Zero-Investment-Portfolio
Was ist ein Zero-Investment-Portfolio?
Ein Zero-Investment-Portfolio ist eine Sammlung von Investitionen,. die bei der Zusammenstellung des Portfolios einen Nettowert von Null haben und daher erfordern, dass ein Investor keine Kapitalbeteiligung an dem Portfolio übernimmt. Beispielsweise kann ein Anleger Aktien im Wert von 1.000 USD leerverkaufen und mit dem Erlös Aktien einer anderen Gruppe von Unternehmen im Wert von 1.000 USD kaufen.
Ein Zero-Investment-Portfolio verstehen
Ein Zero-Investment-Portfolio, das keinerlei Eigenkapital benötigt, ist rein theoretisch; Es existiert nicht in der realen Welt, aber konzeptionell ist diese Art von Portfolio für Finanzwissenschaftler interessant. Eine wirklich Nullkosten-Anlagestrategie ist aus mehreren Gründen nicht erreichbar. Erstens, wenn ein Investor Aktien von einem Makler leiht, um die Aktie zu verkaufen und von ihrem Rückgang zu profitieren, muss er einen Großteil des Erlöses als Sicherheit für das Darlehen verwenden. Zweitens werden Leerverkäufe in den USA von der Securities and Exchange Commission (SEC) so reguliert , dass es Anlegern möglicherweise nicht möglich ist, das richtige Gleichgewicht zwischen Short- und Long-Anlagen zu halten. Schließlich erfordert der Kauf und Verkauf von Wertpapieren, dass Anleger Provisionen an Makler zahlen, was die Kosten für einen Anleger erhöht; Ein realer Versuch eines Zero-Investment-Portfolios würde das Risiko des eigenen Kapitals beinhalten
Die Einzigartigkeit eines Zero-Investment-Portfolios führt dazu, dass es überhaupt keine Portfoliogewichtung hat. Ein Portfoliogewicht wird normalerweise berechnet, indem der Dollarbetrag, den ein Portfolio long hält, durch den Gesamtwert aller Anlagen im Portfolio dividiert wird. Da der Nettowert eines Zero-Investment-Portfolios null ist, ist der Nenner in der Gleichung null. Daher kann die Gleichung nicht gelöst werden.
Die Portfoliotheorie ist eines der wichtigsten Studiengebiete für Studierende und Praktiker im Bereich Finanzen und Investieren. Der wichtigste Beitrag der Portfoliotheorie zu unserem Verständnis von Investitionen besteht darin, dass eine Gruppe von Aktien Anlegern eine bessere risikoadjustierte Rendite einbringen kann als einzelne Investitionen. In den meisten realen Märkten kann die Diversifizierung von Vermögenswerten das Risiko jedoch nicht vollständig eliminieren. Ein Anlageportfolio, das ohne Risiko eine Rendite garantieren kann, wird als Arbitrage-Chance bezeichnet, und die akademische Finanztheorie geht normalerweise davon aus, dass solche Szenarien in der realen Welt nicht möglich sind. Ein echtes Zero-Investment-Portfolio würde als Arbitrage-Möglichkeit angesehen – wenn die Rendite dieses Portfolios der risikolosen Rendite entspricht oder diese übersteigt (normalerweise angenommen, dass dies die Rendite ist, die man mit US-Staatsanleihen erzielen kann ).
Arbitrage ist der Prozess, bestimmte Mengen an Wertpapieren auf einem Markt zu kaufen und gleichzeitig dieselbe Menge derselben oder ähnlicher Wertpapiere auf einem anderen Markt zu verkaufen. Das Prinzip der Arbitrage kann auch auf den Kauf und Verkauf von Wertpapieren mit gleichem Wert auf demselben Markt angewendet werden. Das Ziel einer Arbitrage-Strategie besteht darin, das Gesamtrisiko, Geld zu verlieren, zu minimieren und gleichzeitig Gelegenheiten zu nutzen, Geld zu verdienen.
Höhepunkte
Das Zero-Investment-Portfolio ist ein Finanzportfolio, das sich aus Wertpapieren zusammensetzt, die kumulativ einen Nettowert von Null ergeben.
Der wichtigste Beitrag der Portfoliotheorie zu unserem Verständnis von Investitionen besteht darin, dass eine Gruppe von Aktien den Anlegern eine bessere risikoadjustierte Rendite einbringen kann als einzelne Investitionen; Die Diversifizierung von Vermögenswerten kann das Risiko jedoch nicht vollständig eliminieren.
Ein Zero-Investment-Portfolio, das keinerlei Eigenkapital benötigt, ist rein theoretisch; Eine echte Nullkosten-Anlagestrategie ist aus mehreren Gründen nicht realisierbar.
