Eigenkapitalfinanzierung

Was ist Eigenkapitalfinanzierung?

Eigenkapitalfinanzierung ist der Prozess der Kapitalbeschaffung durch den Verkauf von Anteilen. Unternehmen sammeln Geld, weil sie möglicherweise kurzfristig Rechnungen bezahlen müssen oder ein langfristiges Ziel haben und Mittel benötigen, um in ihr Wachstum zu investieren. Durch den Verkauf von Aktien verkauft ein Unternehmen effektiv das Eigentum an seinem Unternehmen gegen Barzahlung.

Eigenkapitalfinanzierung kommt aus vielen Quellen: zum Beispiel Freunde und Familie eines Unternehmers, Investoren oder ein Börsengang (IPO). Ein Börsengang ist ein Prozess, den private Unternehmen durchlaufen, um der Öffentlichkeit Aktien ihres Unternehmens in einer neuen Aktienemission anzubieten. Die Ausgabe öffentlicher Aktien ermöglicht es einem Unternehmen, Kapital von öffentlichen Investoren zu beschaffen. Branchenriesen wie Google und Meta (ehemals Facebook) sammelten durch Börsengänge Kapital in Milliardenhöhe.

Während sich der Begriff Eigenkapitalfinanzierung auf die Finanzierung börsennotierter Publikumsgesellschaften bezieht, gilt der Begriff auch für private Unternehmensfinanzierungen.

So funktioniert Eigenkapitalfinanzierung

Die Eigenkapitalfinanzierung umfasst den Verkauf von Stammkapital und den Verkauf anderer Eigenkapital- oder eigenkapitalähnlicher Instrumente wie Vorzugsaktien, wandelbare Vorzugsaktien und Eigenkapitaleinheiten, die Stammaktien und Optionsscheine umfassen.

Ein Startup, das zu einem erfolgreichen Unternehmen heranwächst, wird im Laufe seiner Entwicklung mehrere Runden der Eigenkapitalfinanzierung durchlaufen. Da ein Startup in verschiedenen Stadien seiner Entwicklung typischerweise unterschiedliche Arten von Investoren anzieht, kann es unterschiedliche Eigenkapitalinstrumente für seinen Finanzierungsbedarf verwenden.

Eigenkapitalfinanzierung unterscheidet sich von Fremdfinanzierung; Bei der Fremdfinanzierung übernimmt ein Unternehmen ein Darlehen und zahlt das Darlehen im Laufe der Zeit mit Zinsen zurück, während bei der Eigenkapitalfinanzierung ein Unternehmen einen Eigentumsanteil gegen Mittel verkauft.

Zum Beispiel bevorzugen Angel-Investoren und Risikokapitalgeber – im Allgemeinen die ersten Investoren in ein Startup – wandelbare Vorzugsaktien gegenüber Stammaktien als Gegenleistung für die Finanzierung neuer Unternehmen, da erstere ein größeres Aufwärtspotenzial und einen gewissen Schutz vor Abwärtsbewegungen haben. Sobald das Unternehmen groß genug geworden ist, um einen Börsengang in Betracht zu ziehen, kann es den Verkauf von Stammaktien an institutionelle und Privatanleger erwägen.

Wenn das Unternehmen später zusätzliches Kapital benötigt, kann es sekundäre Eigenkapitalfinanzierungsoptionen wählen, wie z. B. ein Bezugsrechtsangebot oder ein Angebot von Aktieneinheiten, das Optionsscheine als Süßstoff enthält.

Eigenkapitalfinanzierung vs. Fremdfinanzierung

Unternehmen haben in der Regel zwei Finanzierungsoptionen, die sie in Betracht ziehen sollten, wenn sie Kapital für geschäftliche Zwecke beschaffen möchten: Eigenkapitalfinanzierung und Fremdfinanzierung. Bei der Fremdfinanzierung wird Geld geliehen; Bei der Eigenkapitalfinanzierung wird ein Teil des Eigenkapitals des Unternehmens verkauft. Obwohl beide Finanzierungsarten unterschiedliche Vorteile bieten, verwenden die meisten Unternehmen eine Kombination aus Eigen- und Fremdfinanzierung.

Die häufigste Form der Fremdfinanzierung ist ein Darlehen. Im Gegensatz zur Eigenkapitalfinanzierung, bei der keine Rückzahlungsverpflichtung besteht, muss ein Unternehmen bei der Fremdfinanzierung das erhaltene Geld zuzüglich Zinsen zurückzahlen. Ein Vorteil eines Darlehens (und einer Fremdfinanzierung im Allgemeinen) besteht jedoch darin, dass ein Unternehmen keinen Teil seines Eigentums an die Aktionäre abgeben muss.

Bei der Fremdfinanzierung hat der Kreditgeber keine Kontrolle über den Geschäftsbetrieb. Sobald Sie das Darlehen zurückgezahlt haben, endet Ihre Beziehung zum Finanzinstitut. (Wenn Unternehmen sich dafür entscheiden, Kapital durch den Verkauf von Aktien an Investoren zu beschaffen, müssen sie ihre Gewinne teilen und sich mit diesen Investoren beraten, wenn sie Entscheidungen treffen, die sich auf das gesamte Unternehmen auswirken.)

Die Fremdfinanzierung kann auch die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens einschränken, so dass es möglicherweise nicht so viel Einfluss hat, um Chancen außerhalb seines Kerngeschäfts zu nutzen. Im Allgemeinen möchten Unternehmen ein relativ niedriges Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital haben; Gläubiger werden dies wohlwollender sehen und ihnen in Zukunft den Zugang zu zusätzlicher Fremdfinanzierung ermöglichen, wenn ein dringender Bedarf entsteht. Schließlich sind die für Darlehen gezahlten Zinsen für ein Unternehmen steuerlich absetzbar, und Darlehenszahlungen erleichtern die Prognose zukünftiger Ausgaben, da die Höhe nicht schwankt.

Zu berücksichtigende Faktoren

Bei der Entscheidung, ob sie Fremd- oder Eigenkapitalfinanzierung suchen, berücksichtigen Unternehmen normalerweise diese drei Faktoren:

• Welche Finanzierungsquelle ist für das Unternehmen am leichtesten zugänglich?

• Wie hoch ist der Cashflow des Unternehmens ?

• Wie wichtig ist es für Haupteigentümer, die vollständige Kontrolle über das Unternehmen zu behalten?

Wenn ein Unternehmen Investoren einen Prozentsatz seines Unternehmens durch den Verkauf von Eigenkapital gegeben hat, besteht die einzige Möglichkeit, sie (und ihre Beteiligung am Unternehmen) zu entfernen, darin, ihre Anteile zurückzukaufen, was ein Prozess ist, der als Buy-out bezeichnet wird. Die Kosten für den Rückkauf der Aktien werden jedoch wahrscheinlich höher sein als das Geld, das sie Ihnen ursprünglich gegeben haben.

Was sind die Vor- und Nachteile einer Eigenkapitalfinanzierung?

Die Eigenkapitalfinanzierung ermöglicht keine zusätzliche finanzielle Belastung für ein Unternehmen, und bei der Eigenkapitalfinanzierung sind die Eigentümer nicht verpflichtet, das Geld zurückzuzahlen. Sie müssen Ihre Gewinne jedoch mit den Investoren teilen, indem Sie ihnen einen Prozentsatz Ihres Unternehmens geben, und die Investoren müssen jedes Mal konsultiert werden, wenn Sie Entscheidungen treffen, die sich auf das Unternehmen auswirken.

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Besondere Überlegungen

Der Eigenkapitalfinanzierungsprozess wird in den meisten Rechtsordnungen durch Vorschriften geregelt, die von einer lokalen oder nationalen Wertpapierbehörde auferlegt werden. Eine solche Regulierung soll in erster Linie die investierende Öffentlichkeit vor skrupellosen Betreibern schützen, die möglicherweise Gelder von ahnungslosen Anlegern beschaffen und mit den Finanzierungserlösen verschwinden.

Eine Beteiligungsfinanzierung wird daher häufig von einem Angebotsmemorandum oder Prospekt begleitet, das umfangreiche Informationen enthält, die dem Investor helfen sollen, eine fundierte Entscheidung über die Vorzüge der Finanzierung zu treffen. Das Memorandum oder der Prospekt wird die Aktivitäten des Unternehmens, Informationen über seine leitenden Angestellten und Direktoren, die Verwendung der Finanzierungserlöse, die Risikofaktoren und den Jahresabschluss enthalten.

Die Nachfrage der Anleger nach Eigenkapitalfinanzierung hängt maßgeblich von der Lage der Finanzmärkte im Allgemeinen und der Aktienmärkte im Besonderen ab. Während ein stetiges Tempo der Eigenkapitalfinanzierung ein Zeichen des Anlegervertrauens ist, kann eine Flut von Finanzierungen auf übermäßigen Optimismus und eine sich abzeichnende Marktspitze hindeuten.

Beispielsweise erreichten Börsengänge von Dotcom- und Technologieunternehmen in den späten 1990er Jahren Rekordniveaus, bevor das „Tech-Wrack“, das die Nasdaq von 2000 bis 2002 verschlang, wütete. Das Tempo der Eigenkapitalfinanzierung lässt normalerweise nach einer anhaltenden Marktkorrektur aufgrund von stark nach Risikoaversion der Anleger in solchen Zeiträumen.

Das Endergebnis

Unternehmen benötigen oft externe Investitionen, um ihren Betrieb aufrechtzuerhalten und in zukünftiges Wachstum zu investieren. Jede intelligente Geschäftsstrategie beinhaltet eine Betrachtung des Gleichgewichts zwischen Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung, das am kostengünstigsten ist.

Eigenkapitalfinanzierung kann aus vielen verschiedenen Quellen stammen. Unabhängig von der Quelle besteht der größte Vorteil der Eigenkapitalfinanzierung darin, dass sie keine Rückzahlungsverpflichtung mit sich bringt und zusätzliches Kapital bereitstellt, das ein Unternehmen zur Erweiterung seiner Geschäftstätigkeit verwenden kann.

Höhepunkte

• Eigenkapitalfinanzierungen kommen zum Einsatz, wenn Unternehmen, oft Start-ups, kurzfristig Liquiditätsbedarf haben.

• Die Eigenkapitalfinanzierung unterscheidet sich von der Fremdfinanzierung: Bei der ersten wird ein Teil des Eigenkapitals des Unternehmens verkauft, während bei der zweiten Geld geliehen wird.

• Es gibt zwei Methoden der Eigenkapitalfinanzierung: die Privatplatzierung von Aktien bei Investoren und öffentliche Aktienangebote.

• Es ist typisch, dass Unternehmen während des Reifeprozesses mehrmals auf Eigenkapital zurückgreifen.

• Nationale und lokale Regierungen beobachten die Eigenkapitalfinanzierung genau, um sicherzustellen, dass alles, was getan wird, den Vorschriften entspricht.

FAQ

Welche Arten der Eigenkapitalfinanzierung gibt es?

Unternehmen verwenden zwei Hauptmethoden, um Eigenkapitalfinanzierung zu erhalten: die Privatplatzierung von Aktien bei Investoren oder Risikokapitalgesellschaften und öffentliche Aktienangebote. Es ist üblicher, dass sich junge Unternehmen und Startups für eine Privatplatzierung entscheiden, da dies einfacher ist.

Wie funktioniert Eigenkapitalfinanzierung?

Bei der Eigenkapitalfinanzierung wird ein Teil des Eigenkapitals eines Unternehmens gegen Kapital veräußert. Durch den Verkauf von Aktien verkauft ein Unternehmen effektiv das Eigentum an seinem Unternehmen gegen Barzahlung.

Ist Eigenkapitalfinanzierung besser als Fremdkapital?

Der wichtigste Vorteil der Eigenkapitalfinanzierung ist, dass das Geld nicht zurückgezahlt werden muss. Die Eigenkapitalfinanzierung hat jedoch einige Nachteile. Wenn Anleger Aktien kaufen, wird davon ausgegangen, dass sie in Zukunft einen kleinen Anteil am Unternehmen besitzen werden. Ein Unternehmen muss beständige Gewinne erwirtschaften, damit es eine gesunde Aktienbewertung aufrechterhalten und Dividenden an seine Aktionäre zahlen kann. Da eine Eigenkapitalfinanzierung für den Investor ein größeres Risiko darstellt als eine Fremdfinanzierung für den Kreditgeber, sind die Eigenkapitalkosten oft höher als die Fremdkapitalkosten.