Núll-fjárfestingasafn

Hvað er núll-fjárfestingasafn?

Núllfjárfestingasafn er safn fjárfestinga sem hefur hreint verðmæti núll þegar safnið er sett saman og krefst þess vegna að fjárfestir taki engan hlut í eignasafninu. Til dæmis getur fjárfestir skortselt hlutabréf að verðmæti $ 1.000 í einu fyrirtækjasamstæðu og notað andvirðið til að kaupa $ 1.000 á hlutabréfum í öðru setti fyrirtækja.

Að skilja núll-fjárfestingasafn

Núll-fjárfestingasafn sem krefst ekkert hlutafjár er eingöngu fræðilegt; það er ekki til í hinum raunverulega heimi, en hugmyndalega er þessi tegund af eignasafni áhugaverð fyrir fræðimenn sem læra fjármál. Sannlega kostnaðarlaus fjárfestingarstefna er ekki framkvæmanleg af ýmsum ástæðum. Í fyrsta lagi, þegar fjárfestir fær hlutabréf að láni frá miðlara til að selja hlutinn og hagnast á hnignun þess, verða þeir að nota mikið af ágóðanum sem tryggingu fyrir láninu. Í öðru lagi, í Bandaríkjunum, er skortsala stjórnað af Securities and Exchange Commission (SEC) þannig að það er ekki mögulegt fyrir fjárfesta að viðhalda réttu jafnvægi á stuttum fjárfestingum með löngum fjárfestingum. Að lokum, kaup og sala verðbréfa krefst þess að fjárfestar greiði þóknun til miðlara, sem eykur kostnað fjárfesta; raunveruleikatilraun að núll-fjárfestingasafni myndi fela í sér að hætta á eigin fé

Einstök eðli núll-fjárfestingasafns leiðir til þess að það hefur alls ekki eignasafnsvægi. Vægi eignasafns er venjulega reiknað með því að deila dollaraupphæðinni sem eignasafn er langt með heildarvirði allra fjárfestinga í eignasafninu. Vegna þess að hreint verðmæti núllfjárfestingasafns er núll, er nefnarinn í jöfnunni núll. Þess vegna er ekki hægt að leysa jöfnuna.

Portfolíufræði er eitt mikilvægasta námssviðið fyrir nemendur og iðkendur fjármögnunar og fjárfestinga. Mikilvægasta framlag eignasafnsfræðinnar til skilnings okkar á fjárfestingum er að hópur hlutabréfa getur aflað fjárfestum betri áhættuleiðréttri ávöxtun en einstakar fjárfestingar geta. Á flestum raunverulegum mörkuðum getur dreifing eigna hins vegar ekki eytt áhættu að fullu. Fjárfestingarsafn sem getur tryggt ávöxtun án nokkurrar áhættu er þekkt sem arbitrage tækifæri og fræðileg fjármálafræði gerir venjulega ráð fyrir að slíkar aðstæður séu ekki mögulegar í raunheimum. Raunverulegt núllfjárfestingasafn myndi teljast arbitrage tækifæri - ef ávöxtunin sem þetta safn fær er jöfn eða hærri en áhættulausa ávöxtunin (venjulega er gert ráð fyrir að það sé hlutfallið sem hægt er að fá af bandarískum ríkisskuldabréfum ).

Gerðardómur er ferlið við að kaupa ákveðið magn af verðbréfum á einum markaði á sama tíma og sama magn af sömu eða svipuðum verðbréfum er selt á öðrum markaði. Einnig er hægt að beita arbitragereglunni við kaup og sölu á verðbréfum með sama verðmæti á sama markaði. Markmið arbitrage stefnu er að lágmarka heildaráhættu á að tapa peningum, en á sama tíma að nýta tækifæri til að græða peninga.

Hápunktar

• Núllfjárfestingasafnið er fjármálasafn sem er samsett úr verðbréfum sem uppsafnað leiða af hreinu virði núlls.

• Mikilvægasta framlag eignasafnsfræðinnar til skilnings okkar á fjárfestingum er að hópur hlutabréfa getur aflað fjárfestum betri áhættuleiðréttri ávöxtun en einstakar fjárfestingar geta; þó getur dreifing eigna ekki eytt áhættu að fullu.

• Núllfjárfestingarsafn sem krefst ekkert hlutafjár er eingöngu fræðilegt; fjárfestingarstefna sem raunverulega kostar núll er ekki framkvæmanleg af ýmsum ástæðum.