Portfolio-Umsatz

Was ist Portfolioumsatz?

Portfolioumsatz ist ein Maß dafür, wie häufig Vermögenswerte innerhalb eines Fonds von den Managern gekauft und verkauft werden. Der Portfolioumschlag wird berechnet, indem entweder der Gesamtbetrag der neu gekauften Wertpapiere oder die Anzahl der verkauften Wertpapiere (je nachdem, welcher Wert geringer ist) über einen bestimmten Zeitraum geteilt durch den Gesamtnettoinventarwert ( NAV) des Fonds genommen wird. Die Messung wird normalerweise für einen Zeitraum von 12 Monaten gemeldet.

Portfolioumsatz verstehen

Die Messung des Portfolioumschlags sollte von einem Anleger in Betracht gezogen werden, bevor er sich für den Kauf eines bestimmten Investmentfonds oder eines ähnlichen Finanzinstruments entscheidet. Das liegt daran, dass bei einem Fonds mit einer hohen Umschlagsrate mehr Transaktionskosten anfallen als bei einem Fonds mit einer niedrigeren Rate. Sofern die überlegene Vermögensauswahl keine Vorteile bringt, die die zusätzlichen Transaktionskosten ausgleichen, kann eine weniger aktive Handelshaltung höhere Fondsrenditen generieren.

Darüber hinaus sollten kostenbewusste Fondsanleger beachten, dass die Transaktionscourtage nicht in die Berechnung der Betriebskostenquote eines Fonds einfließt und somit in umsatzstarken Portfolios einen erheblichen Mehraufwand darstellt, der die Anlagerendite schmälert .

100 %

Die Fluktuationsrate, die ein sehr aktiv verwalteter Fonds erzielen kann, spiegelt die Tatsache wider, dass die Bestände des Fonds zu 100 % anders sind als vor einem Jahr.

Verwaltete Fonds vs. nicht verwaltete Fonds

Die Debatte zwischen Befürwortern von nicht verwalteten Fonds wie Indexfonds und verwalteten Fonds geht weiter. S&P Dow Jones Indices, die regelmäßig Untersuchungen darüber veröffentlichen, wie sich aktiv verwaltete Fonds im Vergleich zum S&P 500-Index entwickeln, behauptet, dass 75 % der aktiven Large-Cap-Fonds in den fünf Jahren vor dem 31. Dezember 2020 hinter dem S&P 500 zurückblieben.

Unterdessen kam 2015 eine separate Morningstar-Studie zu dem Schluss, dass Indexfonds in dem 10-Jahres-Zeitraum bis zum 31. Dezember 2014 in etwa 68 % der Fälle die Wachstumsfonds großer Unternehmen übertrafen.

Nicht verwaltete Fonds haben traditionell einen geringen Portfolioumschlag. Fonds wie der Vanguard 500 Index Fund spiegeln die Bestände des S&P 500 wider,. dessen Bestandteile selten entfernt werden. Der Fonds verzeichnete in den Jahren 2020, 2019 und 2018 eine Portfolioumschlagsrate von 4 %, wobei minimale Handels- und Transaktionsgebühren dazu beitrugen, die Kostenquoten niedrig zu halten.

Manche Anleger vermeiden um jeden Preis teure Fonds. Dadurch besteht die Möglichkeit, dass ihnen überdurchschnittliche Renditen entgehen. Nicht alle aktiven Fonds sind gleich und eine Handvoll Fondshäuser und Manager machen es sich tatsächlich zur Gewohnheit, ihre Benchmarks nach Berücksichtigung der Gebühren konstant zu schlagen.

Oft sind die erfolgreichsten aktiven Fondsmanager diejenigen, die die Kosten niedrig halten, indem sie nur wenige Änderungen an ihrem Portfolio vornehmen und einfach kaufen und halten. Es gab jedoch auch einige Fälle, in denen sich aggressive Manager durch regelmäßiges Hacken und Wechseln bezahlt gemacht haben.

Der Portfolioumschlag wird ermittelt, indem das, was der Fonds verkauft oder gekauft hat – je nachdem, welcher Wert niedriger ist –, durch das durchschnittliche monatliche Vermögen des Fonds für das Jahr dividiert wird.

Steuern und Umsatz

Portfolios,. die zu hohen Kursen umschlagen, generieren große Kapitalgewinnausschüttungen. Anleger, die sich auf Renditen nach Steuern konzentrieren, können durch Steuern, die auf realisierte Gewinne erhoben werden, nachteilig beeinflusst werden.

Stellen Sie sich einen Anleger vor, der kontinuierlich einen jährlichen Steuersatz von 30 % auf Ausschüttungen aus einem Investmentfonds zahlt, der 10 % pro Jahr verdient. Der Einzelne verzichtet auf Investitionsgelder, die durch die Teilnahme an niedrigen Transaktionsfonds mit einer niedrigen Fluktuationsrate einbehalten werden könnten. Ein Anleger in einen nicht verwalteten Fonds, der eine identische jährliche Rendite von 10 % erzielt, tut dies größtenteils aus nicht realisiertem Wertzuwachs.

Indexfonds sollten keine Umschlagshäufigkeit von mehr als 20 % bis 30 % aufweisen, da Wertpapiere nur dann in den Fonds aufgenommen oder daraus entfernt werden sollten, wenn der zugrunde liegende Index seine Bestände ändert; eine Rate von mehr als 30 % deutet darauf hin, dass der Fonds schlecht verwaltet wird.

Beispiel Portfolioumsatz

Wenn ein Portfolio ein Jahr bei 10.000 $ beginnt und das Jahr bei 12.000 $ endet, bestimmen Sie das durchschnittliche monatliche Vermögen, indem Sie die beiden zusammenzählen und durch zwei teilen, um 11.000 $ zu erhalten. Nehmen Sie als Nächstes an, dass sich die verschiedenen Käufe auf insgesamt 1.000 $ und die verschiedenen Verkäufe auf 500 $ beliefen. Teilen Sie schließlich den kleineren Betrag – Käufe oder Verkäufe – durch den durchschnittlichen Betrag des Portfolios.

Für dieses Beispiel stellen die Verkäufe einen kleineren Betrag dar. Teilen Sie daher den Verkaufsbetrag von 500 $ durch 11.000 $, um den Portfolioumsatz zu erhalten. In diesem Fall beträgt der Portfolioumsatz 4,54 %.

Höhepunkte

• Wachstums-Investmentfonds und alle aktiv verwalteten Investmentfonds haben in der Regel eine höhere Umschlagsrate als passive Fonds.

• Die Umsatzrate ist für potenzielle Anleger wichtig zu berücksichtigen, da Fonds mit einer hohen Rate auch höhere Gebühren haben, um die Umsatzkosten widerzuspiegeln.

• Es gibt einige Szenarien, in denen die höhere Fluktuationsrate insgesamt zu höheren Renditen führt, wodurch die Auswirkungen der zusätzlichen Gebühren gemildert werden.

• Bei Fonds mit einem hohen Satz fallen normalerweise Kapitalgewinnsteuern an, die dann an die Anleger ausgeschüttet werden, die möglicherweise Steuern auf diese Kapitalgewinne zahlen müssen.

• Der Portfolioumsatz ist ein Maß dafür, wie schnell Wertpapiere in einem Fonds von den Fondsmanagern über einen bestimmten Zeitraum entweder gekauft oder verkauft werden.