Nullinvesteringsportefølje
Hva er en nullinvesteringsportefølje?
En nullinvesteringsportefølje er en samling av investeringer som har en nettoverdi på null når porteføljen er satt sammen, og krever derfor at en investor ikke tar noen aksjeandel i porteføljen. For eksempel kan en investor short selge aksjer verdt 1000 dollar i ett sett med selskaper, og bruke inntektene til å kjøpe 1000 dollar i aksjer i et annet sett med selskaper.
Forstå en nullinvesteringsportefølje
En nullinvesteringsportefølje som ikke krever noen som helst egenkapital er rent teoretisk; den eksisterer ikke i den virkelige verden, men konseptuelt er denne typen portefølje av interesse for akademikere som studerer finans. En virkelig null-kostnad investeringsstrategi er ikke oppnåelig av flere grunner. For det første, når en investor låner aksjer fra en megler for å selge aksjen og tjene på dens nedgang, må de bruke mye av inntektene som sikkerhet for lånet. For det andre, i USA er shortsalg regulert av Securities and Exchange Commission (SEC), slik at det kanskje ikke er mulig for investorer å opprettholde den rette balansen mellom korte investeringer med lange investeringer. Til slutt, kjøp og salg av verdipapirer krever at investorer betaler provisjoner til meglere, noe som øker kostnadene for en investor; et virkelig forsøk på en nullinvesteringsportefølje vil innebære å risikere egen kapital
Den unike naturen til en nullinvesteringsportefølje fører til at den ikke har en porteføljevekt i det hele tatt. En porteføljevekt beregnes vanligvis ved å dele dollarbeløpet som en portefølje er lang med den totale verdien av alle investeringene i porteføljen. Fordi nettoverdien av en nullinvesteringsportefølje er null, er nevneren i ligningen null. Derfor kan ikke ligningen løses.
Porteføljeteori er et av de viktigste studieområdene for studenter og utøvere av finans og investering. Porteføljeteoriens viktigste bidrag til vår forståelse av investeringer er at en gruppe aksjer kan gi investorer en bedre risikojustert avkastning enn individuelle investeringer kan. I de fleste virkelige markeder kan imidlertid diversifisering av eiendeler ikke eliminere risiko fullstendig. En investeringsportefølje som kan garantere avkastning uten risiko er kjent som en arbitrasjemulighet, og akademisk finansteori antar vanligvis at slike scenarier ikke er mulige i den virkelige verden. En ekte nullinvesteringsportefølje vil bli betraktet som en arbitrasjemulighet - hvis avkastningen denne porteføljen tjener tilsvarer eller overstiger den risikofrie avkastningen (vanligvis antatt å være den renten man kan tjene på amerikanske statsobligasjoner ).
Arbitrage er prosessen med å kjøpe visse mengder verdipapirer i ett marked og samtidig selge samme mengde av samme eller lignende verdipapirer i et annet marked. Prinsippet om arbitrage kan også brukes på kjøp og salg av verdipapirer av samme verdi i samme marked. Målet med en arbitrasjestrategi er å minimere den totale risikoen for å tape penger, samtidig som man utnytter mulighetene til å tjene penger.
Høydepunkter
– Nullinvesteringsporteføljen er en finansportefølje som er sammensatt av verdipapirer som kumulativt gir en nettoverdi på null.
– Porteføljeteoriens viktigste bidrag til vår forståelse av investeringer er at en gruppe aksjer kan gi investorene en bedre risikojustert avkastning enn enkeltinvesteringer kan; diversifisering av eiendeler kan imidlertid ikke eliminere risiko fullstendig.
- En nullinvesteringsportefølje som ikke krever noen som helst egenkapital er rent teoretisk; en virkelig null-kostnad investeringsstrategi er ikke oppnåelig av flere grunner.
