Portefeuille sans investissement
Qu'est-ce qu'un portefeuille sans investissement ?
Un portefeuille à investissement nul est un ensemble d' investissements qui a une valeur nette de zéro lorsque le portefeuille est assemblé, et oblige donc un investisseur à ne prendre aucune participation dans le portefeuille. Par exemple, un investisseur peut vendre à découvert pour 1 000 $ d'actions d'un groupe de sociétés et utiliser le produit pour acheter 1 000 $ d'actions d'un autre groupe de sociétés.
Comprendre un portefeuille sans investissement
Un portefeuille sans investissement qui ne nécessite aucun capital est purement théorique ; il n'existe pas dans le monde réel, mais conceptuellement, ce type de portefeuille intéresse les universitaires qui étudient la finance. Une véritable stratégie d'investissement à coût zéro n'est pas réalisable pour plusieurs raisons. Premièrement, lorsqu'un investisseur emprunte des actions à un courtier afin de vendre l'action et de profiter de sa baisse, il doit utiliser une grande partie du produit comme garantie du prêt. Deuxièmement, aux États-Unis, la vente à découvert est réglementée par la Securities and Exchange Commission (SEC), de sorte qu'il peut être impossible pour les investisseurs de maintenir le bon équilibre entre les investissements courts et les investissements longs. Enfin, l'achat et la vente de titres obligent les investisseurs à payer des commissions aux courtiers, ce qui augmente les coûts pour un investisseur ; une tentative réelle d'un portefeuille sans investissement impliquerait de risquer son propre capital
La nature unique d'un portefeuille sans investissement l'amène à ne pas avoir de pondération de portefeuille du tout. Une pondération de portefeuille est généralement calculée en divisant le montant en dollars qu'un portefeuille est long par la valeur totale de tous les investissements dans le portefeuille. Étant donné que la valeur nette d'un portefeuille sans investissement est nulle, le dénominateur de l'équation est égal à zéro. L'équation ne peut donc pas être résolue.
La théorie du portefeuille est l'un des domaines d'étude les plus importants pour les étudiants et les praticiens de la finance et de l'investissement. La contribution la plus importante de la théorie du portefeuille à notre compréhension des investissements est qu'un groupe d'actions peut rapporter aux investisseurs un meilleur rendement ajusté au risque que des investissements individuels. Dans la plupart des marchés du monde réel, cependant, la diversification des actifs ne peut éliminer complètement le risque. Un portefeuille d'investissement qui peut garantir un rendement sans aucun risque est connu comme une opportunité d'arbitrage, et la théorie financière académique suppose généralement que de tels scénarios ne sont pas possibles dans le monde réel. Un véritable portefeuille sans investissement serait considéré comme une opportunité d'arbitrage - si le taux de rendement de ce portefeuille est égal ou supérieur au taux de rendement sans risque (généralement supposé être le taux que l'on peut gagner avec les obligations d'État américaines ).
L'arbitrage est le processus d'achat d'un certain nombre de titres sur un marché tout en vendant simultanément le même montant de titres identiques ou similaires sur un autre marché. Le principe de l'arbitrage peut également s'appliquer à l'achat et à la vente de titres de même valeur sur le même marché. L'objectif d'une stratégie d'arbitrage est de minimiser le risque global de perdre de l'argent, tout en profitant des opportunités de gagner de l'argent.
Points forts
Le portefeuille à investissement zéro est un portefeuille financier qui est composé de titres dont le cumul aboutit à une valeur nette de zéro.
La contribution la plus importante de la théorie du portefeuille à notre compréhension des investissements est qu'un groupe d'actions peut rapporter aux investisseurs un meilleur rendement ajusté au risque que des investissements individuels ; cependant, la diversification des actifs ne peut éliminer complètement le risque.
Un portefeuille sans investissement qui ne nécessite aucun capital est purement théorique ; une véritable stratégie d'investissement à coût zéro n'est pas réalisable pour plusieurs raisons.
