Dedikert Short Bias

Hva er en dedikert kort skjevhet?

Dedikert short bias er en hedgefondstrategi som opprettholder en netto kort eksponering mot markedet gjennom en kombinasjon av korte og lange posisjoner. En dedikert short bias-investeringsstrategi forsøker å fange fortjeneste når markedet faller ved å holde investeringer som totalt sett er posisjonert til fordel når markedet eller investeringene faller.

Dedikerte short bias-fond vil fortsatt opprettholde en slags sikring med lange posisjoner i enkelte verdipapirer. Dette forsøker å minimere tap når et oksemarked er i full kraft. Imidlertid er de designet for å tjene penger når et bjørnemarked setter inn.

Forstå en dedikert kort skjevhet

En dedikert short bias er en retningsbestemt handelsstrategi som innebærer å ta en netto kort posisjon i markedet. Med andre ord er en større andel av porteføljen dedikert til korte posisjoner i stedet for lange posisjoner. Å være netto kort er det motsatte av å være netto lang. Hedgefond som opprettholder en netto lang posisjon er kjent som dedikerte long bias-fond.

Dedikerte short bias ETFer inkluderer instrumenter som ProShares UltraShort 20+ Year Treasury, Invesco DB US Dollar Index Bearish, Short Dow30 ProShares og så videre. En investor bør kunne se fra navnet at et fond eller en ETF har en dedikert short bias.

Fra Shorting til en Short Bias

Før det langsiktige bull-markedet for amerikanske aksjer som fant sted på 1980- og 1990-tallet, brukte mange hedgefond en dedikert short-strategi, i stedet for en dedikert short bias-strategi. Den dedikerte shortstrategien var en som utelukkende tok shortposisjoner. De dedikerte short-fondene ble praktisk talt ødelagt under oksemarkedet, så det dedikerte short-bias-fondet dukket opp og tok en mer balansert tilnærming. De lange beholdningene er nok til å holde tap håndterbare, selv om fond fortsatt kan få problemer med belåning og kapitalflukt dersom tapene fortsetter for lenge.

Utfordringen med å opprettholde en dedikert kort skjevhet

Å forplikte seg til en skjevhet, enten lang eller kort, setter disse hedgefondene i et trangt sted operasjonelt. Selv når et tyremarked har fortsatt å satse på et hedgefond over en lang periode, må fondsforvalteren reposisjonere seg igjen og igjen for å etablere netto short når de lange posisjonene vokser i verdi. Selvfølgelig, når markedet til slutt snur, raser disse dedikerte short bias-fondene fremover.

Det er andre hedgefondstrategier som lar fondsforvalteren gå langt eller kort uten å måtte bekymre seg for hvilken vei skjevheten vippes. Disse hedgefondene er ikke markedsnøytrale,. men de tillater posisjonsskifte med mål om å maksimere fortjenesten uavhengig av den generelle markedsretningen. Interessant nok har disse long/short aksjefondene ofte en dedikert lang bias som dukker opp naturlig over tid.

Når det er sagt, vil disse mer fleksible ordningene ha vanskeligheter med å matche ytelsen til et dedikert short bias-fond når markedet er i en langvarig nedgang fordi det vil være en forsinkelsestid i å justere posisjoner som short-fondet ikke trenger å forholde seg til.