاب (TIMOs)

تم تطوير TIMO في السبعينيات بعد أن أصدر الكونجرس تشريعًا يسمى قانون تأمين دخل تقاعد الموظفين ، والذي شجع المستثمرين المؤسسيين على تنويع محافظهم الاستثمارية. قبل التشريع ، كان الاستثمار في ممتلكات الأخشاب يتم بشكل رئيسي من قبل الشركات الكبيرة والصغيرة في صناعة الغابات. بحلول عام 2007 ، أظهرت دراسة أجراها معهد Realtors Land (RLI) أن ما يقرب من 60 مليار دولار في الأرض كانت تدار من قبل TIMOs.

في البداية ، تم النظر إلى TIMO بشكل إيجابي من قبل دعاة حماية الغابات ، الذين شعروا أن فصل مالكي أراضي الغابات عن مصانع الأخشاب التي تستخدم الخشب كان فكرة جيدة. في وقت لاحق ، توصل دعاة الحفاظ على البيئة إلى فهم أن TIMOs لا تتطلع إلى تعظيم الحفاظ على أراضي الغابات الأمريكية. بدلاً من ذلك ، تركز TIMO على تعظيم العائد المالي للمستثمرين. وفقًا لدراسة نشرها معهد Pinchot للحفظ ، يتم تحويل أراضي الغابات الخاصة للتطوير بمعدل 6000 فدان يوميًا.

تتعقب Forisk Consulting أكبر TIMO في الولايات المتحدة. يسرد الجدول أدناه قائمة أفضل 10 مالكي للأخشاب في الولايات المتحدة لعام 2021 حسب المساحة ويقارن هذا بتصنيفاتهم في العام السابق. تحتل TIMO ستة من المراكز العشرة الأولى.

<! - B9C733CAEDF70C8136CC5E3105C21B86 ->

لماذا الاستثمار في Timberland؟

وفقًا لـ RLI ، تمت مقارنة عائدات الأخشاب بشكل إيجابي مع الأسهم ولكن مع مخاطر وتقلبات أقل بكثير. يقول آخرون إن عائدات الأخشاب قد تباينت بمرور الوقت مع نضوج الصناعة.

كانت العائدات سلبية لمدة عام بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، لكنها أخذت في الازدياد منذ ذلك الحين. يتم قياس أداء الاستثمار في أراضي الأخشاب في الولايات المتحدة من خلال مؤشر NCREIF Timberland Property Index. وفقًا لـ NCREIF ، كانت عوائد الاستثمار من الغابات الأمريكية بين الربع الثاني من عام 2020 والربع الثاني من عام 2021 1.46٪ فقط مقارنة بـ 18.4٪ التي حققها مؤشر S&P 500 في عام 2020. ولا يكفي أداء عام واحد لقياس أداء الاستثمار طويل الأجل بدقة ، ولكن هذه البيانات تخدم لتوضيح كيف تختلف العوائد السنوية لمختلف فئات الأصول.

صحيح أن TIMO يمكن أن تساعد المستثمرين المؤسسيين على تنويع محافظهم الاستثمارية في أراضي الأخشاب الأمريكية ، ولكن من الأفضل استخدام هذه الاستثمارات العقارية كجزء من محفظة متنوعة جيدًا مع فئات أصول متعددة ، مثل الأسهم والسندات والسلع.

بالإضافة إلى فرص بناء الثروات الناتجة عن تغيرات السوق ، هناك عدد من الأسباب الأخرى للنظر في إضافة الأخشاب إلى المحفظة.

1. ** الطلب على الأخشاب آخذ في الازدياد. ** اعتبارًا من عام 2008 ، تزايد الطلب على الأخشاب مع نمو تطوير المنتجات ذات الصلة بالغابات. حتى جهود إعادة تدوير الورق كان لها تأثير ضئيل على الطلب ، ووفقًا لجمعية الغابات الأمريكية ، يستهلك كل أمريكي شجرة 100 قدم كل عام.

2. ** الأخشاب هي وسيلة للتحوط من التضخم. ** تزداد قيمة الأخشاب "على الجذع" بمعدل أكبر من التضخم. وفقًا للمستثمر الأسطوري جيريمي جرانثام ، فإن أسعار الأخشاب في القرن الماضي (~ 1905-2005) قد نمت أيضًا بمعدل يزيد بنحو 3٪ عن التضخم.

3. ** عوائد الأخشاب تتفوق على الأسهم. ** قياس العوائد باستخدام مؤشر المجلس الوطني لمؤسسي الاستثمار العقاري (NCREIF) ، تجاوزت عائدات الاستثمار في الأخشاب تلك الخاصة بمؤشر S&P 500 من عام 1990 حتى عام 2007. في تلك الفترة الزمنية ، كان NCREIF كان العائد المركب السنوي لمؤشر Timberland 12.88٪ مقابل 10.54٪ لمؤشر S&P 500. تم توفير هذا الفائض في العائد أيضًا مع تقلب أقل كما هو موضح في نسب شارب لنفس الفترة (1.06 للأخشاب ، مقابل .45 لمؤشر ستاندرد آند بورز 500) ، مما يؤكد فوائد المخاطر / العائد للأخشاب على إجمالي سوق الأسهم.

4. ** للأخشاب ارتباط منخفض بفئات الأصول الأخرى ** تتأثر أسعار الأخشاب التجارية بمجموعة مختلفة من عوامل السوق والعوامل الاقتصادية عن فئات الأصول الأخرى. نظرًا لأن الأسعار لا تتأثر بنفس العوامل ، فإن عوائد الأخشاب لا ترتبط بعائدات فئات الأصول الأخرى ، مثل الأسهم والسندات والعقارات. ستؤدي إضافة أصول أراضي الأخشاب منخفضة الارتباط إلى زيادة تنويع محفظة الاستثمار. أظهرت عوائد مؤشر NCREIF Timberland من عام 1990 حتى عام 2007 ارتباطًا متوسطًا إلى ضعيفًا مقابل مؤشرات الأسهم والدخل الثابت وعلاقة سلبية بالعقار.

5. ** الاستثمار في الأرض كأصل مقدّر. **

على الرغم من أنه يمكن تأجير الأرض اللازمة لزراعة مخزون الأخشاب ، فإن غالبية مستثمري الأخشاب يشترون الأرض. المعروض من الأراضي محدود ويستمر الطلب في النمو مع توسع السكان والتنمية التجارية. اعتمادًا على الموقع ، يمكن استهداف بعض الممتلكات كأرض "ذات استخدام أعلى وأفضل" يمكن بيعها للمطورين بسعر أعلى ، مما يوفر مزايا تقدير إضافية لمالكي الأخشاب. إن انهيار الأسواق التي تتطلب الأخشاب كمدخلات تلوح في الأفق كمخاطرة محتملة. ومع ذلك ، فإن الأخشاب عبارة عن مستودع طبيعي حيث يمكن تخزين المخزون على الجذع حتى تنتعش الأسواق والطلب. في حين أن الكوارث الطبيعية ، مثل الطقس غير الملائم والنار يمكن أن تقلل المخزون ، حتى الأحداث مثل ثوران جبل سانت هيلين في عام 1980 لم تقضي على المستثمرين. كانت الأسهم التالفة لا تزال قيّمة وتم بيعها لشركات الأخشاب والورق ، ثم أعيد زرعها لتحقيق أرباح مستقبلية.

يسلط الضوء

• غالبًا ما يستخدم المستثمرون المؤسسيون الذين يتطلعون إلى الاستثمار في الأخشاب والأخشاب منظمات إدارة استثمار الأخشاب (TIMOs).

• تعمل TIMO كوسطاء يقومون بالبحث والحصول على استثمارات في الأخشاب ثم إدارة تلك الاستثمارات نيابة عن العملاء.

• غالبًا ما يُنظر إلى الأخشاب على أنها أداة تنويع جيدة للمحفظة يمكنها التحوط ضد التضخم.