Signalisation de la dette
Qu'est-ce que la signalisation de la dette ?
La signalisation de la dette est une théorie financière qui corrèle la performance future d'une action avec toute annonce actuelle faite concernant sa dette. Les annonces faites au sujet d'une entreprise qui s'endette sont généralement considérées comme des nouvelles positives, car elles peuvent indiquer que l'entreprise est solvable et lève des capitaux à des fins de croissance.
Comprendre la signalisation de la dette
Dans le monde de la finance et de l'économie,. les entreprises sont toujours à la recherche de nouvelles opportunités de croissance. Les investisseurs déterminent généralement si ces entreprises entreprennent ou non des opportunités de croissance en examinant les signaux directs ou indirects qu'elles reçoivent des entreprises.
Parfois, ces signaux proviennent de l' équipe de direction de l'entreprise,. mais ils peuvent également provenir d'actions menées par l'entreprise, notamment lorsque l'entreprise annonce qu'elle s'endettera davantage. C'est ce qu'on appelle les signaux de la dette. Ces signaux d'endettement peuvent être à la fois positifs ou négatifs, les deux pouvant avoir un impact important sur la performance des actions d'une entreprise.
Les entreprises peuvent mobiliser des capitaux directs de deux manières principales : par emprunt et par capitaux propres. La dette est souvent la méthode de financement préférée à la levée de fonds propres, car le coût des fonds propres est généralement plus élevé que celui de la dette. L'émission d'actions est également un moyen de diluer la propriété d'une entreprise au profit de nouveaux investisseurs, qui obtiennent des droits de vote et une créance résiduelle sur les bénéfices et la croissance. Lorsqu'une entreprise prend la décision d'utiliser le financement par emprunt en émettant des obligations d'entreprise, les investisseurs peuvent croire que l'entreprise est sur une base financière solide et recherche activement des opportunités de croissance à des coûts de financement inférieurs à ceux de l'émission d'actions.
Signaux de dette positifs et négatifs
Le type de financement peut signaler l'avenir de la situation financière de l'entreprise et les perspectives de projets que l'entreprise peut avoir. Lorsqu'une entreprise annonce qu'elle s'endettera davantage (généralement pour un nouveau projet), cela signale une bonne santé financière aux investisseurs et au marché, ce qui en fait un signal d'endettement positif. Ainsi, lorsqu'une entreprise souhaite s'endetter davantage, cela signifie qu'elle s'engage à payer des intérêts sur celle-ci. La société indique également qu'elle croit fermement en son projet (et donc en sa santé financière) et estime qu'il fournira des rendements rapides - suffisants pour rembourser la dette et procurer un avantage (financier) à ses investisseurs.
Si, en revanche, une dette future est réduite, les investisseurs peuvent y voir un signe que l'entreprise n'est pas en mesure de payer ses intérêts et se trouve dans une situation financière fragile. De même, si l'entreprise choisit de lever de nouveaux fonds propres plutôt que de s'endetter, il s'agit d'un signal d'endettement négatif. Cela signifie qu'une entreprise n'a pas suffisamment confiance dans sa situation financière ou ses projets, n'a pas suffisamment de bénéfices ou ne peut tout simplement pas s'endetter suffisamment.
Exemple de signalisation de dette
En octobre 2017, le producteur de streaming et de contenu en ligne Netflix a annoncé qu'il allait lever environ 1,6 milliard de dollars de dettes. La société a déclaré qu'elle utiliserait les fonds à des fins générales, y compris le financement de nouveaux contenus. Cela a été considéré comme une étape positive pour l'entreprise, et donc comme un signal d'endettement positif. Les investisseurs ont apparemment été satisfaits de la nouvelle, car les actions de la société ont augmenté immédiatement après l'annonce.
Points forts
Si, en revanche, une entreprise est contrainte de réduire son endettement ou de rechercher des capitaux par le biais d'une émission d'actions, cela peut être perçu par les investisseurs comme un signal négatif.
Lorsqu'une entreprise augmente son capital d'emprunt, notamment à des taux d'intérêt favorables, cela signale qu'elle est à la fois solvable et capable de saisir des opportunités de croissance, ce qui en fait un signal positif.
La théorie de la signalisation de la dette suggère que les décisions d'endettement des entreprises peuvent servir de signal fiable pour les investisseurs extérieurs en actions.
