零投资组合

什么是零投资组合？

零投资投资组合是组合组合时净值为零的投资集合，因此要求投资者在投资组合中不持有任何股权。例如，投资者可以卖空一组公司价值 1,000 美元的股票，并用所得款项购买另一组公司的 1,000 美元股票。

了解零投资组合

不需要任何股权的零投资组合纯粹是理论上的；它在现实世界中并不存在，但从概念上讲，这种类型的投资组合对研究金融的学者很感兴趣。出于多种原因，无法实现真正的零成本投资策略。首先，当投资者从经纪人那里借入股票以出售股票并从下跌中获利时，他们必须将大部分收益用作贷款的抵押品。其次，在美国，卖空受证券交易委员会(SEC) 监管，因此投资者可能无法在空头投资与多头投资之间保持适当的平衡。最后，买卖证券需要投资者向经纪人支付佣金，这增加了投资者的成本；对零投资组合的现实尝试将涉及冒自己的资本风险

零投资投资组合的独特性导致它根本没有投资组合权重。投资组合权重通常通过将投资组合做多的美元金额除以投资组合中所有投资的总价值来计算。因为零投资组合的净值为零，所以等式中的分母为零。因此，方程无法求解。

投资组合理论是学生和金融和投资从业者最重要的研究领域之一。投资组合理论对我们理解投资最重要的贡献是，一组股票可以为投资者带来比单个投资更好的风险调整回报。然而，在大多数现实市场中，资产多样化并不能完全消除风险。可以保证没有任何风险的回报的投资组合被称为套利机会，学术金融理论通常假设这种情况在现实世界中是不可能的。真正的零投资投资组合将被视为套利机会——如果该投资组合获得的回报率等于或超过无风险回报率（通常假定为可以从美国政府债券中获得的回报率）。

套利是在一个市场购买一定数量的证券，同时在另一个市场出售相同数量的相同或类似证券的过程。套利原则也适用于在同一市场买卖同等价值的证券。套利策略的目标是将亏损的整体风险降至最低，同时利用机会赚钱。

＃＃ 强调

• 零投资组合是一种金融投资组合，由累计净值为零的证券组成。

• 投资组合理论对我们理解投资最重要的贡献是，一组股票可以为投资者带来比单个投资更好的风险调整回报；然而，资产多元化并不能完全消除风险。

• 不需要任何股权的零投资组合纯粹是理论上的；出于多种原因，无法实现真正的零成本投资策略。