Nolla-sijoitussalkku
Mikä on nollasijoitussalkku?
Nollasijoitussalkku on joukko sijoituksia,. joiden nettoarvo salkun kokoamishetkellä on nolla ja jonka vuoksi sijoittaja ei vaadi osakkeita salkussa. Esimerkiksi sijoittaja voi lyhyeksi myydä 1 000 dollarin arvosta osakkeita yhdessä yhtiöiden joukossa ja käyttää tuottoja 1 000 dollarin osakkeiden ostamiseen toisessa joukossa yrityksiä.
Nollasijoitussalkun ymmärtäminen
Nollasijoitussalkku, joka ei vaadi lainkaan omaa pääomaa, on puhtaasti teoreettinen; sitä ei ole olemassa todellisessa maailmassa, mutta käsitteellisesti tämäntyyppinen portfolio kiinnostaa rahoitusta opiskelevia tutkijoita. Todella nollakustannusinvestointistrategiaa ei voida toteuttaa useista syistä. Ensinnäkin, kun sijoittaja lainaa osakkeita välittäjältä myydäkseen osakkeita ja hyötyäkseen sen laskusta, hänen on käytettävä suuri osa tuotoista lainan vakuutena. Toiseksi Yhdysvalloissa lyhyeksi myyntiä säätelee Securities and Exchange Commission (SEC), joten sijoittajien ei ehkä ole mahdollista säilyttää oikeaa tasapainoa lyhyiden sijoitusten ja pitkien sijoitusten välillä. Lopuksi arvopapereiden ostaminen ja myyminen edellyttää, että sijoittajat maksavat palkkioita välittäjille, mikä lisää sijoittajan kustannuksia; tosielämän yritys nollasijoitussalkkuun edellyttäisi oman pääoman riskiä
Nollasijoitussalkun ainutlaatuinen luonne johtaa siihen, että sillä ei ole salkun painoarvoa ollenkaan. Salkun paino lasketaan yleensä jakamalla salkun pituinen dollarimäärä kaikkien salkun sijoitusten kokonaisarvolla. Koska nollasijoitussalkun nettoarvo on nolla, yhtälön nimittäjä on nolla. Siksi yhtälöä ei voida ratkaista.
Portfolioteoria on yksi tärkeimmistä opiskelualueista rahoituksen ja sijoittamisen opiskelijoille ja ammattilaisille. Salkkuteorian tärkein panos ymmärryksemme sijoituksista on se, että joukko osakkeita voi ansaita sijoittajalle paremman riskisopeutetun tuoton kuin yksittäiset sijoitukset. Useimmilla todellisilla markkinoilla varojen hajauttaminen ei kuitenkaan pysty poistamaan riskiä kokonaan. Sijoitussalkku, joka voi taata tuoton ilman riskiä, tunnetaan arbitraasimahdollisuutena, ja akateeminen rahoitusteoria yleensä olettaa, että tällaiset skenaariot eivät ole mahdollisia todellisessa maailmassa. Todellista nollasijoitussalkkua pidettäisiin arbitraasimahdollisuutena – jos tämän salkun tuottoprosentti on yhtä suuri tai suurempi kuin riskitön tuotto (yleensä oletetaan olevan korko, jonka voi ansaita Yhdysvaltain valtion obligaatioista ).
Arbitraasilla tarkoitetaan prosessia, jossa ostetaan tiettyjä määriä arvopapereita yhdeltä markkinalta ja samalla myydään sama määrä samoja tai samankaltaisia arvopapereita toisilla markkinoilla. Arbitraasin periaatetta voidaan soveltaa myös samanarvoisten arvopapereiden ostamiseen ja myyntiin samoilla markkinoilla. Arbitraasistrategian tavoitteena on minimoida rahan menettämisen yleinen riski ja samalla hyödyntää mahdollisuuksia ansaita rahaa.
Kohokohdat
Nollasijoitussalkku on rahoitussalkku, joka koostuu arvopapereista, joiden nettoarvo kumulatiivisesti on nolla.
Salkkuteorian tärkein panos ymmärryksemme sijoituksista on, että joukko osakkeita voi ansaita sijoittajalle paremman riskikorjatun tuoton kuin yksittäiset sijoitukset; varojen hajauttaminen ei kuitenkaan pysty täysin poistamaan riskiä.
Nollasijoitussalkku, joka ei vaadi omaa pääomaa, on puhtaasti teoreettinen; todella nollakustannusinvestointistrategia ei ole saavutettavissa useista syistä.
