Bail-in

Was ist ein Bail-in?

Ein Bail-in entlastet ein Finanzinstitut, das kurz vor dem Zusammenbruch steht, indem es den Erlass von Schulden gegenüber Gläubigern und Einlegern verlangt. Ein Bail-in ist das Gegenteil eines Bailouts,. bei dem ein Finanzinstitut durch externe Parteien, in der Regel Regierungen, unter Verwendung von Steuergeldern zur Finanzierung gerettet wird.

Bailouts helfen, Gläubiger daran zu hindern, Verluste zu übernehmen, während Bail-ins die Gläubiger verpflichten, Verluste zu übernehmen.

Bail-in verstehen

Bail-ins und Bailouts entstehen eher aus der Notwendigkeit als aus der Wahl. Beide bieten Möglichkeiten, Institutionen in der Krise zu helfen. Bailouts waren in der Finanzkrise 2008 ein mächtiges Instrument, aber auch Bail-ins haben ihren Platz.

Anleger und Inhaber von Einlagen in einem in Schwierigkeiten geratenen Finanzinstitut würden es vorziehen, das Unternehmen zahlungsfähig zu halten, anstatt sich der Alternative zu stellen, den vollen Wert ihrer Anlagen oder Einlagen in einer Krise zu verlieren. Die Regierungen würden es auch vorziehen, ein Finanzinstitut nicht scheitern zu lassen, da ein groß angelegter Konkurs die Wahrscheinlichkeit systemischer Probleme für den Markt erhöhen könnte. Diese Risiken sind der Grund, warum in der Finanzkrise 2008 Rettungspakete eingesetzt wurden und das Konzept „too big to fail“ zu weitreichenden Reformen führte.

Voraussetzungen für ein Bail-in

Während die meisten Anleger mit Rettungsaktionen und deren Verwendung vertraut sind, sind Bail-ins auch eine Strategie von Ökonomen. Europa hat sie integriert, um viele seiner größten Herausforderungen zu lösen. Auch die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hat offen darüber gesprochen, wie Bail-ins mit Fokus auf Integrationen in der Europäischen Union genutzt werden können. In diesen Szenarien können Bail-ins in Fällen eingesetzt werden, in denen eine vollständige staatliche Rettungsaktion unwahrscheinlich ist.

Typischerweise werden Bail-ins aus einem von drei Gründen eingeleitet:

1. Der Zusammenbruch eines Finanzinstituts wird wahrscheinlich kein systemisches Problem schaffen und es fehlen „ too big to fail “-Konsequenzen.

2. Die Regierung verfügt nicht über die für eine Rettungsaktion notwendigen finanziellen Mittel.

3. Der Abwicklungsrahmen erfordert, dass ein Bail-in verwendet wird, um die Anzahl der zugewiesenen Steuerzahlermittel zu verringern.

Einleger in den USA sind durch die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) geschützt, die jedes Bankkonto für bis zu 250.000 $ versichert. In einem Bail-in-Szenario würden Finanzinstitute nur den Einlagenbetrag verwenden, der das Guthaben eines Kunden von 250.000 übersteigt.

Bail-in-Beispiele aus der Praxis

Die Resolutionen Zyperns und der Europäischen Union liefern zwei Beispiele für Bail-ins in Aktion.

Das Zypern-Experiment

Während die Öffentlichkeit nach der Großen Rezession von 2008 mit dem Thema Bailouts vertraut wurde, erregten Bail-ins 2013 Aufmerksamkeit, nachdem Regierungsbeamte auf die Strategie in Zypern zurückgegriffen hatten. Wie in The National Herald diskutiert, waren die Folgen, dass nicht versicherte Einleger (in der Europäischen Union definiert als Personen mit Einlagen von mehr als 100.000 Euro) bei der Bank of Cyprus einen erheblichen Teil ihrer Einlagen verloren.

Im Gegenzug erhielten die Einleger Bankaktien. Der Wert dieser Aktien entsprach jedoch nicht den Verlusten der meisten Einleger.

Europäische Union

Im Jahr 2018 begann die Europäische Union mit der Prüfung einer umfassenderen Einbeziehung von Bail-ins in ihren Abwicklungsrahmen. In einer Rede auf der IADI-ERC International Conference diskutierte Fernando Restoy von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich die Bail-in-Pläne. In der Europäischen Union wird ein neuer Abwicklungsrahmen erwogen, der potenziell sowohl Bail-ins als auch Bailouts beinhalten würde. Bail-ins würden in die erste Phase einer Abwicklung einbezogen, was die Abschreibung eines bestimmten Geldbetrags erfordern würde, bevor Rettungsgelder verfügbar würden.

Höhepunkte

• Bailouts helfen, Gläubiger vor Verlusten zu bewahren, während Bail-ins vorschreiben, dass Gläubiger Verluste hinnehmen müssen.

• Weltweit wurden Bail-ins erwogen, um die Belastung der Steuerzahler durch Bankenrettungen zu mindern.

• Bail-ins und Bailouts sind beides Abwicklungsschemata, die in Notsituationen eingesetzt werden.

• Ein Bail-in hilft einem Finanzinstitut am Rande des Scheiterns, indem es den Erlass von Schulden gegenüber Gläubigern und Einlegern verlangt.