Sygnalizacja zadłużenia
Co to jest sygnalizacja zadłużenia?
Sygnalizacja zadłużenia to teoria finansowa, która koreluje przyszłe wyniki akcji z bieżącymi ogłoszeniami dotyczącymi zadłużenia. Ogłoszenia o zadłużeniu się firmy są zazwyczaj postrzegane jako pozytywna wiadomość, ponieważ mogą sygnalizować, że firma ma zdolność kredytową i pozyskuje kapitał na cele wzrostu.
Zrozumienie sygnalizacji zadłużenia
W świecie finansów i ekonomii korporacje zawsze poszukują nowych możliwości rozwoju. Inwestorzy zazwyczaj określają, czy firmy te wykorzystują możliwości rozwoju, patrząc na bezpośrednie lub pośrednie sygnały, które otrzymują od korporacji.
Czasami sygnały te pochodzą od kierownictwa firmy , ale mogą również pochodzić z działań podejmowanych przez firmę, w tym gdy firma twierdzi, że zaciągnie więcej zadłużenia. Są to tak zwane sygnały zadłużenia. Sygnały zadłużenia mogą być zarówno pozytywne, jak i negatywne, z których oba mogą mieć duży wpływ na zachowanie akcji firmy.
Spółki mogą pozyskiwać kapitał bezpośredni na dwa podstawowe sposoby: poprzez dług i kapitał własny. Dług jest często preferowaną metodą finansowania niż pozyskiwanie kapitału, ponieważ koszt kapitału jest zwykle wyższy niż dług. Emisja kapitału jest również sposobem na rozwodnienie własności firmy nowym inwestorom, którzy uzyskują prawa głosu i rezydualne roszczenia do zysków i wzrostu. Kiedy firma podejmuje decyzję o wykorzystaniu finansowania dłużnego poprzez emisję obligacji korporacyjnych, inwestorzy mogą wierzyć, że firma ma solidne podstawy finansowe i aktywnie poszukuje możliwości rozwoju przy niższych kosztach finansowania niż poprzez emisję akcji.
Pozytywne i negatywne sygnały zadłużenia
Rodzaj finansowania może sygnalizować przyszłość sytuacji finansowej firmy i wszelkie perspektywy projektów, jakie może mieć firma. Gdy firma ogłasza, że zaciągnie większe zadłużenie (zwykle w związku z nowym projektem), sygnalizuje to dobrą kondycję finansową inwestorom i rynkowi, co sprawia, że jest to pozytywny sygnał dotyczący zadłużenia. Kiedy więc firma chce zaciągnąć większe zadłużenie, oznacza to, że jest zobowiązana do płacenia od niego odsetek. Firma wskazuje również, że mocno wierzy w swój projekt (a tym samym w jego kondycję finansową) i wierzy, że zapewni szybkie zwroty — wystarczające do spłaty zadłużenia i zapewnienia (finansowych) korzyści inwestorom.
Jeśli natomiast jakiekolwiek przyszłe zadłużenie ulegnie zmniejszeniu, inwestorzy mogą odbierać to jako znak, że firma nie jest w stanie spłacać odsetek i znajduje się w słabej sytuacji finansowej. Podobnie, jeśli firma zdecyduje się pozyskać nowy kapitał zamiast zaciągać jakikolwiek dług, jest to negatywny sygnał dotyczący zadłużenia. Oznacza to, że firma nie ma wystarczającego zaufania do swojej sytuacji finansowej lub swoich projektów, nie ma wystarczających zysków lub po prostu nie może zaciągnąć wystarczającego zadłużenia.
Przykład sygnalizacji zadłużenia
W październiku 2017 r. Netflix, producent strumieniowego przesyłania treści i treści, ogłosił, że zamierza zebrać około 1,6 miliarda dolarów długu. Firma zapowiedziała, że wykorzysta fundusze na cele ogólne, w tym finansowanie nowych treści. Zostało to odebrane jako pozytywny krok dla firmy, a zatem jako pozytywny sygnał dotyczący zadłużenia. Inwestorzy najwyraźniej byli zadowoleni z wiadomości, ponieważ natychmiast po ogłoszeniu akcje spółki wzrosły.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Z drugiej strony, jeśli firma jest zmuszona zmniejszyć swoje zadłużenie lub poszukuje kapitału poprzez ofertę akcji, może to być odbierane przez inwestorów jako sygnał negatywny.
Kiedy firma zwiększa swój kapitał dłużny, zwłaszcza przy korzystnych stopach procentowych, jest to sygnał, że firma ma zarówno zdolność kredytową, jak i jest w stanie wykorzystać możliwości rozwoju, co jest pozytywnym sygnałem.
Teoria sygnalizacji zadłużenia sugeruje, że decyzje dotyczące zadłużenia przedsiębiorstw mogą służyć jako wiarygodny sygnał dla zewnętrznych inwestorów kapitałowych.
