Equilíbrio financeiro
O que é financiamento de capital?
O financiamento de capital é o processo de obtenção de capital através da venda de ações. As empresas arrecadam dinheiro porque podem ter uma necessidade de curto prazo para pagar contas ou ter uma meta de longo prazo e exigir recursos para investir em seu crescimento. Ao vender ações, uma empresa está efetivamente vendendo a propriedade de sua empresa em troca de dinheiro.
capital vem de muitas fontes: por exemplo, amigos e familiares de um empreendedor, investidores ou uma oferta pública inicial (IPO). Um IPO é um processo que empresas privadas passam para oferecer ações de seus negócios ao público em uma nova emissão de ações. A emissão pública de ações permite que uma empresa levante capital de investidores públicos. Gigantes da indústria, como Google e Meta (anteriormente Facebook), levantaram bilhões em capital por meio de IPOs.
Enquanto o termo financiamento de capital se refere ao financiamento de empresas públicas listadas em bolsa, o termo também se aplica ao financiamento de empresas privadas.
Como funciona o financiamento de capital
O financiamento de capital envolve a venda de ações ordinárias e a venda de outros instrumentos patrimoniais ou quase-patrimoniais, como ações preferenciais, ações preferenciais conversíveis e unidades de participação que incluem ações ordinárias e bônus de subscrição.
Uma startup que se torna uma empresa de sucesso terá várias rodadas de financiamento de capital à medida que evolui. Como uma startup normalmente atrai diferentes tipos de investidores em vários estágios de sua evolução, ela pode usar diferentes instrumentos de patrimônio para suas necessidades de financiamento.
O financiamento de capital é distinto do financiamento de dívida; no financiamento de dívida, uma empresa assume um empréstimo e paga o empréstimo ao longo do tempo com juros, enquanto no financiamento de capital, uma empresa vende uma participação acionária em troca de fundos.
Por exemplo, investidores-anjo e capitalistas de risco – geralmente os primeiros investidores em uma startup – preferem ações preferenciais conversíveis em vez de ações ordinárias em troca de financiamento de novas empresas, porque as primeiras têm um potencial positivo mais significativo e alguma proteção contra perdas. Uma vez que a empresa tenha crescido o suficiente para considerar a abertura de capital, ela pode considerar a venda de ações ordinárias para investidores institucionais e de varejo.
Mais tarde, se a empresa precisar de capital adicional, pode escolher opções secundárias de financiamento de capital, como uma oferta de direitos ou uma oferta de unidades de capital que inclua warrants como adoçante.
Financiamento de capital vs. Financiamento da dívida
As empresas normalmente têm duas opções de financiamento a serem consideradas quando desejam levantar capital para necessidades de negócios: financiamento de capital e financiamento de dívida. O financiamento da dívida envolve o empréstimo de dinheiro; financiamento de capital envolve a venda de uma parte do capital da empresa. Embora existam vantagens distintas para ambos os tipos de financiamento, a maioria das empresas usa uma combinação de financiamento de capital e dívida.
A forma mais comum de financiamento da dívida é um empréstimo. Ao contrário do financiamento de capital, que não tem obrigação de reembolso, o financiamento por dívida exige que a empresa devolva o dinheiro que recebe, acrescido de juros. No entanto, uma vantagem de um empréstimo (e financiamento de dívida, em geral) é que ele não exige que uma empresa ceda parte de sua propriedade aos acionistas.
Com o financiamento por dívida, o credor não tem controle sobre as operações do negócio. Assim que você pagar o empréstimo, seu relacionamento com a instituição financeira termina. (Quando as empresas optam por levantar capital vendendo ações a investidores, elas precisam compartilhar seus lucros e consultar esses investidores sempre que tomarem decisões que afetem toda a empresa.)
O financiamento da dívida também pode impor restrições às operações de uma empresa para que ela não tenha tanta alavancagem para aproveitar as oportunidades fora de seu negócio principal. Em geral, as empresas querem ter uma relação dívida/capital relativamente baixa; os credores terão uma visão mais favorável sobre isso e permitirão que eles tenham acesso a financiamento de dívida adicional no futuro, se surgir uma necessidade premente. Finalmente, os juros pagos sobre empréstimos são dedutíveis de impostos para uma empresa, e os pagamentos de empréstimos facilitam a previsão de despesas futuras porque o valor não flutua.
Fatores a considerar
Ao decidir se devem buscar financiamento por dívida ou capital próprio, as empresas geralmente consideram estes três fatores:
Qual fonte de financiamento é mais acessível para a empresa?
Qual é o fluxo de caixa da empresa ?
Quão importante é para os proprietários principais manter o controle total da empresa?
Se uma empresa deu aos investidores uma porcentagem de sua empresa por meio da venda de ações, a única maneira de removê-los (e sua participação no negócio) é recomprar suas ações, que é um processo chamado buy-out. No entanto, o custo para recomprar as ações provavelmente será mais caro do que o dinheiro que eles lhe deram inicialmente.
Quais são os prós e contras do financiamento de capital próprio?
O financiamento de capital não permite encargos financeiros extras para uma empresa e, com o financiamento de capital, os proprietários não têm obrigação de devolver o dinheiro. No entanto, você precisa compartilhar seus lucros com os investidores, dando a eles uma porcentagem de sua empresa, além de que os investidores devem ser consultados sempre que tomar decisões que afetarão a empresa.
TT
Considerações Especiais
O processo de financiamento de capital é regido por regras impostas por uma autoridade de valores mobiliários local ou nacional na maioria das jurisdições. Tal regulamentação destina-se principalmente a proteger o público investidor de operadores inescrupulosos que podem levantar fundos de investidores desavisados e desaparecer com os recursos do financiamento.
O financiamento de capital é, portanto, muitas vezes acompanhado por um memorando ou prospecto de oferta, que contém informações abrangentes que devem ajudar o investidor a tomar uma decisão informada sobre os méritos do financiamento. O memorando ou prospecto conterá as atividades da empresa, informações sobre seus diretores e conselheiros, como serão utilizados os recursos do financiamento, os fatores de risco e as demonstrações financeiras.
O apetite dos investidores por financiamento de capital depende significativamente do estado dos mercados financeiros em geral e dos mercados de ações em particular. Enquanto um ritmo constante de financiamento de capital é um sinal de confiança do investidor, uma torrente de financiamento pode indicar otimismo excessivo e um topo de mercado iminente.
Por exemplo, IPOs de empresas pontocom e de tecnologia atingiram níveis recordes no final da década de 1990, antes do "naufrágio tecnológico" que engoliu a Nasdaq de 2000 a 2002. O ritmo de financiamento de capital normalmente cai drasticamente após uma correção sustentada do mercado devido à aversão ao risco do investidor durante esses períodos.
A linha de fundo
As empresas geralmente exigem investimentos externos para manter suas operações e investir no crescimento futuro. Qualquer estratégia de negócios inteligente incluirá uma consideração do saldo de dívida e financiamento de capital que é o mais econômico.
O financiamento de capital pode vir de muitas fontes diferentes. Independentemente da fonte, a maior vantagem do financiamento de capital é que ele não possui obrigação de reembolso e fornece capital extra que uma empresa pode usar para expandir suas operações.
##Destaques
O financiamento de capital é usado quando as empresas, muitas vezes start-ups, têm uma necessidade de caixa de curto prazo.
O financiamento de capital difere do financiamento de dívida: o primeiro envolve a venda de uma parte do capital da empresa, enquanto o último envolve o empréstimo de dinheiro.
Existem dois métodos de financiamento de capital: a colocação privada de ações com investidores e ofertas públicas de ações.
É comum que as empresas usem o financiamento de capital várias vezes durante o processo de maturidade.
Os governos nacionais e locais acompanham de perto o financiamento de capital para garantir que tudo o que é feito segue os regulamentos.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Quais são os diferentes tipos de financiamento de capital próprio?
As empresas usam dois métodos principais para obter financiamento de capital: a colocação privada de ações com investidores ou empresas de capital de risco e ofertas públicas de ações. É mais comum que empresas jovens e startups escolham a colocação privada porque é mais simples.
Como funciona o financiamento de capital?
O financiamento de capital envolve a venda de uma parte do capital de uma empresa em troca de capital. Ao vender ações, uma empresa está efetivamente vendendo a propriedade de sua empresa em troca de dinheiro.
O financiamento de capital é melhor do que a dívida?
O benefício mais importante do financiamento de capital é que o dinheiro não precisa ser reembolsado. No entanto, o financiamento de capital tem algumas desvantagens. Uma empresa deve gerar lucros consistentes para que possa manter uma avaliação saudável das ações e pagar dividendos aos seus acionistas. Uma vez que o financiamento de capital representa um risco maior para o investidor do que o financiamento por dívida para o credor, o custo do capital próprio é muitas vezes superior ao custo da dívida.
