Nollinvesteringsportfölj
Vad är en nollinvesteringsportfölj?
En nollinvesteringsportfölj är en samling investeringar som har ett nettovärde på noll när portföljen sätts ihop, och kräver därför att en investerare inte tar någon aktiepost i portföljen. Till exempel kan en investerare blanka aktier för 1 000 USD i en uppsättning företag och använda intäkterna för att köpa 1 000 USD i aktier i en annan uppsättning företag.
Förstå en nollinvesteringsportfölj
En nollinvesteringsportfölj som inte kräver något som helst eget kapital är rent teoretiskt; den existerar inte i den verkliga världen, men begreppsmässigt är den här typen av portfölj av intresse för akademiker som studerar finans. En verkligt noll-kostnadsinvesteringsstrategi är inte möjlig av flera skäl. För det första, när en investerare lånar aktier från en mäklare för att sälja aktien och tjäna på dess nedgång, måste de använda mycket av intäkterna som säkerhet för lånet. För det andra, i USA regleras blankning av Securities and Exchange Commission (SEC) så att det kanske inte är möjligt för investerare att upprätthålla den rätta balansen mellan korta investeringar med långa investeringar. Slutligen, köp och försäljning av värdepapper kräver att investerare betalar provisioner till mäklare, vilket ökar kostnaderna för en investerare; ett verkligt försök till en nollinvesteringsportfölj skulle innebära att man riskerar sitt eget kapital
Den unika karaktären hos en nollinvesteringsportfölj gör att den inte har någon portföljvikt alls. En portföljvikt beräknas vanligtvis genom att dividera dollarbeloppet som en portfölj är lång med det totala värdet av alla investeringar i portföljen. Eftersom nettovärdet av en nollinvesteringsportfölj är noll, är nämnaren i ekvationen noll. Därför kan ekvationen inte lösas.
Portföljteori är ett av de viktigaste studieområdena för studenter och utövare av ekonomi och investeringar. Det viktigaste bidraget från portföljteorin till vår förståelse av investeringar är att en grupp aktier kan ge investerare en bättre riskjusterad avkastning än vad enskilda investeringar kan. På de flesta verkliga marknader kan dock diversifiering av tillgångar inte eliminera risken helt. En investeringsportfölj som kan garantera avkastning utan risk kallas för en arbitrage-möjlighet, och akademisk finansteori brukar anta att sådana scenarier inte är möjliga i den verkliga världen. En riktig nollinvesteringsportfölj skulle betraktas som en arbitragemöjlighet – om avkastningen som denna portfölj tjänar är lika med eller överstiger den riskfria avkastningen (antas vanligtvis vara den ränta man kan tjäna på amerikanska statsobligationer ).
Arbitrage är processen att köpa vissa mängder värdepapper på en marknad samtidigt som man säljer samma mängd av samma eller liknande värdepapper på en annan marknad. Principen om arbitrage kan också tillämpas på att köpa och sälja värdepapper av samma värde på samma marknad. Målet med en arbitragestrategi är att minimera den totala risken att förlora pengar, samtidigt som man drar fördel av möjligheter att tjäna pengar.
Höjdpunkter
- Nollinvesteringsportföljen är en finansiell portfölj som är sammansatt av värdepapper som kumulativt resulterar i ett nettovärde på noll.
– Portföljteorins viktigaste bidrag till vår förståelse av investeringar är att en grupp aktier kan tjäna investerare till en bättre riskjusterad avkastning än vad enskilda investeringar kan; diversifiering av tillgångar kan dock inte helt eliminera risken.
- En nollinvesteringsportfölj som inte kräver något som helst eget kapital är rent teoretiskt; en verkligt noll-kostnadsinvesteringsstrategi är inte möjlig av flera skäl.
