Nul-investeringsportefølje
Hvad er en nulinvesteringsportefølje?
En nul-investeringsportefølje er en samling af investeringer,. der har en nettoværdi på nul, når porteføljen er samlet, og derfor kræver, at en investor ikke tager nogen aktiepost i porteføljen. For eksempel kan en investor shortsælge aktier til en værdi af $1.000 i ét sæt virksomheder og bruge provenuet til at købe $1.000 på aktier i et andet sæt virksomheder.
Forståelse af en nulinvesteringsportefølje
En nulinvesteringsportefølje, der ikke kræver nogen som helst egenkapital, er rent teoretisk; den eksisterer ikke i den virkelige verden, men konceptuelt er denne type portefølje af interesse for akademikere, der studerer finans. En virkelig nul-omkostnings investeringsstrategi er ikke opnåelig af flere grunde. For det første, når en investor låner aktier fra en mægler for at sælge aktien og tjene på dens fald, skal de bruge meget af provenuet som sikkerhed for lånet. For det andet er short selling i USA reguleret af Securities and Exchange Commission (SEC), således at det muligvis ikke er muligt for investorer at opretholde den rette balance mellem korte investeringer med lange investeringer. Endelig kræver køb og salg af værdipapirer, at investorer betaler provision til mæglere, hvilket øger omkostningerne for en investor; et virkeligt forsøg på en nulinvesteringsportefølje ville indebære at risikere egen kapital
Den unikke karakter af en nulinvesteringsportefølje fører til, at den slet ikke har en porteføljevægt. En porteføljevægt beregnes normalt ved at dividere dollarbeløbet, som en portefølje er lang, med den samlede værdi af alle investeringer i porteføljen. Fordi nettoværdien af en nul-investeringsportefølje er nul, er nævneren i ligningen nul. Derfor kan ligningen ikke løses.
Porteføljeteori er et af de vigtigste studieområder for studerende og praktikere af finansiering og investering. Porteføljeteoriens vigtigste bidrag til vores forståelse af investeringer er, at en gruppe aktier kan give investorer et bedre risikojusteret afkast, end individuelle investeringer kan. På de fleste markeder i den virkelige verden kan diversificering af aktiver dog ikke helt eliminere risikoen. En investeringsportefølje, der kan garantere et afkast uden nogen risiko, er kendt som en arbitragemulighed, og akademisk finansiel teori antager normalt, at sådanne scenarier ikke er mulige i den virkelige verden. En ægte nul-investeringsportefølje vil blive betragtet som en arbitragemulighed - hvis afkastet, som denne portefølje tjener, er lig med eller overstiger det risikoløse afkast (normalt antaget at være den rente, man kan tjene på amerikanske statsobligationer ).
Arbitrage er processen med at købe visse mængder af værdipapirer på et marked, mens du samtidig sælger den samme mængde af de samme eller lignende værdipapirer på et andet marked. Princippet om arbitrage kan også anvendes ved køb og salg af værdipapirer af samme værdi på det samme marked. Målet med en arbitragestrategi er at minimere den samlede risiko for at tabe penge, samtidig med at man udnytter mulighederne for at tjene penge.
Højdepunkter
Nulinvesteringsporteføljen er en finansiel portefølje, der er sammensat af værdipapirer, der kumulativt resulterer i en nettoværdi på nul.
Porteføljeteoriens vigtigste bidrag til vores forståelse af investeringer er, at en gruppe aktier kan give investorer et bedre risikojusteret afkast, end individuelle investeringer kan; diversificering af aktiver kan dog ikke helt eliminere risikoen.
En nulinvesteringsportefølje, der ikke kræver nogen som helst egenkapital, er rent teoretisk; en virkelig nul-omkostnings investeringsstrategi er ikke opnåelig af flere grunde.
