Портфель с нулевыми инвестициями

Что такое портфель с нулевыми инвестициями?

Портфель с нулевыми инвестициями — это совокупность инвестиций,. чистая стоимость которых равна нулю на момент составления портфеля, и поэтому инвестор не должен вкладывать в портфель долю капитала. Например, инвестор может продать без покрытия акции одной группы компаний на сумму 1000 долларов и использовать вырученные средства для покупки акций другой группы компаний на 1000 долларов.

Понимание портфеля с нулевыми инвестициями

Портфель с нулевыми инвестициями, не требующий вообще никакого собственного капитала, является чисто теоретическим; его не существует в реальном мире, но концептуально этот тип портфеля представляет интерес для ученых, изучающих финансы. Стратегия действительно нулевых инвестиций недостижима по нескольким причинам. Во-первых, когда инвестор занимает акции у брокера, чтобы продать акции и получить прибыль от их падения, он должен использовать большую часть выручки в качестве залога по кредиту. Во-вторых, в США короткие продажи регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), поэтому инвесторы не могут поддерживать правильный баланс между короткими и длинными инвестициями. Наконец, при покупке и продаже ценных бумаг инвесторы должны платить комиссионные брокерам, что увеличивает затраты инвестора; реальная попытка создать портфель с нулевыми инвестициями потребует риска собственного капитала.

Уникальная природа портфеля с нулевыми инвестициями приводит к тому, что он вообще не имеет веса портфеля. Вес портфеля обычно рассчитывается путем деления долларовой суммы длинной позиции портфеля на общую стоимость всех инвестиций в портфеле. Поскольку чистая стоимость портфеля с нулевыми инвестициями равна нулю, знаменатель в уравнении равен нулю. Следовательно, уравнение не может быть решено.

Портфельная теория является одной из наиболее важных областей изучения для студентов и практиков в области финансов и инвестирования. Самый важный вклад портфельной теории в наше понимание инвестиций заключается в том, что группа акций может принести инвесторам более высокую доходность с поправкой на риск, чем отдельные инвестиции. Однако на большинстве реальных рынков диверсификация активов не может полностью устранить риск. Инвестиционный портфель, который может гарантировать доход без какого-либо риска, известен как возможность арбитража, и академическая финансовая теория обычно предполагает, что такие сценарии невозможны в реальном мире. Настоящий портфель с нулевыми инвестициями будет считаться возможностью арбитража, если доходность этого портфеля равна или превышает безрисковую норму доходности (обычно предполагается, что это ставка, которую можно получить от государственных облигаций США ).

Арбитраж — это процесс покупки определенного количества ценных бумаг на одном рынке при одновременной продаже такого же количества тех же или подобных ценных бумаг на другом рынке. Принцип арбитража также может применяться к покупке и продаже ценных бумаг одинаковой стоимости на одном и том же рынке. Цель арбитражной стратегии — свести к минимуму общий риск потери денег, в то же время используя возможности для заработка.

Особенности

• Портфель с нулевыми инвестициями — это финансовый портфель, состоящий из ценных бумаг, которые в совокупности дают нулевую чистую стоимость.

• Самый важный вклад портфельной теории в наше понимание инвестиций заключается в том, что группа акций может принести инвесторам более высокую доходность с поправкой на риск, чем отдельные инвестиции; однако диверсификация активов не может полностью устранить риск.

• Портфель с нулевыми инвестициями, не требующий вообще никакого собственного капитала, является чисто теоретическим; действительно нулевая инвестиционная стратегия недостижима по нескольким причинам.