Gjeldssignalering

Hva er gjeldssignalering?

Gjeldssignalering er en finansiell teori som korrelerer en aksjes fremtidige ytelse med eventuelle nåværende kunngjøringer om gjelden. Kunngjøringer om at et selskap tar gjeld blir vanligvis sett på som positive nyheter, da det kan signalisere at selskapet er kredittverdig og samler inn kapital for vekstformål.

Forstå gjeldssignalering

I finans- og økonomiverdenen søker selskaper alltid nye vekstmuligheter. Investorer avgjør vanligvis om disse selskapene har vekstmuligheter eller ikke ved å se på direkte eller indirekte signaler de mottar fra selskaper.

Noen ganger kommer disse signalene fra selskapets ledergruppe,. men de kan også komme fra handlinger gjort av selskapet, inkludert når selskapet sier at det vil ta på seg mer gjeld. Disse omtales som gjeldssignaler. Der kan gjeldssignaler være både positive eller negative, som begge kan ha stor innvirkning på hvordan selskapets aksjer presterer.

Selskaper kan skaffe direkte kapital på to primære måter: gjennom gjeld og gjennom egenkapital. Gjeld er ofte den foretrukne finansieringsmetoden fremfor å skaffe egenkapital, siden kostnaden for egenkapital vanligvis er høyere enn gjeld. Utstedelse av egenkapital er også et middel til å utvanne eierskapet til et selskap til nye investorer, som får stemmerett og et gjenværende krav på fortjeneste og vekst. Når et selskap tar en beslutning om å bruke gjeldsfinansiering gjennom å utstede selskapsobligasjoner, kan investorer tro at selskapet er på solid finansiell fot og aktivt søker vekstmuligheter til lavere finansieringskostnader enn ved å utstede aksjer.

Positive og negative gjeldssignaler

Finansieringstypen kan signalisere fremtiden for selskapets finansielle stilling og eventuelle utsikter for prosjekter selskapet måtte ha. Når et selskap kunngjør at det vil ta på seg mer gjeld (vanligvis for et nytt prosjekt), signaliserer det solid økonomisk helse til investorer og til markedet, noe som gjør det til et positivt gjeldssignal. Så når et selskap ønsker å ta på seg mer gjeld, betyr det at det er forpliktet til å betale renter på det. Selskapet indikerer også at det tror sterkt på prosjektet sitt (og dermed dets økonomiske helse) og tror at det vil gi rask avkastning - nok til å betale ned gjelden og gi (økonomisk) fordel til investorene.

Dersom eventuell fremtidig gjeld derimot reduseres, kan investorer se dette som et tegn på at selskapet ikke klarer å betale sine rentebetalinger og er i en svak økonomisk situasjon. Tilsvarende, hvis selskapet velger å skaffe ny egenkapital i stedet for å ta opp noen gjeld, er dette et negativt gjeldssignal. Dette betyr at et selskap ikke har nok tillit til sin økonomiske situasjon eller sine prosjekter, ikke har nok overskudd,. eller bare ikke kan skaffe nok gjeld.

Eksempel på gjeldssignalering

I oktober 2017 kunngjorde nettstrøm- og innholdsprodusenten Netflix at den kom til å skaffe rundt 1,6 milliarder dollar i gjeld. Selskapet sa at de ville bruke midlene til generelle formål, inkludert finansiering av nytt innhold. Dette ble sett på som et positivt skritt for selskapet, og derfor som et positivt gjeldssignal. Investorer var tilsynelatende fornøyde med nyheten, da selskapets aksjer økte umiddelbart etter kunngjøringen.

Høydepunkter

– Hvis et selskap derimot blir tvunget til å redusere gjeldsbelastningen eller søker kapital gjennom et aksjetilbud, kan det av investorer bli sett på som et negativt signal.

– Når et selskap øker sin gjeldskapital, spesielt til gunstige renter, signaliserer det at selskapet er både kredittverdig og i stand til å gå etter vekstmuligheter, noe som gjør det til et positivt signal.

– Teori om gjeldssignalering antyder at bedrifters gjeldsbeslutninger kan tjene som et pålitelig signal for eksterne aksjeinvestorer.