Finanziamento azionario
Che cos'è il finanziamento azionario?
Il finanziamento azionario è il processo di raccolta di capitale attraverso la vendita di azioni. Le aziende raccolgono fondi perché potrebbero avere un bisogno a breve termine di pagare le bollette o avere un obiettivo a lungo termine e richiedere fondi da investire nella loro crescita. Vendendo azioni, una società vende effettivamente la proprietà della propria azienda in cambio di denaro.
azionario proviene da molte fonti: ad esempio, gli amici e la famiglia di un imprenditore, gli investitori o un'offerta pubblica iniziale (IPO). Un'IPO è un processo che le società private si sottopongono per offrire al pubblico azioni della loro attività in una nuova emissione di azioni. L'emissione di azioni pubbliche consente a una società di raccogliere capitali da investitori pubblici. I giganti del settore, come Google e Meta (ex Facebook), hanno raccolto miliardi di capitali tramite IPO.
Mentre il termine finanziamento azionario si riferisce al finanziamento di società pubbliche quotate in borsa, il termine si applica anche al finanziamento di società private.
Come funziona il finanziamento tramite capitale proprio
Il finanziamento tramite azioni comporta la vendita di azioni ordinarie e la vendita di altri strumenti azionari o quasi azionari come azioni privilegiate, azioni privilegiate convertibili e quote di azioni che includono azioni ordinarie e warrant.
Una startup che cresce fino a diventare un'azienda di successo avrà diversi round di finanziamento azionario man mano che si evolve. Poiché una startup in genere attrae diversi tipi di investitori in varie fasi della sua evoluzione, può utilizzare diversi strumenti di capitale per le sue esigenze di finanziamento.
Il finanziamento tramite capitale proprio è distinto dal finanziamento tramite debito; nel finanziamento del debito, un'azienda assume un prestito e rimborsa il prestito nel tempo con gli interessi, mentre nel finanziamento del capitale un'azienda vende una quota di proprietà in cambio di fondi.
Ad esempio, gli investitori angel e i venture capitalist, generalmente i primi investitori in una startup, preferiscono le azioni privilegiate convertibili piuttosto che le azioni comuni in cambio del finanziamento di nuove società perché i primi hanno un potenziale di rialzo più significativo e una certa protezione dai ribassi. Una volta che la società è diventata abbastanza grande da considerare la quotazione in borsa, potrebbe prendere in considerazione la vendita di azioni comuni a investitori istituzionali e al dettaglio.
Successivamente, se la società ha bisogno di capitale aggiuntivo, può scegliere opzioni di finanziamento tramite azioni secondarie, come un'offerta di diritti o un'offerta di quote di capitale che include warrant come edulcorante.
Finanziamento azionario vs. finanziamento del debito
Le aziende in genere hanno due opzioni di finanziamento da considerare quando vogliono raccogliere capitali per le esigenze aziendali: finanziamento tramite capitale proprio e finanziamento del debito. Il finanziamento del debito comporta il prestito di denaro; finanziamento azionario comporta la vendita di una parte del capitale della società . Sebbene ci siano vantaggi distinti per entrambi i tipi di finanziamento, la maggior parte delle aziende utilizza una combinazione di capitale proprio e finanziamento del debito.
La forma più comune di finanziamento del debito è un prestito. A differenza del finanziamento azionario, che non comporta alcun obbligo di rimborso, il finanziamento del debito richiede che un'azienda rimborsi il denaro che riceve, più gli interessi. Tuttavia, un vantaggio di un prestito (e del finanziamento del debito, in generale) è che non richiede a un'azienda di cedere una parte della sua proprietà agli azionisti.
Con il finanziamento del debito, il prestatore non ha alcun controllo sulle operazioni dell'azienda. Una volta rimborsato il prestito, il rapporto con l'istituto finanziario si interrompe. (Quando le aziende scelgono di raccogliere capitali vendendo azioni agli investitori, devono condividere i loro profitti e consultarsi con questi investitori ogni volta che prendono decisioni che incidono sull'intera azienda.)
Il finanziamento del debito può anche porre restrizioni alle operazioni di un'azienda in modo che potrebbe non avere la stessa leva per sfruttare le opportunità al di fuori del suo core business. In generale, le aziende vogliono avere un rapporto debito/patrimonio netto relativamente basso; i creditori guarderanno più favorevolmente a questo e consentiranno loro di accedere a ulteriori finanziamenti del debito in futuro se si presenterà un'esigenza urgente. Infine, gli interessi pagati sui prestiti sono deducibili dalle tasse per un'azienda e i pagamenti dei prestiti rendono facile la previsione delle spese future perché l'importo non oscilla.
Fattori da considerare
Al momento di decidere se cercare finanziamenti tramite debito o capitale proprio, le aziende di solito considerano questi tre fattori:
Quale fonte di finanziamento è più facilmente accessibile per l'azienda?
Qual è il flusso di cassa dell'azienda ?
Quanto è importante per i principali proprietari mantenere il controllo completo dell'azienda?
Se una società ha concesso agli investitori una percentuale della propria società attraverso la vendita di azioni, l'unico modo per rimuoverli (e la loro partecipazione nell'attività ) è riacquistare le loro azioni, che è un processo chiamato buy-out. Tuttavia, il costo per riacquistare le azioni sarà probabilmente più costoso del denaro che inizialmente ti hanno dato.
Quali sono i pro ei contro del finanziamento azionario?
Il finanziamento tramite capitale proprio non comporta oneri finanziari aggiuntivi per un'azienda e, con il finanziamento tramite capitale proprio, i proprietari non hanno alcun obbligo di rimborsare il denaro. Tuttavia, devi condividere i tuoi profitti con gli investitori dando loro una percentuale della tua azienda, inoltre gli investitori devono essere consultati ogni volta che prendi decisioni che avranno un impatto sull'azienda.
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Considerazioni speciali
Il processo di finanziamento tramite azioni è disciplinato da regole imposte da un'autorità locale o nazionale in materia di titoli nella maggior parte delle giurisdizioni. Tale regolamento è principalmente volto a proteggere il pubblico investitore da operatori senza scrupoli che potrebbero raccogliere fondi da investitori ignari e scomparire con i proventi del finanziamento.
Il finanziamento tramite azioni è quindi spesso accompagnato da un memorandum di offerta o da un prospetto, che contiene informazioni dettagliate che dovrebbero aiutare l'investitore a prendere una decisione informata sui meriti del finanziamento. Il memorandum o il prospetto indicherà le attività della società , le informazioni sui suoi funzionari e direttori, come verranno utilizzati i proventi del finanziamento, i fattori di rischio e i rendiconti finanziari.
La propensione degli investitori al finanziamento tramite azioni dipende in modo significativo dallo stato dei mercati finanziari in generale e dei mercati azionari in particolare. Mentre un ritmo costante di finanziamento tramite azioni è un segno della fiducia degli investitori, un torrente di finanziamenti può indicare un ottimismo eccessivo e un picco di mercato incombente.
Ad esempio, le IPO di dot-com e società tecnologiche hanno raggiunto livelli record alla fine degli anni '90, prima del "relitto tecnologico" che ha travolto il Nasdaq dal 2000 al 2002. Il ritmo del finanziamento azionario in genere diminuisce drasticamente dopo una sostenuta correzione del mercato a causa di l'avversione al rischio degli investitori durante tali periodi.
La linea di fondo
Le aziende spesso richiedono investimenti esterni per mantenere le loro operazioni e investire nella crescita futura. Qualsiasi strategia aziendale intelligente includerà una considerazione dell'equilibrio tra debito e finanziamento azionario che è il più conveniente.
Il finanziamento tramite azioni può provenire da molte fonti diverse. Indipendentemente dalla fonte, il più grande vantaggio del finanziamento azionario è che non comporta alcun obbligo di rimborso e fornisce capitale extra che un'azienda può utilizzare per espandere le proprie operazioni.
Mette in risalto
Il finanziamento tramite capitale proprio viene utilizzato quando le aziende, spesso start-up, hanno bisogno di liquidità a breve termine.
Il finanziamento tramite capitale proprio è diverso dal finanziamento tramite debito: il primo prevede la vendita di una quota del capitale della società mentre il secondo prevede l'assunzione di denaro in prestito.
Esistono due metodi di finanziamento azionario: il collocamento privato di azioni presso gli investitori e le offerte pubbliche di azioni.
È tipico che le aziende utilizzino più volte il finanziamento azionario durante il processo di raggiungimento della maturità .
I governi nazionali e locali vigilano da vicino sul finanziamento tramite capitale proprio per garantire che tutto ciò che viene fatto segua le normative.
FAQ
Quali sono i diversi tipi di finanziamento azionario?
Le aziende utilizzano due metodi principali per ottenere finanziamenti azionari: il collocamento privato di azioni presso investitori o società di capitale di rischio e offerte pubbliche di azioni. È più comune per le giovani aziende e le startup scegliere il collocamento privato perché è più semplice.
Come funziona il finanziamento tramite capitale proprio?
Il finanziamento di azioni comporta la vendita di una parte del capitale di una società in cambio di capitale. Vendendo azioni, una società vende effettivamente la proprietà della propria azienda in cambio di denaro.
Il finanziamento tramite capitale proprio è migliore del debito?
Il vantaggio più importante del finanziamento azionario è che il denaro non deve essere rimborsato. Tuttavia, il finanziamento tramite azioni presenta alcuni inconvenienti. Quando gli investitori acquistano azioni, resta inteso che in futuro possederanno una piccola partecipazione nel business. Una società deve generare profitti coerenti in modo da poter mantenere una sana valutazione delle azioni e pagare dividendi ai suoi azionisti. Poiché il finanziamento tramite capitale di rischio è un rischio maggiore per l'investitore rispetto al finanziamento tramite debito per il prestatore, il costo del capitale è spesso superiore al costo del debito.
