Dedizierte kurze Vorspannung

Was ist eine dedizierte Short-Bias?

Dedicated Short Bias ist eine Hedgefonds-Strategie, die durch eine Kombination aus Short- und Long-Positionen ein Netto-Short- Engagement am Markt aufrechterhält. Eine spezielle Short-Bias-Anlagestrategie versucht, Gewinne zu erzielen, wenn der Markt zurückgeht, indem Anlagen gehalten werden, die insgesamt so positioniert sind, dass sie profitieren, wenn der Markt oder die Anlagen fallen.

Dedizierte Short-Bias-Fonds werden weiterhin eine Art Absicherung mit Long-Positionen in einigen Wertpapieren aufrechterhalten. Dies versucht, Verluste zu minimieren, wenn ein Bullenmarkt in vollem Gange ist. Sie sind jedoch darauf ausgelegt, zu profitieren, wenn ein Bärenmarkt einsetzt.

Verständnis einer dedizierten Short-Bias

Eine dedizierte Short-Tendenz ist eine direktionale Handelsstrategie,. bei der eine Netto-Short-Position am Markt eingegangen wird. Mit anderen Worten, ein größerer Teil des Portfolios ist eher Short- als Long-Positionen gewidmet. Netto-Short zu sein ist das Gegenteil von Netto-Long. Hedgefonds, die eine Netto-Long-Position halten, werden als dedizierte Long-Bias-Fonds bezeichnet.

Spezielle Short-Bias-ETFs umfassen Instrumente wie ProShares UltraShort 20+ Year Treasury, Invesco DB US Dollar Index Bearish, Short Dow30 ProShares und so weiter. Ein Anleger sollte anhand des Namens erkennen können, dass ein Fonds oder ETF eine dezidierte Short-Tendenz hat.

Vom Shorting zum Short Bias

Vor dem langfristigen Bullenmarkt für US-Aktien, der in den 1980er und 1990er Jahren stattfand, verwendeten viele Hedgefonds eher eine dedizierte Short-Strategie als eine dedizierte Short-Bias-Strategie. Die dedizierte Short-Strategie war eine, die ausschließlich Short-Positionen einging. Die dedizierten Short-Fonds wurden während des Bullenmarktes praktisch zerstört, sodass der dedizierte Short-Bias-Fonds entstand und einen ausgewogeneren Ansatz verfolgte. Die Long-Bestände reichen aus, um Verluste überschaubar zu halten, obwohl Fonds immer noch Probleme mit Hebelwirkung und Kapitalflucht bekommen können, wenn die Verluste zu lange anhalten.

Die Herausforderung, eine dedizierte Short-Bias aufrechtzuerhalten

Die Festlegung auf eine Ausrichtung, ob Long oder Short, bringt diese Hedgefonds operativ in eine schwierige Lage. Selbst wenn ein Hedgefonds lange Zeit von einem Bullenmarkt erfasst wurde, muss der Fondsmanager immer wieder neu positionieren, um die Netto-Short-Positionen zu etablieren, während die Long-Positionen an Wert gewinnen. Wenn sich der Markt schließlich umkehrt, rennen diese speziellen Short-Bias-Fonds natürlich voraus.

Es gibt andere Hedgefonds-Strategien, die es dem Fondsmanager ermöglichen, long oder short zu gehen, ohne sich Gedanken darüber machen zu müssen, in welche Richtung die Tendenz gekippt ist. Diese Hedgefonds sind nicht marktneutral,. aber sie ermöglichen eine Positionsverschiebung mit dem Ziel der Gewinnmaximierung unabhängig von der allgemeinen Marktrichtung. Interessanterweise haben diese Long/Short-Aktienfonds oft eine dedizierte Long-Tendenz, die sich im Laufe der Zeit ganz natürlich herausbildet.

Allerdings werden diese flexibleren Arrangements Schwierigkeiten haben, die Performance eines speziellen Short-Bias-Fonds zu erreichen, wenn sich der Markt in einem anhaltenden Rückgang befindet, da es eine Verzögerungszeit bei der Anpassung von Positionen geben wird, mit denen Short-Fonds nicht fertig werden müssen.