专用短偏

什么是专用短偏？

通过空头和多头头寸的组合来维持对市场的净空头敞口。专门的空头投资策略试图在市场下跌时通过持有总体定位为在市场或投资下跌时受益的投资来获取利润。

专门的空头偏向基金仍将保持某种对冲，并持有某些证券的多头头寸。这试图在牛市充分发挥作用时将损失降至最低。但是，它们旨在在熊市开始时获利。

了解专用的短偏

专门的空头偏好是一种定向交易策略，涉及在市场上持有净空头头寸。换言之，投资组合的较大比例专门用于空头头寸而不是多头头寸。净空头与净多头相反。维持净多头头寸的对冲基金被称为专用多头偏向基金。

专门的空头偏向ETF包括ProShares UltraShort 20+ Year Treasury、Invesco DB US Dollar Index Bearish、Short Dow30 ProShares等工具。投资者应该能够从名称中看出基金或 ETF 有专门的空头偏好。

从做空到做空偏差

在 1980 年代和 1990 年代发生的美国股票长期牛市之前，许多对冲基金使用专门的空头策略，而不是专门的空头偏好策略。专门的空头策略是一种专门做空头寸的策略。专门做空基金在牛市期间几乎被摧毁，因此专门做空偏向基金应运而生，并采取了更加平衡的做法。长期持有足以使损失保持可控，尽管如果损失持续时间过长，基金仍可能遇到杠杆和资本外逃的问题。

保持专门的空头偏向的挑战

偏向于偏向，无论是多头还是空头，都会让这些对冲基金在运营上陷入困境。即使牛市在很长一段时间内持续打击对冲基金，随着多头头寸价值的增长，基金经理也必须一次又一次地重新定位以建立净空头头寸。当然，当市场最终逆转时，这些专门的空头偏向基金会抢先一步。

还有其他对冲基金策略允许基金经理做多或做空，而不必担心偏向于哪个方向。这些对冲基金不是市场中立的，但它们允许以最大化利润为目标的头寸转移，而不管整体市场方向如何。有趣的是，这些多头/空头股票基金通常具有随时间自然出现的专门多头偏好。

也就是说，当市场长期下跌时，这些更灵活的安排将难以与专门的空头偏向基金的表现相匹配，因为空头基金不必处理头寸的调整会有滞后时间。