Bail-in

Qu'est-ce qu'un bail-in ?

Un renflouement interne apporte un soulagement à une institution financière au bord de la faillite en exigeant l'annulation des dettes dues aux créanciers et aux déposants. Un bail-in est l'opposé d'un renflouement,. qui implique le sauvetage d'une institution financière par des parties externes, généralement des gouvernements, utilisant l'argent des contribuables pour le financement.

Les renflouements aident à empêcher les créanciers de subir des pertes tandis que les renflouements obligent les créanciers à subir des pertes.

Comprendre le renflouement interne

Les renflouements et les renflouements découlent d'une nécessité plutôt que d'un choix. Les deux offrent des options pour aider les institutions en cas de crise. Les renflouements ont été un outil puissant lors de la crise financière de 2008, mais les renflouements ont également leur place.

Les investisseurs et les détenteurs de dépôts dans une institution financière en difficulté préféreraient garder l'organisation solvable plutôt que de faire face à l'alternative de perdre la pleine valeur de leurs investissements ou dépôts en cas de crise. Les gouvernements préféreraient également ne pas laisser une institution financière faire faillite, car une faillite à grande échelle pourrait augmenter la probabilité de problèmes systémiques pour le marché. Ces risques expliquent pourquoi les renflouements ont été utilisés lors de la crise financière de 2008, et le concept de «trop gros pour faire faillite» a conduit à une réforme généralisée.

Exigences pour un Bail-In

Alors que la plupart des investisseurs connaissent les plans de sauvetage et leurs utilisations, les renflouements sont également un stratagème des économistes. L'Europe les a intégrés pour résoudre bon nombre de ses plus grands défis. La Banque des règlements internationaux (BRI) a également parlé ouvertement de la manière dont les renflouements internes peuvent être utilisés en mettant l'accent sur les intégrations dans l' Union européenne. Dans ces scénarios, les renflouements peuvent être utilisés dans les cas où un renflouement gouvernemental complet est peu probable.

En règle générale, les bail-ins sont institués pour l'une des trois raisons suivantes :

1. L'effondrement d'une institution financière n'est pas susceptible de créer un problème systémique et n'a pas de conséquences «too big to fail ».

2. Le gouvernement ne possède pas les ressources financières nécessaires pour un renflouement.

3. Le cadre de résolution exige qu'un bail-in soit utilisé pour atténuer le nombre de fonds des contribuables alloués.

Les déposants aux États-Unis sont protégés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui assure chaque compte bancaire jusqu'à 250 000 $. Dans un scénario de renflouement interne, les institutions financières n'utiliseraient que le montant des dépôts dépassant le solde de 250 000 d'un client.

Exemples concrets de bail-in

Les résolutions de Chypre et de l'Union européenne fournissent deux exemples de bail-ins en action.

L'expérience chypriote

Alors que le public s'est familiarisé avec le sujet des renflouements au lendemain de la Grande Récession de 2008, les renflouements ont attiré l'attention en 2013 après que les responsables gouvernementaux ont eu recours à la stratégie à Chypre. Comme indiqué dans The National Herald, les conséquences ont été que les déposants non assurés (définis dans l'Union européenne comme les personnes ayant des dépôts supérieurs à 100 000 euros) à la Banque de Chypre ont perdu une partie substantielle de leurs dépôts.

En retour, les déposants recevaient des actions bancaires. Cependant, la valeur de ces stocks ne correspondait pas aux pertes de la plupart des déposants.

Union européenne

En 2018, l'Union européenne a commencé à envisager d'intégrer plus largement les bail-ins dans son cadre de résolution. Dans un discours prononcé à la conférence internationale IADI-ERC, Fernando Restoy de la Banque des règlements internationaux a évoqué les plans de renflouement interne. Dans l'Union européenne, un nouveau cadre de résolution est à l'étude, qui intégrerait potentiellement à la fois les renflouements et les renflouements. Les renflouements seraient impliqués dans la première phase d'une résolution, exigeant qu'un montant spécifié de fonds soit radié avant que les fonds de renflouement ne deviennent disponibles.

Points forts

• Les renflouements aident à protéger les créanciers des pertes tandis que les renflouements exigent que les créanciers subissent des pertes.

• Les renflouements ont été envisagés dans le monde entier pour aider à atténuer le fardeau des contribuables à la suite des renflouements bancaires.

• Les renflouements internes et les renflouements sont tous deux des mécanismes de résolution utilisés dans les situations de détresse.

• Un bail-in aide une institution financière au bord de la faillite en exigeant l'annulation des dettes dues aux créanciers et aux déposants.