محفظة الاستثمار الصفري
ما هي محفظة الاستثمار الصفري؟
محفظة الاستثمار الصفري عبارة عن مجموعة من الاستثمارات التي يبلغ صافي قيمتها صفر عند تجميع المحفظة ، وبالتالي تتطلب من المستثمر ألا يأخذ أي حصة في المحفظة. على سبيل المثال ، قد يبيع المستثمر ما قيمته 1000 دولار من الأسهم في مجموعة واحدة من الشركات على المكشوف ، ويستخدم العائدات لشراء 1000 دولار من الأسهم في مجموعة أخرى من الشركات.
فهم محفظة الاستثمار الصفري
محفظة الاستثمار الصفري التي لا تتطلب أي حقوق ملكية على الإطلاق هي نظرية بحتة ؛ إنه غير موجود في العالم الحقيقي ، ولكن من الناحية المفاهيمية ، فإن هذا النوع من المحفظة يهم الأكاديميين الذين يدرسون التمويل. لا يمكن تحقيق استراتيجية استثمار بدون تكلفة حقيقية لعدة أسباب. أولاً ، عندما يقترض المستثمر سهمًا من وسيط لبيع الأسهم والربح من انخفاضه ، يجب عليه استخدام الكثير من العائدات كضمان للقرض. ثانيًا ، في الولايات المتحدة ، يتم تنظيم البيع على المكشوف من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بحيث لا يكون من الممكن للمستثمرين الحفاظ على التوازن الصحيح للاستثمارات القصيرة مع الاستثمارات الطويلة. أخيرًا ، يتطلب شراء وبيع الأوراق المالية من المستثمرين دفع عمولات للوسطاء ، مما يزيد من التكاليف التي يتحملها المستثمر ؛ قد تنطوي محاولة الحياة الواقعية في محفظة الاستثمار الصفري على المخاطرة برأس المال الخاص
تؤدي الطبيعة الفريدة لمحفظة الاستثمار الصفري إلى عدم وجود وزن للمحفظة على الإطلاق. عادة ما يتم حساب وزن المحفظة بقسمة المبلغ بالدولار الذي تكون فيه المحفظة طويلة على القيمة الإجمالية لجميع الاستثمارات في المحفظة. لأن القيمة الصافية لمحفظة الاستثمار الصفري هي صفر ، فإن المقام في المعادلة هو صفر. لذلك ، لا يمكن حل المعادلة.
تعتبر نظرية المحفظة من أهم مجالات الدراسة للطلاب وممارسي التمويل والاستثمار. تتمثل أهم مساهمة لنظرية المحفظة في فهمنا للاستثمارات في أن مجموعة الأسهم يمكن أن تكسب المستثمرين عائدًا أفضل من حيث تعديل المخاطر مقارنة بالاستثمارات الفردية. ومع ذلك ، في معظم أسواق العالم الحقيقي ، لا يمكن لتنويع الأصول القضاء على المخاطر تمامًا. تُعرف المحفظة الاستثمارية التي يمكن أن تضمن عائدًا دون أي مخاطرة بفرصة المراجحة ، وعادة ما تفترض النظرية المالية الأكاديمية أن مثل هذه السيناريوهات غير ممكنة في العالم الحقيقي. تعتبر المحفظة الحقيقية للاستثمار الصفري فرصة للمراجحة - إذا كان معدل العائد الذي تكسبه هذه المحفظة يساوي أو يتجاوز معدل العائد الخالي من المخاطر (يُفترض عادةً أنه السعر الذي يمكن للمرء أن يكسبه من سندات الحكومة الأمريكية ).
المراجحة هي عملية شراء كميات معينة من الأوراق المالية في سوق ما وفي نفس الوقت بيع نفس الكمية من نفس الأوراق المالية أو أوراق مالية مماثلة في سوق آخر. يمكن أيضًا تطبيق مبدأ المراجحة على شراء وبيع الأوراق المالية ذات القيمة المماثلة في نفس السوق. الهدف من استراتيجية المراجحة هو تقليل المخاطر الإجمالية لخسارة الأموال ، مع الاستفادة في نفس الوقت من الفرص لكسب المال.
يسلط الضوء
محفظة الاستثمار الصفري عبارة عن محفظة مالية تتكون من أوراق مالية ينتج عنها بشكل تراكمي صافي قيمة صفر.
أهم مساهمة لنظرية المحفظة في فهمنا للاستثمارات هي أن مجموعة الأسهم يمكن أن تكسب المستثمرين عائدًا أفضل من حيث تعديل المخاطر مقارنة بالاستثمارات الفردية ؛ ومع ذلك ، لا يمكن أن يؤدي تنويع الأصول إلى القضاء على المخاطر تمامًا.
حافظة الاستثمار الصفري التي لا تتطلب أي ملكية على الإطلاق هي نظرية بحتة ؛ لا يمكن تحقيق استراتيجية استثمار بدون تكلفة حقيقية لعدة أسباب.
