Schuldensignalisierung
Was ist Schuldensignalisierung?
Debt Signaling ist eine Finanztheorie, die die zukünftige Wertentwicklung einer Aktie mit aktuellen Ankündigungen bezüglich ihrer Schulden korreliert. Ankündigungen über die Aufnahme von Schulden durch ein Unternehmen werden in der Regel als positive Nachricht angesehen, da sie signalisieren können, dass das Unternehmen kreditwürdig ist und Kapital für Wachstumszwecke aufnimmt.
Debt Signaling verstehen
In der Finanz- und Wirtschaftswelt suchen Unternehmen immer nach neuen Wachstumsmöglichkeiten. Investoren bestimmen in der Regel, ob diese Unternehmen Wachstumschancen nutzen oder nicht, indem sie auf direkte oder indirekte Signale achten, die sie von Unternehmen erhalten.
Manchmal kommen diese Signale vom Managementteam des Unternehmens , aber sie können auch von Maßnahmen des Unternehmens stammen, einschließlich wenn das Unternehmen sagt, dass es mehr Schulden aufnehmen wird. Diese werden als Schuldensignale bezeichnet. Diese Schuldensignale können sowohl positiv als auch negativ sein, was einen großen Einfluss auf die Entwicklung der Aktie eines Unternehmens haben kann.
Unternehmen können direktes Kapital auf zwei Arten aufnehmen: durch Fremdkapital und durch Eigenkapital. Fremdkapital ist häufig die bevorzugte Finanzierungsmethode gegenüber der Aufnahme von Eigenkapital, da die Eigenkapitalkosten in der Regel höher sind als die Fremdkapitalkosten. Die Ausgabe von Eigenkapital ist auch ein Mittel zur Verwässerung des Eigentums an einem Unternehmen für neue Investoren, die Stimmrechte und einen Restanspruch auf Gewinne und Wachstum erhalten. Wenn ein Unternehmen die Entscheidung trifft, die Fremdfinanzierung durch die Ausgabe von Unternehmensanleihen zu nutzen, glauben die Anleger möglicherweise, dass das Unternehmen auf einer soliden finanziellen Basis steht und aktiv nach Wachstumsmöglichkeiten zu niedrigeren Finanzierungskosten als durch die Ausgabe von Aktien sucht.
Positive und negative Schuldensignale
Die Art der Finanzierung kann die Zukunft der Finanzlage des Unternehmens und mögliche Aussichten für Projekte des Unternehmens signalisieren. Wenn ein Unternehmen ankündigt, dass es mehr Schulden aufnehmen wird (typischerweise für ein neues Projekt), signalisiert dies den Investoren und dem Markt eine solide finanzielle Gesundheit,. was es zu einem positiven Schuldensignal macht . Wenn ein Unternehmen also mehr Schulden aufnehmen möchte, bedeutet dies, dass es sich verpflichtet, dafür Zinsen zu zahlen. Das Unternehmen gibt auch an, dass es fest an sein Projekt (und damit an seine finanzielle Gesundheit) glaubt und glaubt, dass es schnelle Renditen erzielen wird – genug, um die Schulden zu begleichen und seinen Investoren (finanzielle) Vorteile zu bieten.
Wird hingegen eine künftige Verschuldung reduziert, kann dies für Investoren ein Zeichen dafür sein, dass das Unternehmen seine Zinszahlungen nicht leisten kann und sich in einer schwachen Finanzlage befindet. Wenn sich das Unternehmen dafür entscheidet, neues Eigenkapital aufzunehmen, anstatt Schulden aufzunehmen, ist dies ein negatives Schuldensignal. Dies bedeutet, dass ein Unternehmen nicht genug Vertrauen in seine finanzielle Situation oder seine Projekte hat, nicht genügend Gewinne erzielt oder einfach nicht genug Schulden aufnehmen kann.
Beispiel für die Signalisierung von Schulden
Im Oktober 2017 kündigte der Online-Streaming- und Content-Produzent Netflix an, Schulden in Höhe von rund 1,6 Milliarden US-Dollar aufzunehmen. Das Unternehmen sagte, es werde die Mittel für allgemeine Zwecke verwenden, einschließlich der Finanzierung neuer Inhalte. Dies wurde als positiver Schritt für das Unternehmen und daher als positives Schuldensignal gewertet. Die Anleger waren anscheinend erfreut über die Nachricht, da die Aktien des Unternehmens unmittelbar nach der Ankündigung stiegen.
Höhepunkte
Wenn ein Unternehmen hingegen gezwungen ist, seine Schuldenlast zu reduzieren oder Kapital durch eine Aktienemission sucht, kann dies von Investoren als negatives Signal angesehen werden.
Wenn ein Unternehmen sein Fremdkapital erhöht, insbesondere zu günstigen Zinssätzen, signalisiert dies, dass das Unternehmen sowohl kreditwürdig als auch in der Lage ist, Wachstumschancen wahrzunehmen, und ist somit ein positives Signal.
Die Schuldensignalisierungstheorie legt nahe, dass Unternehmensschuldenentscheidungen als zuverlässiges Signal für externe Aktieninvestoren dienen können.
