Pembiayaan Ekuiti

Apakah Pembiayaan Ekuiti?

Pembiayaan ekuiti ialah proses mendapatkan modal melalui penjualan saham. Syarikat mengumpul wang kerana mereka mungkin mempunyai keperluan jangka pendek untuk membayar bil atau mempunyai matlamat jangka panjang dan memerlukan dana untuk melabur dalam pertumbuhan mereka. Dengan menjual saham, syarikat secara berkesan menjual pemilikan dalam syarikat mereka sebagai balasan kepada wang tunai.

ekuiti datang daripada pelbagai sumber: contohnya, rakan dan keluarga usahawan, pelabur atau tawaran awam permulaan (IPO). IPO ialah proses yang dilalui syarikat swasta untuk menawarkan saham perniagaan mereka kepada orang ramai dalam terbitan saham baharu. Penerbitan saham awam membolehkan syarikat mendapatkan modal daripada pelabur awam. Gergasi industri, seperti Google dan Meta (dahulunya Facebook), mengumpul modal berbilion-bilion melalui IPO.

Walaupun istilah pembiayaan ekuiti merujuk kepada pembiayaan syarikat awam yang disenaraikan di bursa, istilah ini juga digunakan untuk pembiayaan syarikat swasta.

Bagaimana Pembiayaan Ekuiti Berfungsi

Pembiayaan ekuiti melibatkan penjualan ekuiti biasa dan penjualan instrumen ekuiti atau kuasi-ekuiti lain seperti saham keutamaan, saham keutamaan boleh tukar dan unit ekuiti yang merangkumi saham biasa dan waran.

Permulaan yang berkembang menjadi syarikat yang berjaya akan mempunyai beberapa pusingan pembiayaan ekuiti semasa ia berkembang. Memandangkan syarikat permulaan biasanya menarik pelbagai jenis pelabur pada pelbagai peringkat evolusinya, ia mungkin menggunakan instrumen ekuiti yang berbeza untuk keperluan pembiayaannya.

Pembiayaan ekuiti berbeza daripada pembiayaan hutang; dalam pembiayaan hutang, syarikat mengambil alih pinjaman dan membayar balik pinjaman dari semasa ke semasa dengan faedah, manakala dalam pembiayaan ekuiti, syarikat menjual bahagian pemilikan sebagai balasan untuk dana.

Sebagai contoh, pelabur malaikat dan pemodal teroka—biasanya pelabur pertama dalam syarikat permulaan—memihak kepada saham pilihan boleh tukar daripada ekuiti biasa sebagai pertukaran untuk membiayai syarikat baharu kerana yang pertama mempunyai potensi peningkatan yang lebih ketara dan beberapa perlindungan kelemahan. Apabila syarikat telah berkembang cukup besar untuk mempertimbangkan untuk pergi awam, ia mungkin mempertimbangkan untuk menjual ekuiti biasa kepada pelabur institusi dan runcit.

Kemudian, jika syarikat memerlukan modal tambahan, ia mungkin memilih pilihan pembiayaan ekuiti sekunder, seperti tawaran hak atau tawaran unit ekuiti yang termasuk waran sebagai pemanis.

Pembiayaan Ekuiti lwn. Pembiayaan Hutang

Perniagaan biasanya mempunyai dua pilihan pembiayaan untuk dipertimbangkan apabila mereka ingin mengumpul modal untuk keperluan perniagaan: pembiayaan ekuiti dan pembiayaan hutang. Pembiayaan hutang melibatkan peminjaman wang; pembiayaan ekuiti melibatkan penjualan sebahagian daripada ekuiti dalam syarikat. Walaupun terdapat kelebihan yang berbeza untuk kedua-dua jenis pembiayaan, kebanyakan syarikat menggunakan gabungan pembiayaan ekuiti dan hutang.

Bentuk pembiayaan hutang yang paling biasa ialah pinjaman. Tidak seperti pembiayaan ekuiti, yang tidak mempunyai obligasi pembayaran balik, pembiayaan hutang memerlukan syarikat membayar balik wang yang diterimanya, serta faedah. Walau bagaimanapun, kelebihan pinjaman (dan pembiayaan hutang, secara amnya) ialah ia tidak memerlukan syarikat menyerahkan sebahagian daripada pemilikannya kepada pemegang saham.

Dengan pembiayaan hutang, pemberi pinjaman tidak mempunyai kawalan ke atas operasi perniagaan. Sebaik sahaja anda membayar balik pinjaman, hubungan anda dengan institusi kewangan akan berakhir. (Apabila syarikat memilih untuk mendapatkan modal dengan menjual saham ekuiti kepada pelabur, mereka perlu berkongsi keuntungan mereka dan berunding dengan pelabur ini pada bila-bila masa mereka membuat keputusan yang memberi kesan kepada keseluruhan syarikat.)

Pembiayaan hutang juga boleh meletakkan sekatan ke atas operasi syarikat supaya ia mungkin tidak mempunyai banyak leverage untuk memanfaatkan peluang di luar perniagaan terasnya. Secara amnya, syarikat ingin mempunyai nisbah hutang kepada ekuiti yang agak rendah; pemiutang akan melihat dengan lebih baik mengenai perkara ini dan akan membolehkan mereka mengakses pembiayaan hutang tambahan pada masa hadapan jika keperluan mendesak timbul. Akhir sekali, faedah yang dibayar ke atas pinjaman boleh ditolak cukai untuk syarikat, dan pembayaran pinjaman menjadikan ramalan untuk perbelanjaan masa depan mudah kerana jumlahnya tidak berubah-ubah.

Faktor yang Perlu Dipertimbangkan

Apabila memutuskan sama ada untuk mendapatkan pembiayaan hutang atau ekuiti, syarikat biasanya mempertimbangkan tiga faktor ini:

Apakah sumber pembiayaan yang paling mudah diakses oleh syarikat?
Apakah aliran tunai syarikat ?
Sejauh manakah pentingnya pemilik prinsipal mengekalkan kawalan sepenuhnya ke atas syarikat?

Jika syarikat telah memberikan pelabur peratusan syarikat mereka melalui penjualan ekuiti, satu-satunya cara untuk menghapuskan mereka (dan kepentingan mereka dalam perniagaan) adalah dengan membeli semula saham mereka, yang merupakan proses yang dipanggil pembelian keluar. Walau bagaimanapun, kos untuk membeli semula saham mungkin akan lebih mahal daripada wang yang mereka berikan kepada anda pada mulanya.

Apakah Kebaikan dan Keburukan Pembiayaan Ekuiti?

Pembiayaan ekuiti tidak membenarkan beban kewangan tambahan ke atas syarikat, dan dengan pembiayaan ekuiti, pemilik tidak bertanggungjawab untuk membayar balik wang tersebut. Walau bagaimanapun, anda perlu berkongsi keuntungan anda dengan pelabur dengan memberi mereka peratusan daripada syarikat anda, serta pelabur mesti dirujuk pada bila-bila masa anda membuat keputusan yang akan memberi kesan kepada syarikat.

TTT

Pertimbangan Khas

Proses pembiayaan ekuiti dikawal oleh peraturan yang dikenakan oleh pihak berkuasa sekuriti tempatan atau negara di kebanyakan bidang kuasa. Peraturan sedemikian direka terutamanya untuk melindungi orang ramai yang melabur daripada pengendali yang tidak bertanggungjawab yang mungkin mengumpul dana daripada pelabur yang tidak curiga dan hilang dengan hasil pembiayaan.

Oleh itu, pembiayaan ekuiti selalunya disertakan dengan memorandum tawaran atau prospektus, yang mengandungi maklumat luas yang seharusnya membantu pelabur membuat keputusan termaklum mengenai merit pembiayaan. Memorandum atau prospektus tersebut akan menyatakan aktiviti syarikat, maklumat mengenai pegawai dan pengarahnya, bagaimana hasil pembiayaan akan digunakan, faktor risiko dan penyata kewangan.

Selera pelabur untuk pembiayaan ekuiti banyak bergantung pada keadaan pasaran kewangan secara amnya dan pasaran ekuiti khususnya. Walaupun kadar pembiayaan ekuiti yang stabil adalah tanda keyakinan pelabur, aliran pembiayaan mungkin menunjukkan keyakinan yang berlebihan dan pasaran yang menjulang tinggi.

Sebagai contoh, IPO oleh syarikat dot-com dan syarikat teknologi mencapai tahap rekod pada akhir 1990-an, sebelum "kehancuran teknologi" yang melanda Nasdaq dari tahun 2000 hingga 2002. Kadar pembiayaan ekuiti lazimnya menurun secara mendadak selepas pembetulan pasaran yang berterusan disebabkan oleh pengelakan risiko pelabur dalam tempoh tersebut.

Garisan bawah

Syarikat sering memerlukan pelaburan luar untuk mengekalkan operasi mereka dan melabur dalam pertumbuhan masa depan. Mana-mana strategi perniagaan pintar akan merangkumi pertimbangan baki hutang dan pembiayaan ekuiti yang paling menjimatkan kos.

Pembiayaan ekuiti boleh datang dari pelbagai sumber. Tanpa mengira sumbernya, kelebihan terbesar pembiayaan ekuiti ialah ia tidak memikul obligasi pembayaran balik dan ia menyediakan modal tambahan yang boleh digunakan oleh syarikat untuk mengembangkan operasinya.

##Sorotan

Pembiayaan ekuiti digunakan apabila syarikat, selalunya permulaan, mempunyai keperluan jangka pendek untuk tunai.
Pembiayaan ekuiti berbeza daripada pembiayaan hutang: yang pertama melibatkan penjualan sebahagian daripada ekuiti dalam syarikat manakala yang kedua melibatkan peminjaman wang.
Terdapat dua kaedah pembiayaan ekuiti: penempatan saham persendirian dengan pelabur dan tawaran saham awam.
Lazimnya syarikat menggunakan pembiayaan ekuiti beberapa kali semasa proses mencapai tempoh matang.
Kerajaan negara dan tempatan sentiasa mengawasi pembiayaan ekuiti untuk memastikan semua yang dilakukan mengikut peraturan.

##Soalan Lazim

Apakah Pelbagai Jenis Pembiayaan Ekuiti?

Syarikat menggunakan dua kaedah utama untuk mendapatkan pembiayaan ekuiti: penempatan saham persendirian dengan pelabur atau firma modal teroka dan tawaran saham awam. Adalah lebih biasa bagi syarikat muda dan syarikat baru untuk memilih penempatan persendirian kerana ia lebih mudah.

Bagaimana Pembiayaan Ekuiti Berfungsi?

Pembiayaan ekuiti melibatkan penjualan sebahagian daripada ekuiti syarikat sebagai balasan untuk modal. Dengan menjual saham, syarikat secara berkesan menjual pemilikan dalam syarikat mereka sebagai balasan kepada wang tunai.

Adakah Pembiayaan Ekuiti Lebih Baik Daripada Hutang?

Manfaat terpenting pembiayaan ekuiti ialah wang itu tidak perlu dibayar balik. Walau bagaimanapun, pembiayaan ekuiti mempunyai beberapa kelemahan. Sebuah syarikat mesti menjana keuntungan yang konsisten supaya ia dapat mengekalkan penilaian saham yang sihat dan membayar dividen kepada para pemegang sahamnya. Memandangkan pembiayaan ekuiti adalah risiko yang lebih besar kepada pelabur daripada pembiayaan hutang kepada pemberi pinjaman, kos ekuiti selalunya lebih tinggi daripada kos hutang.